FX.co ★ Verkauf von Anleihen vor der Fed-Zinssatzentscheidung treibt Indizes nach oben

Der wieder aufgeflammte Verkaufsschub hat die gesamte Kurve der Schatzanweisungen betroffen: Die Daten zu den US-Fabriken haben in Bezug auf die Inflation wenig Trost gespendet, und viele Unternehmen erwägen den Verkauf von Anleihen vor der Entscheidung der Federal Reserve über den Zinssatz in dieser Woche.

Während sich die Wall Street auf die zehnte Zinserhöhung der Fed in Folge seit März letzten Jahres vorbereitet, erwägen etwa 10 Emittenten am Montag den Verkauf von Investment-Grade-Schuldtiteln auf dem Primärmarkt der USA. Es wird erwartet, dass in den kommenden Wochen weitere Kreditnehmer auftauchen werden, da immer mehr Unternehmen aus dem Gewinnverbot herauskommen und Meta Platforms Inc. angeblich 7 Milliarden Dollar aufnehmen will.

Diese Angebote sind in der Regel ein doppelter Schlag gegen Staatsanleihen, die aufgrund des Wettbewerbs durch neue Schuldtitel billiger werden und da Underwriter Staatsanleihen verkaufen, um den Zinssatz für Unternehmenskäufer zu fixieren. Dies alles kommt noch hinzu zu der Tatsache, dass die Stimmung am Markt sich etwas verbessert hat, nachdem JPMorgan Chase & Co. beschlossen hat, First Republic Bank im Rahmen einer Regierungstransaktion für den gescheiterten Kreditgeber zu erwerben.

Europäische Aktienindizes setzten ihren Angriff auf ihre historischen Extremwerte fort:

"Entschlossene Maßnahmen der Regulierungsbehörden ermöglichen es der Fed, voranzukommen und die Zinssätze auf der Mai-Sitzung zu erhöhen", sagte Guha. "Unser Basisszenario sieht vor, dass die Wirtschaft ab diesem Zeitpunkt abkühlt, die Fed die Zinssätze nach Mai nicht erhöhen wird und der nächste Schritt eine Verkürzung im Dezember sein wird."

Swap-Trader erhöhten die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed am Mittwoch den Zinssatz um einen Viertelpunkt erhöhen wird. Die zweijährige Rendite stieg am Montag um 16 Basispunkte auf 4,16%. Die Rendite der 10-jährigen Note stieg mit langsamerem Tempo auf etwa 3,5%. Die Aktien zeigten nach zwei Monaten in Folge Wachstum nur geringe Bewegungen, während Trader weiterhin die Ergebnisse der Unternehmenspakete analysierten.

Laut Michael Wilson von Morgan Stanley könnten Anleger am Aktienmarkt, die auf eine Zinssenkung der Fed im zweiten Halbjahr hoffen, am Ende dieser Woche enttäuscht sein.

"Wenn die Botschaft, die auf diesem Treffen vermittelt wird, hawksicher ist, könnte dies kurzfristig eine negative Überraschung für Aktien darstellen", schrieb Wilson in einer Notiz.

Nachrichten in dieser Woche:

• Industrieaufträge in den USA, überarbeitete langlebige Güter, Pkw-Verkäufe, Dienstag
• Daten zum ADP-Lohn in den USA, Mittwoch
• Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, hält nach der Entscheidung der Zentralbank über den Zinssatz eine Pressekonferenz ab, Mittwoch
• Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA, internationaler Handel mit Waren und Dienstleistungen, Donnerstag
• Entscheidung der Europäischen Zentralbank über den Zinssatz, gefolgt von einer Pressekonferenz von EZB-Präsidentin Christine Lagarde, Donnerstag
• Arbeitslosigkeit in den USA, Beschäftigung im nicht-landwirtschaftlichen Sektor, Freitag
• James Bullard, Präsident der Federal Reserve Bank von St. Louis, spricht im Wirtschaftsclub von Minneapolis, Freitag