Das BIP der Eurozone wuchs im dritten Quartal um 0,4 %, während die meisten Experten einen Anstieg von 0,2 % prognostiziert hatten. Dies ist die stärkste Wachstumsrate seit Anfang 2022, als die europäische Wirtschaft im zweiten Quartal 2022 um 0,8 % wuchs. Auf Jahresbasis stieg das BIP um 0,9 % (Prognose: 0,8 %), die höchste Wachstumsrate seit dem ersten Quartal 2023. Der Bericht zeigt, dass das BIP Spaniens im dritten Quartal um 0,8 %, Frankreichs um 0,4 % und Deutschlands um 0,2 % wuchs.
Das stärker als erwartete Wachstum der Wirtschaft der Eurozone hat dem Euro erheblichen Auftrieb verliehen.
Auf der anderen Seite der Gleichung stehen die makroökonomischen Berichte der USA und... Donald Trump gewinnt eine Woche vor den US-Präsidentschaftswahlen an Boden. Kamala Harris' Vorsprung vor dem republikanischen Kandidaten hat sich auf nur noch ein Prozent verringert. Harris hat derzeit 44% Wählerunterstützung, während Trump auf 43% kommt. Ihr Vorsprung schrumpft seit Ende September, und die Kandidaten liegen fast gleichauf. Wachsende Bedenken, dass ein möglicher Sieg Trumps zu erhöhten Zöllen und einem erneuten Handelskrieg mit China führen könnte, haben verhindert, dass EUR/USD-Käufer von ihren Gewinnen profitieren können.
Widersprüchliche makroökonomische Daten aus den USA haben das Paar ebenfalls unter Druck gesetzt. Auf der einen Seite stehen Daten, die das Wirtschaftswachstum der USA im dritten Quartal zeigen (unter den Erwartungen), und auf der anderen Seite ein stärker als erwartet ausgefallener ADP-Bericht.
Im dritten Quartal wuchs das US-BIP um 2,8%, verglichen mit einer Prognose von 3,0%. Erinnern wir uns, dass die US-Wirtschaft im zweiten Quartal um 3,0% und im ersten Quartal dieses Jahres um 1,4% gewachsen ist. Das bedeutet, dass das BIP zwar nicht den Prognosen entsprach, aber dennoch eine starke Leistung widerspiegelt. Die Kernpersönlichen Konsumausgaben (Core PCE), die Energie- und Lebensmittelpreise ausschließen, blieben im grünen Bereich und sanken auf 2,2% im Jahresvergleich, im Vergleich zu einem erwarteten Rückgang auf 2,0%.
Der US-BIP-Bericht kann sowohl positiv als auch negativ für den Dollar interpretiert werden (meiner Meinung nach begünstigt die Veröffentlichung den Dollar). Der ADP-Bericht lässt jedoch keinen solchen Raum für Zweifel. Hier sind die Dollar-Bullen klare Gewinner. Die meisten Experten hatten erwartet, dass die ADP-Veröffentlichung, die oft als Indikator vor den offiziellen Arbeitsmarktdaten dient, die EUR/USD-Verkäufer enttäuschen würde. Die Prognose war in der Tat schwach - nur 110.000 neue Arbeitsplätze. Doch ADP meldete einen Zuwachs von 230.000 Arbeitsplätzen, was darauf hindeutet, dass die Nonfarm Payrolls am Freitag ebenfalls im grünen Bereich landen könnten, was dem Dollar starken Halt geben würde. Für Oktober wird ein Anstieg der Nonfarm Payrolls um 111.000 im Nichtlandwirtschaftssektor prognostiziert. Wenn die offizielle Veröffentlichung über 200.000 liegt, könnten wir eine weitere Dollar-Rally sehen. Der jüngste ADP-Bericht hat die Wahrscheinlichkeit dieses Szenarios erhöht.
Interessanterweise reagierten die EUR/USD-Käufer kaum auf die besser als erwartet ausgefallenen BIP- und Inflationsdaten der Eurozone und Deutschlands. Zum Beispiel stieg der Verbraucherpreisindex (CPI) in Deutschland um 2,0% im Jahresvergleich. Der harmonisierte Index beschleunigte sich auf 2,4% nach zwei Monaten des Rückgangs. Die deutschen Inflationsdaten korrelieren oft mit breiteren Zahlen der Eurozone, so dass es logisch ist, einen Anstieg der Inflation in der Eurozone zu erwarten. Erste Projektionen deuten darauf hin, dass der gesamte Verbraucherpreisindex der Eurozone auf 1,9% (von 1,7%) steigen sollte, wobei der Kernindex 2,7% erreichen könnte. Dieser Bericht wird am Donnerstag, den 31. Oktober, erwartet.
Somit befindet sich das EUR/USD-Paar in der Schwebe. Auf der Käuferseite gibt es Wachstum in der Wirtschaft der Eurozone, eine beschleunigte Inflation in Deutschland und eine mögliche Inflationsbeschleunigung in der Eurozone. Auf der Verkäuferseite stehen relativ starke Daten zum US-Wirtschaftswachstum und ein robuster ADP-Bericht.
Meiner Meinung nach wird die "goldene Karte" in diesem Szenario die US-Arbeitsmarktdaten für Oktober sein, die das Paar entweder auf den Bereich von 1,07 ziehen oder den EUR/USD-Käufern ermöglichen könnten, den Widerstandsbereich von 1,0880 (die Mittellinie der Bollinger-Bänder auf dem Tageschart) zu durchbrechen und den Bereich von 1,09 zu testen. Es gibt keine starken Argumente—weder für Long-Positionen (trotz der anhaltenden Korrektur) noch für Short-Positionen. Das fundamentale Bild ist zu widersprüchlich, um eine nachhaltige Preisbewegung in eine der beiden Richtungen zu unterstützen.