FX.co ★ Der Euro ist voller Ambitionen, aber der Weg nach oben ist steinig.

Am Donnerstagmorgen blieb das EUR/USD-Paar in der Nähe des Jahreshochs, das es am Vortag erreicht hatte. Es scheint, dass die europäische Währung entschlossen auf Wachstum eingestellt ist. Eine potenzielle Führung der EZB im Rennen um die Verschärfung der Geldpolitik könnte ihr eine bedeutende Unterstützung bieten.

Alles spielt für den Euro

In der Mitte der Arbeitswoche zeigte das EUR/USD-Paar eine beeindruckende Dynamik und stärkte sich um fast 0,6%. Das Tageshoch für den Major war der höchste Stand seit April letzten Jahres bei 1,1096.

Der starke Anstieg des Euro wurde vor allem durch die Rückkehr des Risikosentiments auf dem Markt verursacht. Wie Sie sich erinnern können, herrschte gestern unter den Händlern eine starke Panik aufgrund der massiven Bankenkrise in den USA.

Der Grund zur Sorge war ein besorgniserregender Bericht des mittelständischen amerikanischen Kreditgebers First Republic Bank. Am Montag wurde bekannt, dass die Finanzorganisation im ersten Quartal mit einem Abfluss von Einlagen in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar konfrontiert war.

Doch bis Mitte der Woche hatten sich die Emotionen der Investoren deutlich abgekühlt: First Republic Bank arbeitet immer noch und es gibt keine weiteren Anzeichen von Stress in anderen Teilen des US-Finanzsektors.

Vor diesem Hintergrund hat das Interesse am Dollar als sicherem Hafen abgenommen. Am Mittwoch fiel der DXY-Index gegenüber einem Korb von Hauptwährungen um mehr als 0,4% und erreichte fast ein 2-Wochen-Tief von 101,00.

Ein weiterer Schlag für den Greenback war die gestern veröffentlichte Makrostatistik. Die Daten zu den Bestellungen für langlebige Güter zeigten, dass die Nachfrage nach wichtigen Investitionsgütern im März um 0,4% gesunken ist. Dies ist der fünfte Rückgang des Indikators in den letzten 7 Monaten.

- Wir erwarten in den nächsten Monaten eine weitere Reduzierung der Bestellungen für langlebige Güter in den USA, da die Kreditbedingungen weiter verschärft werden, sagte der Analyst von Pantheon Macroeconomics, Kieran Clancy.

Wie wir sehen, wächst die Aussicht auf eine Rezession in Amerika von Tag zu Tag. Es gibt immer mehr Anzeichen für eine Abkühlung der Wirtschaft, was die Federal Reserve dazu zwingen könnte, vom Falkenpfad abzuweichen und im zweiten Halbjahr Zinssenkungen vorzunehmen.

Dieses Szenario untergräbt die Position des Dollars, insbesondere im Paar mit der europäischen Währung, die derzeit im Gegenteil von starken Wirtschaftsdaten gestützt wird.

Obwohl die EZB die Geld- und Kreditbedingungen in der Region weiter verschärft, sieht die europäische Wirtschaft derzeit stabiler aus als die amerikanische. Dies belegt die jüngste Statistik.

Gestern gab der deutsche Wirtschaftsminister Robert Habeck bekannt, dass die deutsche Regierung ihre Prognose für das Wirtschaftswachstum in diesem Jahr verdoppelt hat: von zuvor erwarteten 0,2% auf 0,4%.

Auch der Bericht des Gfk-Verbrauchervertrauens in Deutschland für Mai war positiv für den Euro. Der Indikator betrug -25,7 und übertraf die Erwartungen der Ökonomen und das vorherige Ergebnis.

– Eine stabile Wirtschaft in der Eurozone, zusammen mit der Kerninflation, die weiter steigt und nicht sinkt, könnte dazu führen, dass die EZB ihre Falkenposition beibehält und den Euro unterstützt, – teilte die Währungsstrategin der Commonwealth Bank of Australia, Christina Clifton, ihre Meinung mit.

Derzeit erwarten Trader, dass der Zinssatz in der EU im Mai um 50 Basispunkte oder um 25 Basispunkte steigen wird und in Zukunft weiter steigen wird.

Was die Prognosen für die Fed-Politik betrifft, so überwiegen derzeit die Taubenstimmungen. Die Futures-Märkte bewerten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in den USA im Mai um 25 Basispunkte mit 80%, neigen jedoch dazu, dass dies die letzte Runde der Straffung im aktuellen Zyklus sein wird.

Analysten warnen davor, dass wir heute bereits einen weiteren Anstieg der Spekulationen über eine mögliche geldpolitische Wende der Fed sehen könnten. Eine schwache US-BIP-Bericht für das erste Quartal wird dazu beitragen, die Falkenerwartungen des Marktes zu schwächen.

Ökonomen prognostizieren einen Rückgang des Jahreswachstums von 2,6% auf 2,0%. Wenn sie richtig liegen oder, was noch schlimmer ist, die amerikanische Wirtschaft stärker schrumpft, wird dies den Dollar in alle Richtungen, einschließlich des EUR/USD-Paares, stark belasten.

Welche Risiken gibt es für den Euro?

Die meisten Analysten neigen dazu zu glauben, dass der Euro in der nächsten Woche einen neuen Impuls im Paar mit dem Dollar erhalten könnte, wenn die EZB das Tempo nicht verlangsamt und den Zinssatz erneut um 50 Basispunkte erhöht.

Dieses Szenario erscheint derzeit überzeugend, wenn man die steigende Inflation und die starke Wirtschaft in der EU sowie die jüngsten Falkenkommentare europäischer Politiker berücksichtigt.

In dieser Woche erklärte der Präsident der Belgischen Nationalbank, Pierre Wunsch, dass die EZB überzeugende Anzeichen für einen Rückgang des Lohnwachstums und der Kerninflation sehen müsse, bevor sie ihre Gangart verlangsamen oder das Verschärfen der Geldpolitik aussetzen könne.

Jedoch sind nicht alle Beamten der Europäischen Zentralbank so entschlossen eingestellt. Der Chefökonom der EZB, Philip Lane, bestätigte die Absicht der Regulierungsbehörde, die Zinssätze auf der Sitzung im Mai zu erhöhen, ließ jedoch die Frage offen, ob weitere Verschärfungen geplant seien.

Lane betonte, dass viel von der Lage des Finanzsektors im Euroraum sowie von den Inflationsdaten im April abhängen werde.

Natürlich schließt dieser Kommentar nicht aus, dass der aggressive Kurs im Euroraum beibehalten wird, zeigt jedoch die äußerste Vorsicht der lokalen Politiker, was das Risiko einer Entwicklung eines weniger aggressiven Szenarios im Mai erhöht.

Nach Ansicht von Experten könnte die Erhöhung der Zinssätze um weniger als 50 Basispunkte in der nächsten Woche das Haupthindernis für den Aufwärtstrend des EUR/USD-Paares darstellen.

Eine Verlangsamung der Straffung in der EU würde den Euro im Paar mit dem Dollar erheblich schwächen, aber noch größere Verluste würde die "Europäer" erleiden, wenn der Markt einen Hinweis darauf hört, dass die EZB bereit ist, ihre Position zu lockern.

Von der technischen Analyse aus gesehen sehen die aktuellen Positionen des Euro derzeit noch instabiler aus. Die Unfähigkeit des EUR/USD-Paares, die kritische Widerstandslinie bei etwa 1,1090 zu durchbrechen, sowie die bärische Divergenz des RSI deuten auf eine mögliche Korrektur des Kurses vor der nächsten Aufwärtstrendphase hin.

Der Analyst von IG, Tony Sycamore, glaubt, dass der Major so lange anfällig für eine Rückkehr auf das Niveau von 1,0800 bleibt, solange er unter dem monatlichen Widerstand bei 1,1075 liegt.