FX.co ★ Die Schaukel des Pfunds: Inflation korrigiert Pläne der Bank of England

Zum Ende der aktuellen Woche ist die britische Währung leicht gestiegen, aber ihr Abwärtstrend bleibt in Kraft. Die wachsenden Inflationsrisiken und geopolitischen Risiken drücken das Pfund und zwingen die Bank of England dazu, ihre bisherigen Pläne zu ändern.

Der Anstieg der Inflation in Großbritannien auf ein Rekordhoch in den letzten 30 Jahren hat die bisherigen Berechnungen der Regierung durchbrochen. Im Februar stiegen die Verbraucherpreise im Land um 6,2% und die Produktionsinflation erreichte 10,1%. Wir möchten Sie daran erinnern, dass die britischen Behörden im April planten, die höchsten Steuern in den letzten Jahren einzuführen. Es wurde erwartet, dass dies die Wirtschaft ankurbeln und die Inflationsspirale nicht lösen würde.

Auf der Liste der möglichen Steuern standen eine Erhöhung der Sozialversicherungsbeiträge (um 1,25 Prozent). Die Umsetzung eines solchen Szenarios würde die Staatskasse um 12 Milliarden Pfund pro Jahr auffüllen. Am Mittwoch, dem 23. März, berichtete der Finanzminister Rishi Sunak jedoch über die vorübergehende Ablehnung dieser Pläne vor dem Hintergrund der schwierigen wirtschaftlichen Situation im Land.

Zu den weiteren staatlichen Steuern zählen die Lohnsteuer sowie die Senkung des Einkommensteuersatzes ab 2024. Dabei sind die Behörden bereit, die Abgaben auf Gas und Diesel zu reduzieren. Diese Maßnahmen zielen darauf ab, die Ärmsten zu unterstützen, haben jedoch wenig Einfluss auf die derzeitige wirtschaftliche Lage. Nach Berechnungen des Fiskalforschungsinstituts wird das derzeitige Niveau der armen Bevölkerung um 3,1% steigen, während die Lebenshaltungskosten aller Briten um 10% steigen werden. Die Bank of England schätzt, dass die Inflation im April auf 8% steigen kann, aber ihr tatsächliches Niveau ist höher als erwartet.

Die aktuelle Situation ist für die langfristigen Aussichten des Pfunds ungünstig. Derzeit sind die Bemühungen des "Briten" darauf ausgerichtet, die gewonnenen Positionen zu halten, die ziemlich wackelig sind. Am Donnerstag, dem 24. März, zeigte Sterling einen Rückgang vor dem Hintergrund eines anhaltenden Preisanstiegs. Das Pfund muss zwischen einem Rückgang und einem Anstieg ausgleichen, und diese Schaukel lockert seine Dynamik. Am Freitag, dem 25. März, bewegte sich das Paar GBP/USD im Bereich von 1,3214-1,3215 und versuchte, aus der Abwärtsspirale herauszukommen.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Währungsstrategen von Morgan Stanley Short-Positionen für GBP, da die Märkte eine zu starke Straffung der Politik der Bank of England (bis zu fünf Zinserhöhungen im Jahr 2022) in die Preise stecken. Gleichzeitig sind viele Ökonomen vorsichtig in ihren Einschätzungen, da die britische Wirtschaft schwierige Zeiten durchmacht und die Landeswährung weit von der Nachhaltigkeit entfernt ist.

Die derzeitige Geldpolitik der Bank of England ist mit den Herausforderungen der Gegenwart in Resonanz. Die Regulierungsbehörde versucht, die Geldpolitik entsprechend dem aktuellen Stand der Dinge anzupassen. In den letzten vier Monaten hat die britische Zentralbank den Leitzins dreimal erhöht. Dies trug zur Stärkung des Sterling gegenüber dem Euro bei, schwächte aber das Paar GBP/USD. Experten schließen eine weitere Zinserhöhung bei der nächsten Sitzung, die für den 14. April geplant ist, nicht aus.

Das verlangsamte Wirtschaftswachstum des Landes und die geopolitische Unsicherheit erfordern, dass die Bank of England bei wichtigen Entscheidungen vorsichtig ist. Analysten erwarten eine Schwächung der britischen Wirtschaft vor dem Hintergrund eines starken Absinkens der realen verfügbaren Einkommen und steigender Energiepreise.

Früher wurde erwartet, dass der Höhepunkt des Inflationsdrucks im Land (8%) für April sein wird. Experten verzeichneten jedoch eine Zunahme negativer Trends und prognostizierten einen Anstieg der Preise im Laufe des Jahres. Vor dem Hintergrund der überrollenden realen Inflation in Großbritannien ist eine weitere Verschärfung der Geldpolitik sinnvoll, glaubt die Bank of England.