FX.co ★ Warum fallen Euro und Pfund, nachdem die Fed eine Pause einlegt?

Der Euro und das Pfund sind gegenüber dem US-Dollar eingebrochen, was viele Anfängerhändler offensichtlich überrascht hat. Nach dem Muster sollte eine Pause im Zinserhöhungszyklus neue Eurokäufe gegenüber dem Dollar stimulieren, da es nicht lange dauern wird, bis das Komitee eine Senkung der Kreditkosten ankündigt, was die Attraktivität des Dollars weiter schwächen wird. Aber warum sind der Euro und das Pfund aufgrund der lang erwarteten Pause gefallen? Die Antwort findet sich in den Kommentaren des Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell.

Ja, die Beamten des Federal Reserve Systems haben ihre Serie von Zinserhöhungen ausgesetzt, aber die erwarteten Kreditkosten waren höher als erwartet. Der Vorsitzende Jerome Powell nannte die Inflation erstaunlich stabil und wies erneut auf die Stärke des Arbeitsmarktes hin, was schwer zu bestreiten ist. Powell hatte bei einer Pressekonferenz am Mittwoch Schwierigkeiten, zwei möglicherweise widersprüchliche Politiken zu erklären. Das gleiche Problem hatten auch die Händler. Die Entscheidung, die Zinssätze nach 10 aufeinanderfolgenden Erhöhungen unverändert zu lassen, ging schief, nachdem Powell angekündigt hatte, dass in diesem Jahr mindestens zwei weitere Erhöhungen erforderlich sein könnten und die erste möglicherweise bereits im Juli dieses Jahres stattfinden könnte. "Insgesamt hat der Ausschuss beschlossen, das Tempo etwas zu verlangsamen", sagte Powell. "Das gibt uns mehr Informationen zur Entscheidungsfindung. Wir wollen bessere Entscheidungen treffen, und dafür brauchten wir eine Pause. Die Pause gibt der Wirtschaft etwas mehr Zeit zur Anpassung, während wir in Zukunft Entscheidungen treffen." Um es mit den Worten eines Klassikers zu sagen: "Ja, wir hatten einen Plan und haben uns daran gehalten".

Nichtsdestotrotz, wie viele Ökonomen betonen, können erstaunlich hohe Inflationsprognosen auch die Rückkehr zur Strategie der Fed widerspiegeln, die eine Abkühlung der robusten Wirtschaft bei gleichzeitig langsamerem Anstieg der Zinssätze im Vergleich zu den aggressiven Raten des letzten Jahres vorsieht - eine Strategie, die aufgrund einer Reihe von Bankenkrisen im März dieses Jahres gescheitert ist. Die Unterbrechung der Zinserhöhungen und gleichzeitig das Signal einer potenziellen weiteren Erhöhung gibt der Fed maximale Flexibilität. Es wird erwartet, dass die Fed somit die Grundlage für einen neuen Aufwärtsschritt gelegt hat, falls die Sommerdaten heiß bleiben und sich leicht ändern lassen, wenn die Inflation weiter sinkt.

Was die Prognosen betrifft, haben die Politiker die Zinssätze im Bereich von 5% bis 5,25% belassen. Aber aufgrund der Tatsache, dass die letzten Wirtschaftsdaten stärker waren als erwartet und die Inflationsraten in einigen Bereichen langsamer geworden sind, haben offizielle Stellen ihre Erwartungen erhöht, wie viel sie noch tun müssen, um den Preisdruck zu kontrollieren. Die durchschnittliche Prognose der Teilnehmer der Federal Reserve besagt nun, dass die Zinssätze bis Ende dieses Jahres auf 5,6% steigen werden, was zwei weitere Erhöhungen um ein Viertel Prozentpunkt im Vergleich zu 5,1% im März bedeutet.

Diese Strategie drückt definitiv auf den Euro und das britische Pfund und erhält die Nachfrage nach dem US-Dollar aufrecht, da zwei Erhöhungen eine ziemlich lange Zeit für Devisenhändler sind.

Was die technische Analyse von EURUSD betrifft, müssen Käufer die Kontrolle über 1,0780 behalten und 1,0820 erreichen, um auf 1,0865 zu gelangen. Von diesem Niveau aus kann man bereits auf 1,0910 steigen, aber ohne eine Falkenpolitik der Europäischen Zentralbank wird dies ziemlich schwierig sein. Im Falle eines Rückgangs des Handelsinstruments erwarte ich nur im Bereich von 1,0780 ernsthafte Maßnahmen seitens großer Käufer. Wenn niemand dort ist, wäre es gut, auf eine Aktualisierung des Minimums von 1,0730 zu warten oder Long-Positionen ab 1,0700 zu eröffnen.

Was die technische Situation von GBPUSD betrifft, bleibt die Nachfrage nach dem Pfund bestehen. Ein Anstieg des Paares ist erst nach der Kontrolle über 1,2670 zu erwarten. Nur ein Durchbruch dieses Niveaus wird die Hoffnung auf eine weitere Erholung in den Bereich von 1,2710 stärken, wonach man über einen stärkeren Anstieg des Pfunds in Richtung 1,2760 sprechen kann. Im Falle eines Rückgangs des Paares werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1,2620 zu übernehmen. Wenn dies gelingt, wird ein Durchbruch dieses Bereichs die Positionen der Bullen schwächen und GBPUSD auf ein Minimum von 1,2570 drücken, mit der Aussicht auf einen Ausbruch auf 1,2530.