FX.co ★ EUR/USD: Zusammenfassung und nächste Aussichten

Mit den positiven US-Wirtschaftsdaten, die am vergangenen Freitag von S&P Global veröffentlicht wurden, versuchte der Dollar, während der heutigen asiatischen Handelssitzung eine Aufwärtsdynamik zu entwickeln.

Der am vergangenen Freitag veröffentlichte vorläufige Einkaufsmanagerindex (PMI) für den US-Produktionssektor stieg im April von 49,2 auf 50,4 (gegenüber einer Prognose von 49,0); der PMI für den Dienstleistungssektor stieg von 52,6 auf 53,7 (gegenüber einer Prognose von 51,5). Der zusammengesetzte PMI stieg von 52,3 auf 53,5 (gegenüber einer Prognose von 52,8).

Wie aus der Dynamik des Dollars am Freitag und heute ersichtlich ist, haben die Marktteilnehmer die April-Daten zur Geschäftsaktivität in den USA positiv bewertet.

Nichtsdestotrotz setzte zu Beginn der heutigen europäischen Handelssitzung der Rückgang des Dollars und seines Indexes DXY wieder ein. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels wurden DXY-Futures in der Nähe von 101,32 gehandelt, 90 Punkte über dem lokalen 12-Monats-Tiefstand von 100,42, der eine Woche zuvor erreicht wurde. Wie wir in unserem kürzlich veröffentlichten Bericht festgestellt haben, muss der DXY-Index mindestens drei lokale Widerstandsniveaus bei 102,48, 102,74 und 103,02 überwinden, um auf das lokale Hoch dieses Jahres bei 105,87 zuzusteuern, und der Abwärtstrend des Dollars überwiegt derzeit.

In dieser Woche werden vorläufige Schätzungen des BIP der USA und des PCE-Hauptpreisindex, des wichtigsten Inflationsindikators, den die Fed-Beamten als Hauptindikator für die Inflation verwenden, für das 1. Quartal 2023 veröffentlicht.

Ökonomen prognostizieren eine Verlangsamung des Wachstums der US-Wirtschaft im 1. Quartal von 2,6% auf 2,0% (im Jahresvergleich). Dies ist eine negative Information für den Dollar, insbesondere da die Inflation trotz ihrer Verlangsamung immer noch hoch ist und weit über dem Fed-Ziel von 2% liegt. Es sei daran erinnert, dass der Kernverbraucherpreisindex (Core CPI) im März um +0,4% (und im Jahresvergleich um +5,6%) gestiegen ist, während der Hauptverbraucherpreisindex (CPI) im März auf 5% im Jahresvergleich gesunken ist (gegenüber einer Prognose von 5,2% und 6,0% im Februar).

Marktteilnehmer bewerten die aus den USA kommenden makroökonomischen Daten, um die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in der US-Wirtschaft und die Maßnahmen der Fed in der aktuellen Situation vorherzusagen.

Die meisten Ökonomen und Protokolle der März-Sitzung der Fed sind der Meinung, dass die Führungskräfte der US-Notenbank trotz der Rezessionsrisiken den Zinssatz um 25 Basispunkte erhöhen werden. Aber was nach der Mai-Sitzung der Fed passieren wird, ist eine offene Frage. Die meisten Ökonomen glauben, dass die Fed dann eine Pause in den Erhöhungen einlegen wird, um bis zum Ende des Jahres zu einer Lockerung ihrer Kredit- und Geldpolitik überzugehen, angesichts der Rezessionsrisiken in der Wirtschaft und der Krise im Bankensektor, die sich nach der Schließung von zwei großen amerikanischen Banken und dem rapide wachsenden US-Staatsschulden verschärft haben. Derzeit wird im US-Kongress beispielsweise eine Diskussion zwischen Demokraten und Republikanern über die Obergrenze der Staatsschulden geführt, die 31 Billionen Dollar übersteigt: Die Demokraten fordern die Regierung auf, das Limit zu erhöhen, während die Republikaner eine Kürzung der Haushaltsausgaben verlangen. In einem Bericht des Haushaltsbüros des Kongresses heißt es, dass, wenn keine Maßnahmen zur Erhöhung oder Aufhebung der Schuldenobergrenze ergriffen werden, die Regierung bereits im Sommer dieses Jahres ihre finanziellen Verpflichtungen nicht erfüllen kann, was einen Zahlungsausfall der amerikanischen Wirtschaft bedeuten würde. "Die Nichterfüllung der Verpflichtungen der Regierung wird der US-Wirtschaft, den Lebensgrundlagen aller Amerikaner und der globalen Finanzstabilität irreparablen Schaden zufügen", sagte die US-Finanzministerin und ehemalige Fed-Chefin Janet Yellen und forderte den Kongress auf, das Niveau der Staatsschulden zu erhöhen.

In Anbetracht der Tatsache, dass laut Schätzungen von Ökonomen das Haushaltsdefizit der USA in diesem Jahr 1,4 Billionen Dollar betragen wird, was etwa 400 Milliarden Dollar über den Werten von Mai 2022 liegt, und dass das Defizit 5,3% des BIP ausmacht und bis 2033 auf 6,9% steigen wird, was deutlich über dem Durchschnitt von 3,6% des BIP der letzten 50 Jahre liegt, ist es nicht ausgeschlossen, dass die Fed erneut die Druckmaschine in vollem Umfang in Betrieb nimmt, um dieses Defizit zumindest teilweise zu decken, wodurch eine Spirale aus Inflation und weiterer Abwertung des Dollars in Gang gesetzt wird.

Was den wichtigsten Konkurrenten des Dollars auf dem Devisenmarkt, den Euro, betrifft, so sieht die wirtschaftliche Situation in der Eurozone trotz aller Probleme besser aus. Wie am Freitag veröffentlichte Daten zeigen, hat sich die Erholung der europäischen Wirtschaft beschleunigt, wenn auch hauptsächlich aufgrund des Dienstleistungssektors: Der vorläufige Composite Purchasing Managers' Index (PMI) von S&P Global stieg in der Eurozone im April auf 54,4 (vorherige Werte: 53,7, 52,0, 50,3, 49,3, 47,8, 47,3).

Während die Fed über eine Pause bei Zinserhöhungen nachdenkt, ist die EZB der Ansicht, dass es "zu früh ist, um über eine Pause bei Zinserhöhungen zu sprechen". Gleichzeitig drehen sich die Diskussionen in der EZB um eine Erhöhung um 0,25% oder 0,50%.

In Anbetracht des relativ positiven fundamentalen Hintergrunds für den Euro zeigt das Währungspaar EUR/USD in den letzten Wochen vielleicht die beste positive Dynamik.

Wie wir in unserem kürzlichen Überblick EUR/USD: Der Zinsunterschied zwischen den USA und der Eurozone nimmt ab festgestellt haben, bleibt der Paarung EUR/USD nur noch wenig Zeit, um in den langfristigen Bullenmarkt zu gelangen. Dazu muss sie den wichtigen langfristigen Widerstandsbereich bei 1,1090 überwinden (weitere Informationen zur Dynamik des Paares finden Sie in EUR/USD: Szenarien für die Dynamik am 24.04.2023).

Heute sind keine wichtigen Makrodatenveröffentlichungen geplant (weitere Informationen zu den wichtigsten Ereignissen der Woche finden Sie in Wichtigste wirtschaftliche Ereignisse der Woche vom 24.04.2023 bis 30.04.2023). Sie werden morgen veröffentlicht: Um 13:00 Uhr werden die Hauspreisindizes in den USA und um 14:00 Uhr (GMT) der Verbrauchervertrauensindex veröffentlicht. Dieser Bericht des Conference Board zeigt das Vertrauen der amerikanischen Verbraucher in die wirtschaftliche Entwicklung des Landes und ihre wirtschaftliche Stabilität auf. Er ist auch ein führender Indikator für die Verbraucherausgaben, die einen großen Teil der Gesamtwirtschaftsaktivität ausmachen. Ein Anstieg des Indikators (vorheriger Wert des Indikators 104,2) wird den USD stärken, während ein Rückgang des Werts den Dollar schwächen wird.

*) https://t.me/fxrealtrading