Die kommende Woche wird für das EUR/USD-Paar und andere Dollar-Paare die bedeutendste sein. Die Ergebnisse des FOMC-Meetings im November und die Ergebnisse der US-Präsidentschaftswahl werden den US-Dollar erheblich beeinflussen. Alle anderen fundamentalen Faktoren werden eine untergeordnete, unterstützende Rolle spielen. Daher konzentrieren wir uns auf die wichtigen Ereignisse der kommenden Woche.
US-Präsidentschaftswahl
Der Präsident der Vereinigten Staaten bestimmt die Außenpolitik des Landes und legt den Hauptkurs der Außenpolitik fest, weshalb die ganze Welt, einschließlich der Finanzmärkte, die Präsidentschaftswahlen genau beobachtet.
Jeder erinnert sich daran, wie Trumps Außenpolitik während seiner Präsidentschaft die ganze Welt beeinflusste. Zum Beispiel wurden im Handelskrieg mit China auch andere Länder von den Republikanern unter Druck gesetzt (notwendig, um Huawei davon abzuhalten, 5G-Mobilfunknetze zu errichten). Ein weiteres Beispiel ist, als Trump drohte, Zölle auf alle europäischen Autoimporte zu verhängen, es sei denn, die EU hebt Handelsbarrieren und Zölle auf US-Waren auf (eine Maßnahme, die fast jeden EU-Mitgliedstaat hätte beeinflussen können). Auch Kanada und seine Aluminiumindustrie gerieten unter seine Aufmerksamkeit, neben anderen Fällen.
Diese Ereignisse sind den Marktteilnehmern noch frisch in Erinnerung, weshalb ein "zweites Kommen Trumps" von Händlern entsprechend wahrgenommen wird. Obwohl Trump für die Abwertung der US-Währung eintritt, würde der Dollar als sicherer Hafen "im Moment" starke Nachfrage erfahren, falls der Republikaner gewinnt. Das Rennen bleibt spannend: Nur zwei Tage vor dem Hauptwahltag sind die Kandidaten Kopf-an-Kopf mit einer Differenz zwischen Donald Trump und Kamala Harris innerhalb der statistischen Fehlermarge.
Um zu gewinnen, benötigen die Kandidaten 270 von 538 Wahlstimmen. Den Republikanern und Demokraten wird erwartet, in den Staaten, wo ihre Wähler traditionell dominieren, etwa 219 bzw. 226 Stimmen zu sichern. So wird der Hauptkampf in sieben "Swing"-Staaten stattfinden, wo sich die Wählerpräferenzen je nach Wahlzyklus ändern.
Die Umfrageergebnisse in diesen Staaten variieren stark. Beispielsweise führt Harris laut einer Umfrage von Times/YouGov vom 25.-31. Oktober in Wisconsin, Pennsylvania, Michigan und Nevada—vier der sieben Swing-Staaten. Unterdessen behält Trump in North Carolina und Georgia die Führung, während beide Kandidaten in Arizona gleichauf sind. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass die Führungen von Harris und Trump in diesen Swing-Staaten innerhalb der Fehlermarge liegen.
Eine andere Umfrage von AtlasIntel prognostiziert einen republikanischen Sieg in allen Swing-Regionen, wobei Trump insgesamt 49 % zu Harris' 47,2 % hält. AtlasIntel behauptet, seine Umfragen seien vor vier Jahren die genauesten gewesen und hätten die Ergebnisse in jedem Swing-Staat genau vorausgesagt.
Eine Umfrage von FiveThirtyEight prognostiziert ebenfalls einen Trump-Sieg und sagt voraus, dass der Republikaner 62 Wahlstimmen aus den Swing-Staaten gewinnen und triumphierend ins Oval Office zurückkehren wird.
Die widersprüchlichen Umfrageergebnisse halten die Spannung aufrecht und spiegeln intensive politische Konkurrenz wider. Wenn das Wahlergebnis einen klaren Gewinner enthüllt, wird die Spannung schnell nachlassen—zum Vorteil des Dollars (wenn Trump gewinnt) oder zu seiner Schwächung (wenn Harris siegt).
November FOMC Sitzung
Laut dem FedWatch-Tool der CME liegt die Wahrscheinlichkeit einer Senkung des Leitzinses um 25 Basispunkte nach der November-FOMC-Sitzung bei 99 %. Es besteht auch eine 1 % Chance, dass die Fed alle geldpolitischen Parameter unverändert lässt.
Wenn das Basisszenario, das weithin erwartet wird, eintritt, wird es den US-Dollar nicht signifikant beeinflussen. Händler sind mehr an den Aussichten interessiert, insbesondere angesichts des anormalen NonFarm Payrolls-Berichts im Oktober, der einen Anstieg von 12.000 Jobs zeigte (gegenüber einer Prognose von 110.000).
Meiner Meinung nach könnte das Ergebnis der Novembersitzung den Greenback unterstützen. Erstens wird das schwache Beschäftigungswachstum auf außergewöhnliche Umstände zurückgeführt (Wirbelstürme und ein massiver Streik der Boeing-Mitarbeiter). Daher könnte die Federal Reserve die Oktober-Daten übersehen. Bemerkenswert ist, dass der ADP-Bericht einen Anstieg von 230.000 Jobs verzeichnete, was aufgrund seiner anderen Berechnungsmethode wahrscheinlich genauer ist.
Ein weiteres Argument dafür, dass die Fed eine "moderat hawkische" Haltung beibehält, ist die Inflation. Trotz der schwachen Beschäftigungskomponente zeigten die Inflationsindikatoren im NonFarm-Bericht positive Tendenzen. Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen im Oktober im Jahresvergleich um 4,0 % (nach 3,9 % im September). Das monatliche Lohnwachstum erreichte 0,4 % und übertraf die Prognose von 0,3 %.
Zusätzlich steigt auch die Kerninflation. Der Kern-Verbraucherpreisindex (CPI), der Nahrungsmittel- und Energiepreise ausschließt, lag bei 0,3 % Monat für Monat (prognostiziert waren 0,2 %) zum zweiten Mal in Folge. Auf Jahresbasis beschleunigte sich der Kern-CPI unerwartet auf 3,3 %. Der Kern-Erzeugerpreisindex (PPI) betrug 0,2 % im Monatsvergleich (im Einklang mit den Erwartungen), stieg jedoch auf 2,8 % im Jahresvergleich und übertraf damit die Prognose von 2,7 % und markierte die stärkste Rate seit Januar. Der Kern-PCE-Index blieb ebenfalls stark bei 2,7 %, entgegen der Konsensprognose von 2,6 %.
Diese Faktoren deuten darauf hin, dass die Fed wahrscheinlich einen vorsichtigen Ansatz hinsichtlich der Geschwindigkeit der geldpolitischen Lockerung beibehalten wird. Es wird erwartet, dass die Zentralbank weitere Zinssenkungen um 25 Basispunkte signalisiert, während sie wichtige makroökonomische Indikatoren genau beobachtet. Die Fed dürfte zudem Besorgnis über die beschleunigte Kerninflation äußern, was zusätzlichen Dollar-Support bieten könnte, und den schwachen NonFarm-Bericht herunterspielen.
Schlussfolgerungen
Die Ergebnisse der FOMC-Sitzung werden am 7. November nach der US-Präsidentschaftswahl bekannt gegeben, was es unmöglich macht, das Verhalten des Dollars angesichts dieser bedeutenden Ereignisse vorherzusagen. Man könnte die Reaktion des Dollars auf einen Sieg Trumps (der US-Dollar-Index könnte steigen) oder einen Sieg von Harris (eine gedämpftere Reaktion, die möglicherweise Druck auf den Dollar ausübt) erwarten. Auch die Marktreaktion auf die Ergebnisse der FOMC-Sitzung im November kann vorhergesagt werden. Diese grundlegenden Faktoren in Kombination führen jedoch zu Unsicherheit.
Es ist auch zwecklos, technische Ebenen für EUR/USD zu diskutieren, da selbst die zuverlässigsten Unterstützungs-/Widerstandsniveaus von einem Anstieg der Volatilität schnell hinweggefegt werden könnten. Bis zum 5. November, genauer gesagt, bis die Stimmen in den USA ausgezählt sind, wird der Dollar voraussichtlich aufgrund der allgemeinen Marktnervosität gefragt sein. Die anschließende Entwicklung des Dollars und damit von EUR/USD wird von dem neuen Bewohner des Weißen Hauses und dem Ergebnis der FOMC-Sitzung im November abhängen.