FX.co ★ Wo liegt die Obergrenze für USD/JPY?

Dollar-Bullen bleiben weiterhin am Ruder. Gestern war die amerikanische Währung erneut stärker als ihre Hauptkonkurrenten. Dabei zeigte der USD in Kombination mit dem Yen die beste Dynamik. Das USD/JPY-Paar schloss über 137,50 und es scheint, dass dies nicht das Ende ist. Experten prognostizieren weitere Rallyes des Majors und neue Höchststände.

Begeistert vom Dollar

Der US-Dollar ist eine erstaunliche Währung, denn er schafft es, in jeder Situation unbeschadet davonzukommen. Man muss nicht weit gehen, um ein Beispiel zu finden. Es reicht aus, das Verhalten des USD in den letzten Tagen zu analysieren.

Risiko eines US-Default? Der Dollar steigt. Denn Investoren befürchten, dass die Krise in der größten Weltwirtschaft auch andere Länder erfassen und zu einem globalen Zusammenbruch führen wird.

Ein Hoffnungsschimmer? Auch hier ist der Dollar im Vorteil. Kein Default bedeutet keine Rezession. Und das kommt der Fed zugute, die weiterhin gegen hohe Inflation kämpft, indem sie die Geld- und Kreditbedingungen im Land verschärft.

Wie man es auch dreht und wendet, für den Dollar läuft alles gut. Die Verhandlungen über die Schuldenobergrenze helfen ihm, unabhängig davon, wie sie voranschreiten.

Nach den gestrigen Handelsergebnissen stärkte sich der DXY-Index gegenüber einem Korb von Hauptwährungen um mehr als 0,2% und erreichte mit 102,86 den höchsten Stand seit 7 Wochen.

Diesmal unterstützten positive Entwicklungen in den Verhandlungen zur Erhöhung der US-Schuldenobergrenze die grüne Währung. Wie Sie sich erinnern werden, fand am Dienstag ein weiteres Treffen des US-Präsidenten Joe Biden mit den Führern des Kongresses statt, nach dessen Abschluss der Republikaner Kevin McCarthy einen sehr ermutigenden Kommentar abgab.

Der Beamte erklärte, dass bis zum Ende der Woche ein lang erwarteter Deal zur Erhöhung der US-Schuldenobergrenze, der einen Zahlungsausfall verhindern soll, abgeschlossen werden könnte.

Das potenzielle Rettung Amerikas vor dem Bankrott ist jedoch nicht die einzige gute Nachricht für den Dollar. In dieser Woche geriet der Greenback in den positiven Strom, was seinen selbstbewussten Anstieg erklärt.

Zunächst einmal hat das starke Wirtschaftswachstum der USA zum Anstieg des Greenbacks beigetragen. Ja, der Markt zeigt derzeit einige Anzeichen einer Verlangsamung. Aber das Gesamtbild bleibt optimistisch, was sich auf die Stimmung der Händler auswirkt.

Verglichen mit der letzten Woche haben sich die Falkenerwartungen des Marktes in Bezug auf die weitere Geldpolitik der Fed deutlich gestärkt. Derzeit bewerten Investoren die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Verschärfung mit 20%, während die Chancen noch vor ein paar Tagen praktisch null waren.

Auch die Einschätzungen der Händler bezüglich des Tempos der Zinssenkungen in den USA haben sich geändert. Während sie früher eine ziemlich starke Reduzierung des Indikators bis zum Ende des Jahres erwarteten (um 80 Basispunkte), prognostizieren sie jetzt eine Senkung um 50 Basispunkte.

Darüber hinaus wird die Ansicht, dass die Fed die Zinssätze im Jahr 2023 hoch halten wird, immer beliebter. Der Anstieg der Spekulationen zu diesem Thema wird durch Falkenkommentare amerikanischer Beamter angeheizt.

In dieser Woche haben mehrere Mitglieder der Federal Reserve deutlich gemacht, dass keine Lockerung bis zum Ende des Jahres erwartet wird und einige Politiker sogar auf höhere Zinssätze hingewiesen haben.

Diese harte Haltung hat den Investoren das Vertrauen in die Entschlossenheit der Fed gegeben und einen Anstieg der Renditen von US-Schatzpapieren ausgelöst. Am Mittwoch stieg die Rendite von 2-jährigen Staatsanleihen auf 4,14% und von 10-jährigen auf 3,57%, was Treibstoff für den USD/JPY-Major war.

Am Mittwoch zeigte das Währungspaar Dollar-Yen die beste Dynamik unter allen wichtigen Währungspaaren. Das Angebot stieg um fast 0,9% und sein Intraday-Hoch war bei 137,63.

Geschwächter Yen

Die Bullen für die japanische Währung verlieren jeden Tag mehr an Boden, da die Hoffnungen auf lang erwartete Veränderungen sowohl von der Federal Reserve als auch von der Bank of Japan schwinden.

Wenn die Fed bei ihrer nächsten Sitzung im Juni tatsächlich keinen Stopp-Knopf drückt und die BOJ erneut ihre Verpflichtung zur ultralockeren Politik betont, wird dies zu einem weiteren Anstieg des Zinsunterschieds zwischen den USA und Japan führen.

Dieses Szenario wird ein rotes Tuch für Carry-Trader sein, die beginnen werden, aktiver auf eine Abwertung des japanischen Yen zu setzen. Der Analyst der Schweizer Bank Julius Bar Group, Mensur Pocinci, glaubt, dass die Stärkung der monetären Divergenz mittelfristig zur Erholung des USD/JPY-Paares beitragen wird.

Nach den Prognosen des Experten hat der Major alle Chancen, sich auf diesem Hintergrund den Jahreshöchstständen anzunähern, da der Yen weiterhin schwach bleiben wird. Es ist jedoch nicht ratsam, zu diesem Zeitpunkt eine Rückkehr des Kurses zu seinen Oktoberhöchstständen zu erwarten, da der Anstieg des Dollars aufgrund der Abnahme des Ausfallrisikos erheblich verlangsamen sollte.

Nichtsdestotrotz prognostizieren die meisten Analysten bereits für morgen einen weiteren Anstieg der Volatilität des USD/JPY-Paares in Richtung Aufwärtsbewegung. Die Inflationsdaten für April in Japan könnten für den Major als Sprungbrett dienen.

Derzeit prognostizieren Ökonomen einen Rückgang der Gesamtinflation von 3,2% im März auf 2,5% sowie eine Verlangsamung ihres Basiskomponenten von 3,8% auf 3,4%.

Wenn die Experten Recht behalten oder, noch schlimmer, wir ein stärkeres Absinken der Inflation in Japan sehen, wird dies die Trader endgültig von der Illusion eines möglichen BOJ-Umschwungs befreien.

Zur Erinnerung: Der neue Chef der japanischen Zentralbank, Kadsuo Ueda, hat wie sein Vorgänger Haruhiko Kuroda mehrmals betont, dass eine nachhaltige Inflation erreicht werden muss, um auf die Falken-Schiene zu wechseln.

Weitere Anzeichen für eine Abschwächung des Inflationsdrucks im Land könnten die Meinung des Regulators über den vorübergehenden Charakter des Preisanstiegs bestätigen. In diesem Fall wird die Normalisierung des monetären Kurses der BOJ erneut auf bessere Zeiten verschoben.

Technische Analyse des USD/JPY-Paares

Gestern zeigte das USD/JPY-Paar eine starke Aufwärtsdynamik, stieß jedoch auf ernsthafte Widerstände bei einem Höchststand von 137,91 seit Jahresbeginn. Wenn es den Dollar-Bullen gelingt, diesen Bereich in naher Zukunft zu überwinden, wird dies den schnellen Weg zum Testen des Höchststands vom 30. November bei 139,89 eröffnen, von wo aus die Verkäufer zur runden Zahl 140 gehen werden.

Andererseits wird die Unfähigkeit, die Marke von 138,00 zu durchbrechen, einen unvermeidlichen Rückgang auf das Niveau von 137,00 bedeuten. Das fast überkaufte RSI-Linie signalisiert derzeit eine mögliche Abwärtsbewegung des Vermögenswerts.