Der Industriesektor im Vereinigten Königreich hat mit einem Rückgang des Geschäftsklimas und einer Verlangsamung der Einstellungen auf das neue Budget der Labour-Partei reagiert. Obwohl diese als sekundäre Indikatoren mit begrenztem direkten Einfluss auf den Wechselkurs des Pfunds gelten, zeigen mehrere Kennzahlen eindeutig eine Verlangsamung: Das Geschäftsklima fiel im November auf den niedrigsten Stand seit Januar 2023, und der BDO-Optimismusindex sank im Monatsverlauf um 5,81 Punkte auf 93,49, womit der stärkste monatliche Rückgang seit August 2021 verzeichnet wurde. Laut BDO spiegelt der beobachtete Rückgang sowohl im Dienstleistungs- als auch im verarbeitenden Gewerbe „wahrscheinlich eine unmittelbare Reaktion der Unternehmen auf die im Herbstbudget getätigten Aussagen wider.“
Die Zahl der offenen Stellen ging im November so schnell zurück wie seit Beginn der COVID-19-Pandemie nicht mehr, wobei die Nachfrage nach Personal „deutlich und beschleunigt“ nachließ.
Am Donnerstag wird das NIESR seine Schätzung des BIP-Wachstums für November veröffentlichen. Der Freitag wird entscheidend für das Pfund sein, da Daten zur Handelsbilanz, zur Industrieproduktion und zum BIP für Oktober bekannt gegeben werden. Auch wenn diese Datenpunkte den Wechselkurs des Pfunds möglicherweise nicht signifikant beeinflussen, sind sie wichtig für die Prognose der Ergebnisse der nächsten Sitzung der Bank of England (BoE). Vor der BoE-Sitzung werden mehrere entscheidende Veröffentlichungen erwartet, darunter vorläufige PMI-Daten für Dezember sowie Berichte über den Arbeitsmarkt und die Verbraucherpreisinflation. Diese Berichte dienen als Grundlage für die endgültigen Prognosen des Marktes.
Die Entscheidung der BoE bleibt unklar. Der Markt geht davon aus, dass der Zinssatz bei 4,75% bleibt, aber die Kommentare der politischen Entscheidungsträger sind widersprüchlich. MPC-Mitglied Catherine Mann argumentiert, dass die Inflation im Dienstleistungssektor, die durch das Lohnwachstum angetrieben wird, "hartnäckig hoch" bleibt und hat erklärt, dass sie gegen eine Zinssenkung stimmen wird. MPC-Mitglied Swati Dhingra hingegen betont, dass die Geldpolitik restriktiv ist und dadurch das Angebot, Investitionen und den Konsum unterdrückt, was eine Lockerung der Politik notwendig macht.
Angesichts dieser widersprüchlichen Perspektiven fehlen dem Pfund klare Antriebe für weiteres Wachstum und es gibt begrenzte Gründe für einen weiteren Rückgang. Der bärische Trend bleibt bestehen, aber ob die Korrekturphase beendet ist, bleibt unklar.
Die Netto-Long-Position im GBP hat sich um £169 Millionen auf £1,53 Milliarden verringert. Trotz dieser relativ kleinen Reduzierung nähert sich die Position einem neutralen Niveau. Der geschätzte Preis ist deutlich unter den langfristigen Durchschnitt gefallen, aber der Rückgang hat sich in der vergangenen Woche verlangsamt.
GBP/USD befindet sich derzeit in einer Phase des korrigierenden Wachstums, die wahrscheinlich noch nicht abgeschlossen ist. Das Paar hat die Widerstandszone von 1,2830/40 noch nicht erreicht, die als potenzieller Wendepunkt für eine südliche Umkehr identifiziert wurde. Während ein weiterer Wachstumsversuch nicht ausgeschlossen werden kann, ist es unwahrscheinlich, dass er erheblich sein wird. Ein wahrscheinlicheres Szenario ist eine Wiederaufnahme des Abwärtstrends in Richtung 1,23, das langfristige Ziel.