FX.co ★ Die Entwicklung der Renditen von Staatsanleihen, Aktien und des Dollarkurses deutet darauf hin, dass der Zyklus der Zinserhöhungen der Fed bald enden könnte (es besteht die Möglichkeit eines lokalen Anstiegs des USDCHF-Paares mit einer erneuten Aussicht auf eine Senkung und einer Erhöhung des Goldpreises).

Es scheint, dass die von uns zuvor präsentierte These, dass die Wahrscheinlichkeit eines Endes des Zinserhöhungszyklus der Fed immer deutlicher im Bewusstsein der Investoren zum Ausdruck kommt. Zumindest deutet die Dynamik der Treasury-Renditen und des US-Dollar-Kurses derzeit darauf hin.

Während der Aktienmarkt sich auf die Berichtssaison konzentriert hat, haben die Treasury-Renditen ihren Rückgang wieder aufgenommen, was auf eine steigende Nachfrage nach ihnen hinweist. Gleichzeitig hat der Dollar-Kurs gegenüber einem Korb von Hauptwährungen etwas nachgelassen. Wie lässt sich dieses Verhalten des Marktes erklären?

Wenn man sich die historischen Daten zur Renditedynamik des 10-jährigen Benchmarks in letzter Zeit ansieht, wird deutlich, dass die Nachfrage nach diesen Vermögenswerten auf der Welle der Unsicherheit über die Entwicklung der US-Wirtschaft und der Welt insgesamt steigt. Investoren betrachten Treasuries als Instrument zur Absicherung von Risiken. Wenn die Sorge vor einer Rezession auf dem Markt steigt, kaufen sie Anleihen, was den Druck auf ihre Renditen erhöht. Eine ähnliche Situation kann jedoch auch bei sinkenden Zinssätzen auftreten, was derzeit nicht der Fall ist, oder auf der Welle der Erwartung einer Beendigung ihrer Erhöhung.

Was ist jetzt zu erwarten und warum sinken die Renditen und üben Druck auf den Dollar aus?

Wir gehen davon aus, dass in dieser Situation eine Ausbalancierung der Marktstimmungen aufgrund von zwei wichtigen Gründen stattfindet. Erstens besteht ein hohes Risiko für den Beginn einer Rezession in Amerika bereits im Sommer dieses Jahres, was durch die Senkung wichtiger wirtschaftlicher Indikatoren, insbesondere der Produktionsindikatoren, angezeigt wird. Aber auch der Rückgang der Rendite kann auf die Hoffnung hinweisen, dass der Zyklus der Zinserhöhungen der Fed in naher Zukunft enden wird. Hierbei ist die Bewegung des Dollarkurses, der allmählich sinkt, ein besonderer Indikator.

Was zeigt die Abwertung des Dollars auf dem Forex-Markt an?

Es kann mit hoher Wahrscheinlichkeit behauptet werden, dass es gerade die Erwartung des Endes des Zinserhöhungszyklus ist, die auf seinen Kurs drückt. Dies synchronisiert sich mit dem Rückgang der Treasury-Renditen und dem Anstieg der amerikanischen Aktienindizes. Man kann auf dieser Welle eine Verstärkung dieser Trends erwarten, wenn die in dieser Woche veröffentlichten Inflationsindikatoren - der Preisindex für persönliche Konsumausgaben sowie die Werte für Einkommen und Ausgaben der Amerikaner - einen Rückgang zeigen. Es scheint, dass die Marktteilnehmer darauf setzen, was sich in den oben beschriebenen Trends zeigt.

Heute werden Daten zu Baugenehmigungen, dem Verbrauchervertrauensindex des SV und dem Verkauf neuer Häuser erwartet. Es wird erwartet, dass all diese Indikatoren im Vergleich zu den vorherigen betrachteten Perioden rückläufig sein werden. Wenn die Zahlen wie erwartet oder darunter liegen, könnte dies eine weitere Bestätigung für die Abkühlung der US-Wirtschaft sein und die Fed dazu zwingen, über eine Beendigung des Zinserhöhungsprozesses nachzudenken.

Tagesprognose:

USDCHF

Das Paar hat Unterstützung bei 0,8860 gefunden. Es kann sich lokal auf 0,8915 erholen, bevor es zu einem neuen Rückgang auf 0,8800 kommt.

XAUUSD

Der Goldpreis handelt unterhalb des Niveaus von 2000,00. Wenn der Druck auf den Dollar zunimmt und der Preis dieses Niveau überwindet, ist ein Versuch zu erwarten, auf 2045,00 zu steigen.