FX.co ★ EUR/USD. In der Falle eines breiten Seitwärtstrends

Händler des Währungspaares EUR/USD können sich nicht auf die Preisrichtung einigen. Das Paar dreht sich um die Marke von 1,0700 herum und taucht regelmäßig in den Bereich der 6. Stelle ein. Sobald der Preis jedoch in den Bereich von 1,0650-1,0670 fällt, schließen die Bären von EUR/USD ihre Short-Positionen und löschen damit den südlichen Impuls aus. Käufer verhalten sich ähnlich und schließen Long-Positionen bei Annäherung an die 8. Stelle.

Risiken eines "falkenhaften Überraschungsangriffs"

Das Paar ist in der Falle eines breiten Flats gefangen, da Käufer und Verkäufer sich nicht mehr als 50-60 Punkte von der Marke 1,0700 entfernen wollen. Offensichtlich ist diese Unentschlossenheit auf das bevorstehende Treffen der Fed zurückzuführen, dessen Ergebnisse wir am nächsten Mittwoch, dem 14. Juni, erfahren werden. Es gibt keine einheitliche Meinung auf dem Markt über die Aussichten für eine straffere Geldpolitik der Fed. Es gibt auch keine einheitliche Position unter den Mitgliedern der amerikanischen Regulierungsbehörde - einige Zentralbankvertreter haben sich vor dem Eintritt in den "Schweigezeit-Modus" für eine Zinserhöhung ausgesprochen. Darüber hinaus sollte man nicht vergessen, dass am 15. Juni eine Sitzung der Europäischen Zentralbank stattfinden wird, deren Mitglieder ihre Rhetorik trotz der Verlangsamung der Inflation in der Eurozone deutlich verschärft haben. Angesichts dieser Unsicherheit wagen es eur/usd-Händler nicht, große Positionen zu eröffnen - weder in Richtung Süden noch in Richtung Norden.

Bemerkenswert ist, dass laut dem Instrument CME FedWatch Tool die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung des Zinssatzes um 25 Basispunkte bei der Juni-Sitzung nur 23% beträgt (die Wahrscheinlichkeit, den Status quo beizubehalten, beträgt 77%). Es scheint, dass solche vorläufigen Prognosen gegen die amerikanische Währung spielen und dementsprechend zugunsten von Käufern von eur/usd sind. Aber die Händler sind nicht in Eile, Schlüsse zu ziehen: Der US-Dollar-Index treibt an der Grenze von 103 und 104 Zahlen und zeigt wellenartige Bewegungen, was die unentschlossene Position der Marktteilnehmer widerspiegelt. Die Ursache des Geschehens ist recht einfach zu erklären: Die Wahrscheinlichkeit eines "Hawkish Surprise" ist keineswegs ausgeschlossen, und angesichts der allgemeinen Stimmung des Marktes wird eine unerwartete Erhöhung des Zinssatzes um 25 Basispunkte den Effekt einer explodierten Bombe haben.

Hier muss wieder daran erinnert werden, dass die Mitglieder der Fed vor dem Eintritt in den "Ruhezustand" eine widersprüchliche Rhetorik zum Ausdruck brachten. Insbesondere kündigte Jerome Powell im Mai eine Pause an, indem er erklärte, dass der Bankenstress "die Notwendigkeit einer Zinserhöhung verringert hat". Der Präsident der Federal Reserve Bank of Philadelphia, Patrick Harker, und das Mitglied des Board of Governors der Federal Reserve, Philip Jefferson, haben "klar und deutlich" erklärt, dass sie sich gegen eine Zinserhöhung auf der Juni-Sitzung aussprechen werden. Der Präsident der Federal Reserve Bank of Minneapolis, Neel Kashkari, schloss jedoch keine Optionen aus. Nach seinen Worten wird die Fed auf dem Juni-Treffen entscheiden, ob sie die Zinssätze erhöhen oder pausieren wird.

Dabei wurden auch Falkensignale gehört. Zum Beispiel sagte die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Cleveland, Loretta Mester, dass es derzeit keine überzeugenden Gründe für eine Pause bei der Zinserhöhung gebe. Die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Dallas, Lori Logan, unterstützte ihre Kollegin und betonte, dass die eingehenden Daten "eine Zinserhöhung bei der nächsten Sitzung unterstützen". Zweifel an einer möglichen Pause äußerten Thomas Barkin, Raphael Bostic und John Williams.

Störrische Inflation

Vertreter des "Falkenflügels" weisen auf die Inflation hin, die weiterhin störrisch bleibt. Vor allem hat das Mitglieder des amerikanischen Regulators aufmerksam gemacht, dass der PCE-Basisindex Ende Mai in den "grünen Bereich" geraten ist. Von September bis Dezember des letzten Jahres sank dieser wichtige Inflationsindikator kontinuierlich (von 5,2% auf 4,6%). Dann stieg er im Januar und Februar auf 4,7% und kehrte im März auf das Dezember-Niveau von 4,6% zurück. Im April lag der Index jedoch wieder bei 4,7%, während ein Rückgang auf 4,5% prognostiziert wurde.

Die anderen Inflationsindikatoren tragen auch nicht zur "tauben" Stimmung bei. Zum Beispiel stieg der Gesamtverbraucherpreisindex im Monatsvergleich um 0,4% nach einem Anstieg um 0,1%. Das Ergebnis entsprach den Prognosen der meisten Experten. Im Jahresvergleich lag der Gesamt-VPI bei einem prognostizierten Anstieg von 5,0% bei 4,9%. Einerseits ist dies das schwächste Wachstumstempo seit April 2021, andererseits liegt der Wert immer noch weit entfernt vom Zielwert. Der Kernverbraucherpreisindex, ohne Berücksichtigung von Lebensmittel- und Energiepreisen, zeigte im Monatsvergleich einen leichten Anstieg (0,4%) und im Jahresvergleich einen leichten Rückgang (5,5%).

Fazit

Den Falken-Szenario auszuschließen ist wirklich nicht möglich. Und basierend auf der Dynamik des eur/usd-Paares schließen die Trader es nicht aus, ohne das Risiko einzugehen, große Positionen sowohl zugunsten als auch gegen den Greenback zu eröffnen.

Es ist durchaus möglich, dass das Paar bis zum 14. Juni nicht aus der Falle des breiten Bereichs ausbrechen kann, wenn die Fed ihren Beschluss bekannt gibt. Daher ist es besser, bei Annäherung an die Marken 1,0650 - 1,0760 vorsichtig zu sein und entsprechende Handelspositionen zu schließen.