FX.co ★ USD/JPY: Immunität für den Yen und Bremse für den Dollar

Das mehrtägige Rallye des Dollars gegenüber dem Yen hat sich erschöpft. Das Paar USD/JPY schloss bereits zum zweiten Mal in Folge im Minus und fiel gestern stark. Lassen Sie uns herausfinden, warum das Angebot so stark gefallen ist und welche Aussichten es jetzt hat.

Über die arme Yen wurde gesprochen

In der vergangenen Woche beschleunigte sich der Dollar gegenüber seinen Hauptkonkurrenten auf neue Höchststände. Der Haupttreibstoff für den Greenback war das wachsende Risiko eines US-amerikanischen Zahlungsausfalls und einer weltweiten Rezession.

Aber in Verbindung mit dem Yen hatte der USD einen ganz anderen Wachstumstreiber. Hier spielte die monetäre Divergenz zwischen Amerika und Japan eine Schlüsselrolle. Derzeit erwarten Investoren, dass es in naher Zukunft noch stärker werden könnte.

Die jüngsten Aussagen der Mitglieder der Fed deuten darauf hin, dass der Kampf gegen eine nachhaltige Inflation nach wie vor eine Priorität der amerikanischen Zentralbank ist. Einige Politiker schließen daher eine weitere Runde der Verschärfung nicht aus.

Die neuesten Makrodaten der USA, die stärker als erwartet ausfielen, haben das Vertrauen des Marktes in die entschlossene Haltung der Fed gestärkt.

Gleichzeitig zweifeln viele Händler nicht daran, dass die Bank of Japan in naher Zukunft ihren eigenen Weg weitergehen wird, und erwarten keine grundlegenden Veränderungen auf der BOJ-Sitzung im Juni.

Bedenken, dass der Unterschied zwischen den Zinssätzen Japans und der USA, der derzeit 5,35% beträgt, noch weiter zunehmen könnte, haben einen starken Druck auf den Yen ausgeübt.

Am Montag, dem 29. Mai, fiel der JPY-Kurs gegenüber der US-Währung auf ein neues 6-Monats-Tief von 140,93.

Der starke Rückgang des Yen war das zentrale Thema bei einem gestrigen außerordentlichen Treffen der Bank of Japan, des Finanzministeriums und der Financial Services Agency.

Während des Gesprächs erklärte der japanische Chefdiplomat für Währungsfragen, Masato Kanda, dass offizielle Vertreter die Dynamik auf dem Devisenmarkt aufmerksam verfolgen werden und angemessen reagieren werden, wenn dies erforderlich ist.

Die Warnung vor möglichen Interventionen seitens der japanischen Behörden hatte sofortige Auswirkungen. Nach den Worten von M. Kanda stieg das Paar USD/JPY stark an.

Am Ende des gestrigen Handelstages fiel der Major um mehr als 0,4% und schloss bei 139,85.

Viele Analysten sind der Meinung, dass die japanischen Behörden vorausschauend gehandelt haben und die Marke von 150 als potenzielle rote Linie bezeichnen.

– Die Regierung Japans ist sich sehr wohl bewusst, dass Abweichungen in den Prognosen bezüglich der weiteren Geld- und Kreditpolitik der BOJ und der Fed das Paar USD/JPY weiter nach oben treiben werden. Deshalb wurde beschlossen, bereits jetzt Druck auf Währungsspekulanten auszuüben, um eine weitere Abwertung des Yen zu verhindern, sagte der Analyst Bart Wakabayashi.

Nach Ansicht des Experten könnten wir in naher Zukunft eine Wiederholung des Szenarios des letzten Jahres sehen. Sobald die Bedenken hinsichtlich der Intervention abkühlen, werden Carry-Trader wieder aktiv Wetten auf eine Stärkung des Dollars gegenüber der japanischen Währung abschließen, was höchstwahrscheinlich zu einer erneuten Warnung der japanischen Behörden führen wird.

Analysten prognostizieren, dass in den nächsten 2 Wochen, die bis zu den Sitzungen des FOMC und BOJ verbleiben, die Dynamik des USD/JPY-Paares einem geschlossenen Kreislauf ähneln wird.

Nächste Aussichten für das Dollar-Yen-Paar

In der kurzfristigen Perspektive wird das Risiko eines Zahlungsausfalls und einer globalen Rezession weiterhin der wichtigste Preisbildungs-Faktor für die amerikanische Währung bleiben.

Investoren werden die Fortschritte bei der Annahme einer Vereinbarung zur Erhöhung der US-Schuldenobergrenze genau verfolgen. Wenn der US-Kongress in den nächsten Tagen einen Deal billigt, der Amerika vor dem Bankrott retten und die Welt vor einer Wirtschaftskrise bewahren kann, wird dies die Position des Dollars als sicherer Hafen schwächen.

Jedoch ist die Rückkehr zu risikobereiten Märkten nicht das einzige Risiko, das der Greenback derzeit birgt. Die größte Bedrohung für das USD/JPY-Paar stellen die bevorstehenden Beschäftigungsdaten der USA dar.

Die erste Portion Statistiken wird heute veröffentlicht. Es wird erwartet, dass der Mintzustand einen Rückgang der Anzahl offener Stellen auf dem Arbeitsmarkt JOLTS (von 9,59 Mio. auf 9,37) zeigt.

Als nächstes werden die Daten von ADP, die morgen veröffentlicht werden, und der NonFarm Payrolls-Bericht am Freitag im Fokus der Händler stehen, der als wichtigster makroökonomischer Indikator für die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft in den USA gilt.

In beiden Fällen sind die Ökonomen äußerst pessimistisch eingestellt. Nach Prognosen hat die amerikanische Wirtschaft im Mai viel weniger Arbeitsplätze geschaffen als im Vormonat.

Wenn die Händler tatsächlich Anzeichen für eine Verlangsamung des US-Arbeitsmarktes aufgrund einer anhaltenden Verschärfung sehen, kann dies ihre Falkenstimmung erheblich untergraben.

In diesem Fall wird das Taubenszenario wieder auf den Tisch gebracht, das nicht nur eine Pause im Juni, sondern auch eine weitere Senkung der Zinssätze in den USA vorsieht. Dies ist ein ungünstiger Faktor für USD.

Ein weiterer Gegenwind für den Dollar ist die Zunahme der Spekulationen über eine mögliche Kapitulation der Bank of Japan. Wie wir uns erinnern, hat der BOJ-Chef Katsuo Ueda gestern Probleme mit der Inflation im Land angekündigt, was zu einer Stärkung der Falkenerwartungen in Bezug auf die Politik des japanischen Regulators geführt hat.

In dieser Woche wurden auf dem Markt erneut Diskussionen über eine mögliche Korrektur des YCC bei der nächsten Sitzung der Bank of Japan aufgenommen. Wenn diese Meinung in naher Zukunft breiteren Anklang findet, wird dies ein ernsthaftes Hindernis für das Paar USD/JPY auf dem Weg zur Erholung darstellen.

Von technischer Seite aus hat das Währungspaar Dollar-Yen jedoch immer noch Chancen auf eine Erholung. Davon zeugt der Relative-Stärke-Index (RSI), der bereits begonnen hat, aus dem überkauften Zustand auszusteigen.

Nichtsdestotrotz wird die erste Unterstützung für den Major-Level bei 139,00 liegen. Sein Durchbruch wird das Maximum vom 18. Mai bei 138,74 freilegen. Das Erreichen dieser Marke wird den Bären den schnellen Weg zur runden Zahl von 138,00 eröffnen.

Und umgekehrt, wenn die Käufer in den Bereich von 140,00 zurückkehren, könnte dies der Beginn einer neuen Rallye sein. In diesem Fall werden die Bullen die Kurse sehr bald auf das Jahreshoch von 140,93 steigen lassen, bevor sie die Marke von 141,00 herausfordern.