Beim Blick auf den Monatschart hat das Währungspaar EUR/USD zwei bärische Kerzen gebildet. Im Oktober fiel das Paar um 250 Pips, und in nur zwei Wochen im November war es bereits um fast 400 Pips gefallen (Eröffnungskurs: 1,0883, aktuelles Tief: 1,0494). Bemerkenswert ist, dass nach den Ergebnissen der US-Präsidentschaftswahlen die Käufer des EUR/USD eine kurze, fast 100 Pips umfassende Korrektur erreichten, aber in der vergangenen Woche sank das Paar nahezu ununterbrochen. Bis Freitag pausierte der Preis und korrigierte leicht aufgrund des „Freitag-Effekts“, da die Marktteilnehmer davor zurückschreckten, das Niveau von 1,0400 vor dem Wochenende zu durchbrechen. Infolgedessen wurde die Freitagskerze im D1-Chart bullisch. Dennoch dominiert weiterhin eine bärische Stimmung, die auf das Unterstützungsniveau bei 1,0450 hinweist (die Kijun-sen-Linie im MN-Zeitrahmen).
Die treibende Kraft hinter EUR/USD bleibt Donald Trump und seine erwartete "Trumpnomics". Diese bildet den Eckpfeiler der Marktentwicklungen, von der alle anderen Faktoren abgeleitet werden.
In der Woche vor der letzten reagierte der Markt auf Trumps Wahlsieg. In der vergangenen Woche, als die Emotionen nachließen, verlagerte sich der Fokus auf Trumps (der am 20. Januar nächsten Jahres sein Amt antreten wird) erste Personalentscheidungen, die drohende Spannungen mit China und anderen Handelspartnern signalisierten.
Die sogenannten "Florida Hawks" werden Schlüsselpositionen im Weißen Haus einnehmen: Marco Rubio als Außenminister (vergleichbar mit dem Außenminister) und Mike Waltz als Nationaler Sicherheitsberater (die einflussreichste Position in der amerikanischen Machtstruktur). Beide vertreten aggressive Haltungen gegenüber China: Marco Rubio unterstützte die Hongkonger Proteste vor vier Jahren und bezeichnete China als "den mächtigsten und gefährlichsten Gegner, dem die USA jemals gegenüberstanden".
Der andere "Florida Hawk" (beide vertreten den Bundesstaat Florida), Mike Waltz, sieht die USA weiterhin in einem Kalten Krieg mit China. Er befürwortete Gesetze zur Reduzierung der Abhängigkeit der USA von China für kritische Mineralien und rief zum vollständigen Boykott der Olympischen Winterspiele 2022 in Peking auf.
Diese Ernennungen deuten darauf hin, dass Trump plant, eine aggressive Haltung gegenüber China einzunehmen, wobei Rubio und Waltz wahrscheinlich diese Politik anführen werden.
China wiederum hat seine Bereitschaft zum Konflikt signalisiert. Laut Financial Times haben die chinesischen Behörden Gegenmaßnahmen vorbereitet, einschließlich Sanktionen, der Aufnahme ausländischer Unternehmen auf schwarze Listen und der Einschränkung des Zugangs der USA zu kritischen Lieferketten.
Diese Eskalation bringt Washington und Peking an den Rand eines Handelskrieges, wobei potenzielle "Kampflinien" für Anfang des nächsten Jahres gezogen werden.
Die unmittelbarste Folge des Handelskrieges wird wahrscheinlich die Beschleunigung der Inflation in den USA sein. Mit steigenden Spannungen hat sich die Marktspekulation über eine mögliche Pause der Zinssenkungen der Federal Reserve im Jahr 2024 verstärkt, weiter befeuert durch Powells Kommentare in der letzten Woche.
Diese Annahmen wurden nach der Rede des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell am Donnerstag zuversichtlicher, in der er sagte, die Fed sollte sich nicht beeilen, den Zinssatz zu senken. Dieses hawkishe Signal überraschte die Marktteilnehmer, da er erst in der Vorwoche auf einer Pressekonferenz nach der November-Sitzung ohne jegliche Anmerkungen erklärte, die Zentralbank werde die Geldpolitik weiterhin lockern.
Die jüngsten CPI- und PPI-Daten unterstützten Powells Haltung und zeigten die Beschleunigung der Inflation in den USA. Der Headline-CPI stieg im Oktober auf 2,6% im Jahresvergleich an, was die erste Beschleunigung seit März nach einem sechsmonatigen Rückgang markiert. Der Kern-CPI blieb stabil bei 3,3% im Jahresvergleich.
Der PPI-Index ergänzte den CPI – alle Berichtsbestandteile lagen im grünen Bereich. Zum Beispiel stieg der allgemeine Erzeugerpreisindex im Oktober auf 2,4% im Jahresvergleich an, nachdem er im September auf 1,9% gefallen war (mit einer Prognose von 2,3%). Der Kern-PPI übertraf ebenfalls die Erwartungen der Experten. Bei einer prognostizierten Wachstumsrate von 3,0% stieg er auf 3,1%. Dieser Indikator zeigt seit drei Monaten in Folge einen konsistenten Aufwärtstrend.
Nach einer so ereignisreichen Woche hat der Markt seine Erwartungen für die nächsten Schritte der Fed überarbeitet. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed den aktuellen Zinssatz im Dezember beibehält, stieg auf 40%, von nur 14-16% zu Beginn der Woche (CME FedWatch Tool).
Das fundamentale Umfeld begünstigt stark die Fortsetzung des Bärentrends im EUR/USD. Der Euro wird dem Greenback gehorsam folgen, der sich im Zuge von Trumps Personalentscheidungen, der beschleunigenden Inflation in den USA und der verstärkten hawkishen Stimmung am Markt recht selbstbewusst fühlt. Das nächste Ziel der Abwärtsbewegung ist 1,0500 (die untere Linie des Bollinger Bands-Indikators im Vier-Stunden-Chart), und das Hauptziel ist 1,0450 (die Kijun-sen-Linie im MN-Zeitrahmen).