FX.co ★ Das Pfund braucht eine Pause

Kaufe das Gerücht - verkaufe die Tatsache. Die Entscheidung der Bank of England, den REPO-Satz um 25 Basispunkte auf 4,5% zu erhöhen, wurde auf dem Markt weithin erwartet und war der Katalysator für das Schließen von Long-Positionen im Pfund. Es war genau das, was den Rückgang von GBP/USD auslöste. Trotz der ernsthaften Verbesserung der BoE-Prognosen für die Wirtschaft seit 1997 ließen das Gewinnmitnahmeverhalten der Investoren und die Stärkung des US-Dollars gegenüber den wichtigsten Weltwährungen den Bullen beim Pfund keine Chance.

Das Urteil der Bank of England, den REPO-Satz um einen Viertelpunkt zu erhöhen, war eine notwendige Maßnahme. Die Inflation in Großbritannien verliert viel langsamer an Schwung als in den USA oder der Eurozone. Die Löhne steigen schneller, als es der BoE lieb ist. Und die Wirtschaft stagniert anstelle einer Rezession. Nach der Erhöhung der Kosten für Kredite von der Fed und der EZB haben Derivate eine 90%ige Chance, dass auch die Bank of England einen ähnlichen Schritt von 25 Basispunkten macht. Wenn man die Märkte enttäuscht, sollte man nichts Gutes erwarten.

Inflationsdynamik

Daher blieb der BoE nichts anderes übrig, als die Zinssätze zu erhöhen und ein Signal für ihre weitere Erhöhung zu senden. Nach seiner Mai-Sitzung rechnen Investoren mit einer Erhöhung der Kreditkosten von 4,5% auf 4,75% im Juni mit einer Wahrscheinlichkeit von 65%. Die Chancen, im September die Marke von 5% zu erreichen, werden auf mehr als 50% geschätzt.

Theoretisch sollte dies die Unterstützung von GBP/USD beeinflussen. Aber wenn man sieht, wie vorsichtig die MPC-Mitglieder über zukünftige monetäre Einschränkungen sprechen, beginnt man daran zu zweifeln. Laut dem Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, nähert sich die Regulierungsbehörde dem Zeitpunkt, an dem sie sich ausruhen muss. In Bezug auf das Zinsniveau. Aber es gibt noch keine Beweise, um genau zu wissen, wie man handeln soll. Der Chefökonom Hugh Pill bemerkte, dass wenn die Zentralbank mehr Beweise dafür sieht, dass die Inflation abnimmt, dann werden sich die Aussichten für die Kreditkosten ändern.

Daher hat die BoE auf den Autopilot-Modus umgeschaltet. Entscheidungen zur Geldpolitik werden abhängig von den Daten getroffen. Formal könnte das Wachstum des britischen BIP um 0,1% im ersten Quartal ein Katalysator für eine höhere Wahrscheinlichkeit einer geldpolitischen Restriktion sein. Immerhin hat die Wirtschaft eine Rezession vermieden, über die die Zentralbank im Jahr 2022 gesprochen hat. Derzeit prognostiziert sie eine Stagnation und eine Inflation von 5,1% bis zum Ende des Jahres.

Tatsächlich ist die Tatsache, dass das Vereinigte Königreich einen Abschwung vermieden hat, bereits in den GBP/USD-Quoten berücksichtigt. Es wird den Markt nicht beeinflussen. Investoren sind viel besorgter über ihren eigenen Fehler in Bezug auf die "tauben" Wende der Fed. Ihr Verständnis zwingt sie, zum US-Dollar zurückzukehren. Derivate erhöhten die Chancen einer Zinserhöhung im Juni auf 1,7% nach dem Anstieg der langfristigen Inflationserwartungen der University of Michigan auf 3,2%. Dies ist der höchste Stand seit 2011.

Technisch gesehen begann bei GBP/USD eine vollständige Korrektur auf dem Tages-Chart. Der Rückprall vom Pivot-Level bei 1,2675 erlaubte uns, das Paar zu verkaufen. Fehlgeschlagene Angriffe auf den fairen Wert bei 1,2475 sowie dynamischer Widerstand in Form einer Kombination von gleitenden Durchschnitten in der Nähe von 1,254 werden ein Signal für den Aufbau von Short-Positionen sein.