FX.co ★ EUR/USD: Der Dollar mag es nicht, dass der Euro seine Angst verloren hat, aber er kann nichts dagegen tun, dass die Sorgen über eine Rezession in den USA wie Hefe wachsen.

Das Paar EUR/USD bleibt instabil und zeigt starke Schwankungen in beide Richtungen.

Am Dienstag fiel der Euro gegenüber seinem amerikanischen Gegenstück um fast 0,6% und schloss bei etwa $1,0970.

Nachdem es auf der asiatischen Sitzung nahe an den 10-Tage-Höchstständen bei 1,1070 lag, drehte das Hauptwährungspaar während der europäischen Handelszeiten nach Süden und fiel zu Beginn der New Yorker Sitzung auf 1,0965, den niedrigsten Stand seit Freitag.

Am Vorabend veröffentlichten mehrere große Zentralbanken, darunter die Bank of England, die Bank of Japan, die Europäische Zentralbank und die Schweizerische Nationalbank, eine gemeinsame Erklärung, wonach sie die Häufigkeit ihrer Dollar-Operationen mit der Fed ab Mai auf einmal pro Woche reduzieren werden.

Als Hauptgrund für die Reduzierung der Operationen wurde die Verbesserung der Finanzierungsbedingungen in US-Dollar genannt.

Die Maßnahmen der Regulierungsbehörden deuten darauf hin, dass sie auf eine Entspannung der Spannungen im globalen Finanzsektor hoffen, was wiederum die Volatilität auf dem Devisenmarkt verringern sollte.

Bisher ist jedoch nichts dergleichen zu beobachten.

Ironischerweise hat die gestrige Erklärung der führenden Zentralbanken die Nachfrage nach USD nur angeheizt.

Darüber hinaus profitierte der Greenback von der Flucht der Anleger aus dem Risiko.

Nach den Ergebnissen des Handels am Dienstag stieg der "Amerikaner" um fast 0,5% auf 101,60, nach einem Rückgang um mehr als 0,4% in der vorherigen Sitzung.

Die wichtigsten Wall Street-Indikatoren fielen gestern im Durchschnitt um 1-2%, was die Verschlechterung der Marktstimmung widerspiegelt. Insbesondere fiel der S&P 500 um 1,58% auf 4071,63 Punkte.

Vor dem Hintergrund schwacher Statistiken aus den USA, die die Bedenken hinsichtlich einer wirtschaftlichen Rezession in der führenden Wirtschaftsmacht der Welt verstärkt haben, standen gestern im Fokus des Interesses.

Der Verbrauchervertrauensindex in den USA fiel im April von 104 auf 101,3 Punkte, wie die Forschungsorganisation Conference Board am Dienstag mitteilte. Der Wert des Indikators war der niedrigste der letzten neun Monate.

Der führende Wirtschaftsindex erlebte die schärfste Wende in der gesamten Beobachtungsgeschichte nach der Rezession, die in den 1950er Jahren begann, bemerkten die Ökonomen von Wells Fargo. Dies ist ein deutliches Signal dafür, dass die Rezession noch bevorsteht, fügten sie hinzu.

Nach Ansicht von Experten haben die jüngsten Bankerschütterungen in den USA, die mit der Silicon Valley Bank begannen, den Druck auf das Finanz- und Kreditsystem des Landes verstärkt.

Gleichzeitig hat die Stärke des nationalen Arbeitsmarktes in den letzten Monaten begonnen, nachzulassen. So bleibt die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung auf einem mehrmonatigen Höchststand.

Das Wahrscheinlichkeitsmodell der Rezession der Federal Reserve Bank of New York zeigt, dass die Chancen auf eine Rezession seit 1982 am höchsten sind und fast 60% betragen.

Einige Marktbeobachter sind der Ansicht, dass die Bankenkrise in den USA weitergeht.

Insbesondere sagte der CEO von JPMorgan Chase, Jamie Dimon, Anfang April, dass die Bankenkrise noch nicht vorbei sei.

Der bekannte Ökonom Peter Schiff warnte früher in diesem Monat ebenfalls vor einem erheblichen Rezessionsrisiko und wies darauf hin, dass die Bankprobleme weit davon entfernt sind, gelöst zu werden.

Letzte Woche senkte die Agentur Moody's die Ratings von 11 regionalen Banken in den USA.

Die Agentur begründete ihre Entscheidung mit der Verschlechterung des Betriebsumfelds und der Finanzierungsbedingungen.

"Es gibt negative Kreditfolgen für den Bankensektor der USA, die über die aktuellen Finanzierungsprobleme hinausgehen und einen negativen Druck auf die Bankgewinne ausüben", sagten Vertreter von Moody's.

Die Einlagen der Banken gehen zurück, die Kosten für die Kundenbindung steigen und verringern den Gewinn, berichtet die Zeitung The New York Times.

Die Wertpapiere regionaler Banken in den USA zeigten am Dienstag einen erheblichen Rückgang.

Die Aktienkurse der First Republic Bank stürzten am Dienstag um etwa 50% ab, nachdem das Unternehmen einen Rückgang der Einlagen um mehr als 100 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal gemeldet hatte. Darüber hinaus kündigte das Finanzinstitut an, die Belegschaft um 25% zu reduzieren.

Der Quartalsbericht der First Republic Bank erinnerte daran, dass die Risiken für die Finanzstabilität in den USA immer noch bestehen.

Die Besorgnis über die Lebensfähigkeit des regionalen Bankensektors in den USA hat die Attraktivität des Dollars als sicherer Hafen weiter erhöht.

Am Dienstag übertraf der Greenback seine wichtigsten Konkurrenten, auch wenn die Rendite der Treasury Notes aufgrund schwacher US-Daten fiel.

Der 10-jährige Anleiherendite erreichte gestern fast zweiwöchige Tiefststände und fiel unter 3,4%.

"Der jüngste Anstieg des Dollars ist eine typische Reaktion auf schlechte Nachrichten, auch wenn die schlechten Nachrichten aus den Vereinigten Staaten kommen", sagten Experten der Commonwealth Bank of Australia.

Die Kombination aus einer Stärkung des Dollars, einem negativen Abschluss an der Wall Street und einem Rückgang der Treasury-Renditen war ein deutliches Signal für das gestrige Interesse an sicheren Vermögenswerten.

Im Zuge dessen hat das Währungspaar EUR/USD alle seine Gewinne vom Montag wieder verloren. Gestern verlor es etwa 70 Punkte.

Allerdings hat der Euro bereits am Mittwoch seine verlorenen Positionen wiedererlangt und ist erneut über 1,10 US-Dollar gestiegen.

Höhere als erwartete Einnahmen der Technologie-Schwergewichte Microsoft und Alphabet, die nach dem Handelsschluss in New York veröffentlicht wurden, verbesserten die Stimmung auf dem Markt und ließen den sicheren Hafen Dollar zurückweichen.

Der USD-Index drehte sich nach unten, da der jüngste Anstieg der Dollar-Bullen auf 102,00 nicht erfolgreich war.

Der 21-Tage gleitende Durchschnitt begrenzt weiterhin die Versuche des US-Dollars, zu steigen. Ein Anstieg über diese Marke wird die Marke von 102,50 für Käufer zurückbringen. Die nächste Widerstandsmarke liegt im Bereich von 103,25, wo sich die 50- und 100-Tage gleitenden Durchschnitte treffen.

Andererseits wird ein Durchbruch unter 101,00 den "Bären" erneut ermöglichen, das Monatstief vom 14. April bei 100,50 zu testen.

Der 14-Tage Relative Strength Index (RSI) spricht für den Verkauf des Dollars bei einem Anstieg.

Fluchtversuche vom Risiko auf dem Markt führen nur zu vorübergehender Stärkung des Greenbacks.

Es ist offensichtlich, dass der mittelfristige Trend der Schwächung des US-Dollars weiterhin besteht.

Wenn der Bankensektor der USA weiterhin Signale der Krise sendet, könnte die Fed irgendwann eine "taubenhafte" Wende in der Geldpolitik vollziehen.

Das liegt daran, dass Zentralbanken in Zeiten von Stress im Bankensektor in der Regel kein Öl ins Feuer gießen wollen.

Außerdem verschärfen kommerzielle Banken in solchen Zeiten unweigerlich ihre Kreditvergabepolitik, was im Grunde den Zentralbanken zugute kommt, die bestrebt sind, die Inflation zu dämpfen.

Investoren erwarten nach wie vor, dass die Fed, die nächste Woche eine weitere Sitzung abhalten wird, den Leitzins um 25 Basispunkte erhöhen wird.

Gleichzeitig erwartet der Markt, dass der Regulator den Zinserhöhungszyklus im Juni abschließen und ihn bis zum Ende dieses Jahres unter 4,5% senken wird, um die wirtschaftliche Abschwächung abzumildern.

Ein wichtiger Punkt ist dabei, welche Signale die Fed bezüglich zukünftiger Schritte sendet.

"Obwohl eine Erhöhung der Fed-Rate um 25 Basispunkte nächste Woche anscheinend nicht diskutiert wird, bleiben die Erwartungen bezüglich des Zinssatzes ziemlich unbestimmt, wenn es um zukünftige politische Schritte geht", sagten Analysten von ING.

"Dies lässt immer noch genügend Raum für Spekulationen über den Tonfall von Fed-Vorsitzenden Jerome Powell in Bezug auf zukünftige Hinweise", fügten sie hinzu.

Da die FOMC-Beamten im Vorfeld der Sitzung eine Schweigepflicht einhalten, deren Ergebnisse am 3. Mai bekannt gegeben werden, konzentrieren sich die Aufmerksamkeit in dieser Woche auf die US-Daten, die die Erwartungen der Fed-Politik ändern können.

"Wir befürchten Risiken einer Zinserhöhung und glauben, dass die weit verbreitete Erwartung einer letzten Erhöhung um 25 Basispunkte in der nächsten Woche möglicherweise nicht ganz endgültig ist", bemerkten DBS-Strategen.

"Wir glauben, dass die Neigung zum Abschwächen des Dollars bestehen bleibt. Allerdings wird es schwer sein zu sehen, dass der Abwärtstrend des USD wirklich verstärkt wird, solange die US-Daten nicht wesentlich schwächer werden", sagten UBS-Experten.

Am Donnerstag wird der Bericht über das US-BIP für das erste Quartal veröffentlicht, der voraussichtlich einen Anstieg um 2% widerspiegeln wird.

Trotz der Verschärfung der Finanzbedingungen und der Bankenunruhen im Land ist das Wachstum der nationalen Wirtschaft bisher durchaus akzeptabel. Das heißt, es gibt keine Rezession.

Am Freitag wird der PCE-Kernindex veröffentlicht, der laut Prognosen im März im Jahresvergleich auf 4,5% gestiegen ist, verglichen mit 4,6% im Februar.

Auch wenn der Indikator ein Abschwächen des Wachstumstempos zeigt, bleibt er deutlich über dem Inflationsziel der Fed von 2%.

Obwohl die Fed wahrscheinlich im Mai zum letzten Mal die Zinsen erhöhen wird, könnte sie darauf hinweisen, dass sie die Zinsen bis zum Ende des Jahres unverändert lassen wird.

Dieses Szenario wird voraussichtlich zu einer Überprüfung der Markterwartungen bezüglich der Geldpolitik der Fed führen, was zugunsten des Dollars spielen wird.

Bislang verliert der Greenback aufgrund der Erwartungen, dass die Fed ihren Straffungszyklus angesichts wachsender Rezessionsängste in den USA bald abschließen wird.

In der Zwischenzeit zeigt der Euro gute Ergebnisse im Vergleich zu seinem amerikanischen Gegenstück.

Das Währungspaar EUR/USD handelt weiterhin in der Nähe von 10-Monats-Hochs.

Der hohe Wechselkurs des Euro gegenüber dem Dollar spiegelt wider, dass der jüngste Zusammenbruch des europäischen Bankriesen Credit Suisse ein einmaliges Ereignis ist, die EZB sich noch nicht dem Ende ihres Zinserhöhungszyklus genähert hat und die wirtschaftlichen Aussichten in der Eurozone rosiger aussehen als in den USA.

Das Währungspaar EUR/USD stieg am Mittwoch über das Niveau von 1,1000, nachdem der GfK-Frühindikator für das Konsumklima in Deutschland für Mai bei -25,7 Punkten lag, was im Vergleich zum revidierten vorherigen Wert von -29,3 Punkten eine Verbesserung darstellt und das siebte Mal in Folge ist.

"Die Verbraucherstimmung hat sich nach einer Verlangsamung im letzten Monat auf dem Weg der Erholung befunden, aber der Wert des Indikators bleibt immer noch unter dem Niveau, das vor der Pandemie vor etwa drei Jahren beobachtet wurde", sagten GfK-Experten.

"Auf einer positiveren Note steigen die Erwartungen an Einkommen auch im siebten Monat in Folge und kehren erstmals auf Niveaus zurück, die vor dem Krieg in der Ukraine existierten", fügten sie hinzu.

Die Tatsache, dass der 100-Tage-Durchschnitt bei 1,0950 nach dem Rückgang von EUR/USD am Dienstag gehalten hat, zeigt, dass die Käufer die Kontrolle behalten. Darüber hinaus ist der Relative Strength Index (RSI) über 50 gestiegen, was ebenfalls eine "bullische" Stimmung im Paar bestätigt.

Die Marke von 1,1050 ist die erste Hürde für EUR/USD auf dem Weg zu 1,1080 und 1,1110.

Unterdessen dient das Niveau von 1,1000 als nächste Unterstützung für das Paar. Danach kommt die Marke von 1,0950. Ein Abschluss unter diesem Niveau bringt Verkäufer ins Spiel, die EUR/USD auf 1,0900 drücken können.