FX.co ★ Öl hat die Erwartungen nicht erfüllt

Enttäuschend. So kann man das Öl beschreiben. Seit Jahresbeginn schufen Optimismus in Bezug auf die Erholung Chinas und Pessimismus in Bezug auf den US-Dollar einen "bullischen" Hintergrund für Brent. Im Frühjahr erhielt die Nordseesorte scheinbar einen weiteren starken Impuls für das Wachstum in Form einer unerwarteten Reduzierung der OPEC+-Produktion um 1,1 Mio. Barrel pro Tag. Dennoch hat das schwarze Gold alle seine Erfolge verschwendet und seit Anfang 2023 etwa 8% seines Wertes verloren.

Viele Investoren betrachteten China als den wichtigsten Treiber für das erwartete Öl-Rallye. Nach den Prognosen der OPEC wird die Nachfrage in China in diesem Jahr um 5% steigen und 15,6 Mio. Barrel pro Tag erreichen. Angesichts des Anstiegs der Produktion auf 18,2 Mio. Tonnen im März, was den höchsten Wert seit 2014 darstellt, sieht dieser Vorteil für Brent jedoch nicht so bedrohlich aus wie erwartet.

Zumal weiterhin widersprüchliche Signale aus der größten Wirtschaft Asiens kommen. Aufgrund des 5-tägigen Feiertags stieg der Passagierverkehr im Jahresvergleich um 151,8%, während die Anzahl der Eisenbahnzüge auf einen neuen Rekord von 19,7 Mio. sprang. Gleichzeitig fiel die Geschäftsaktivität im verarbeitenden Gewerbe Chinas unerwartet unter die kritische Marke von 50, was auf eine Schrumpfung des Sektors hinweist.

Nicht weniger Geheimnisse birgt die Wirtschaft der USA. Aufgrund des Rückgangs des Frachtverkehrs sinkt die Nachfrage nach Dieselkraftstoff, was ein Anzeichen für eine bevorstehende Rezession ist. Andererseits sollen die Ölreserven zum dritten Mal in Folge sinken. Dies ist ein Zeichen für eine hohe Nachfrage.

Dynamik der Nachfrage nach Dieselkraftstoff in den USA

In der Theorie sollten Sanktionen gegen Russland die Menge des Angebots von Schwarzgold aus diesem Land reduzieren. In der Praxis konnte Moskau jedoch neue Absatzmärkte in Asien finden und die Preise senken. Als Ergebnis übertraf der Import von russischem Öl nach Indien erstmals in der Geschichte die Gesamtlieferungen aus dem Irak und Saudi-Arabien in dieses Land.

So kommt aus China, den USA und Russland eine derart widersprüchliche Information, dass Investoren nicht wissen, was sie tun sollen, während Produzenten und Verbraucher beginnen, Konflikte miteinander zu haben. Nachdem Hedgefonds ihre Netto-Long-Positionen in Öl auf 15-Monats-Hochs nach dem OPEC+-Urteil über die Kürzung der Produktion erhöht hatten, beginnen sie diese nun stark zu reduzieren. Die IEA beschuldigt das Kartell der Inflationserhöhung, während dieses wiederum die Internationale Energieagentur der Erhöhung der Volatilität auf dem Markt durch Aufrufe zur Reduzierung von Investitionen in die Produktion beschuldigt.

Dynamik der Öllieferungen nach Indien

Es scheint, dass der Ölmarkt feststeckt und nicht weiß, in welche Richtung er sich bewegen soll. In einer solchen Situation besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass er wie üblich in die entgegengesetzte Richtung zum US-Dollar geht. Dieser wiederum erwartet eine Entscheidung der Fed über den Zinssatz für Bundesfonds. Wenn Jerome Powell im Juni Andeutungen über eine Erhöhung macht, wird der "Amerikaner" gestärkt und das schwarze Gold wird weiter schwächer. Das Fehlen von Signalen wird ein gegenteiliges Bild zeichnen.

Technisch gesehen kann eine Kombination aus Wolf Wave- und 1-2-3-Mustern spielen, daher nutzen wir den Durchbruch von Widerständen bei $80,15 und $81,65 pro Barrel für den Kauf von Brent.