Die letzte Woche des Septembers steht bevor. Die wichtigsten Ereignisse des Monats für das EUR/USD-Paar haben bereits stattgefunden: Die Europäische Zentralbank und die US-Notenbank haben ihre Urteile verkündet, und die wichtigsten Berichte haben die Dynamik der Hauptindikatoren der US-Wirtschaft und der Wirtschaft der Eurozone widerspiegelt. Das bedeutet jedoch nicht, dass die kommende Woche "ereignislos" oder langweilig wird. Im Gegenteil, wir werden wahrscheinlich eine relativ hohe Volatilität erleben, da die Interpretation der Fakten oft komplexer ist als die Fakten selbst. In der kommenden Woche werden Mitglieder der Fed und der EZB die Ergebnisse der September-Sitzungen "entschlüsseln" und damit die taubenhaften Erwartungen des Marktes entweder verstärken oder abschwächen. Außerdem wird gegen Ende der fünftägigen Handelswoche ein wichtiger Inflationsindikator der USA veröffentlicht – der Core PCE Index. Aber lassen Sie uns Schritt für Schritt vorgehen.
Montag
Die PMI-Indizes werden am Montag zu Beginn der europäischen Handelssitzung veröffentlicht. Wir werden die vorläufigen Schätzungen für September erfahren. Laut Prognosen wird ein leichter Rückgang erwartet. Zum Beispiel wird der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in Deutschland bei 42,3 erwartet. Auf der einen Seite ist dies ein minimaler Rückgang (der August-Wert betrug 42,4), auf der anderen Seite würde dies jedoch einen sich bildenden Abwärtstrend anzeigen, da der Index in den letzten drei Monaten gesunken ist (der September sollte den vierten Monat in Folge markieren). Der Dienstleistungs-PMI wird voraussichtlich im Expansionsbereich bleiben (in Frankreich, Deutschland und der Eurozone), aber ebenfalls einen Abwärtstrend zeigen. So wird beispielsweise ein Rückgang des deutschen Dienstleistungsindex von 51,2 auf 51,0 erwartet.
Auf der anderen Seite wird erwartet, dass der Manufacturing PMI in den Vereinigten Staaten positive Dynamik zeigt und von 47,9 auf 48,6 steigt. Allerdings wird der Dollar nur dann signifikante Unterstützung erhalten, wenn der Indikator die Kontraktionszone verlässt, also die 50,0-Marke überschreitet.
Raphael Bostic, Präsident der Atlanta Fed; Neel Kashkari, Präsident der Minneapolis Fed; Austan Goolsbee, Präsident der Chicago Fed; und Piero Cipollone, Mitglied des Direktoriums der EZB, werden am Montag die Hauptredner sein.
Dienstag
An diesem Tag werden die IFO-Indizes in Deutschland veröffentlicht. Es ist zu beachten, dass kürzlich die ZEW-Indizes veröffentlicht wurden, die negative Dynamik zeigten. Alle Berichtskomponenten befanden sich im roten Bereich, was auf zunehmenden Pessimismus unter den Unternehmern hinweist. Den vorläufigen Prognosen nach sollen die IFO-Indizes diese Trends bestätigen. Insbesondere wird erwartet, dass der Geschäftsklimaindex auf 86,1 Punkte fällt (der niedrigste Wert seit Februar dieses Jahres), und der Index der wirtschaftlichen Erwartungen auf 86,3 (ebenfalls ein 7-Monats-Tief). Der Euro wird unter erheblichen Druck geraten, wenn diese Indikatoren angesichts solcher schwachen Prognosen im "Roten" herauskommen.
Der Consumer Confidence Index des Conference Board wird während der US-Sitzung am Dienstag veröffentlicht. Der Indikator ist in den letzten zwei Monaten gestiegen und wird voraussichtlich im September auf 103,5 Punkte steigen (der höchste Stand seit Februar 2024).
Michelle Bowman, Mitglied des Fed Board of Governors, und Joachim Nagel, Mitglied des EZB-Rates, werden am Dienstag die Hauptredner sein.
Mittwoch
Der Wirtschaftskalender für Mittwoch ist nicht mit Ereignissen gefüllt, die die EUR/USD-Dynamik signifikant beeinflussen könnten. Der einzige interessante Punkt könnten die Daten zu den Verkäufen neuer Häuser in den Vereinigten Staaten sein.
Darüber hinaus wird am Mittwoch eine Rede von Fed-Gouverneurin Adriana Kugler erwartet.
Donnerstag
Dies ist wahrscheinlich der wichtigste Tag der Woche für EUR/USD-Trader. Die Federal Reserve Bank of New York wird eine Wirtschaftskonferenz organisieren, und viele Fed-Vertreter werden an diesem Tag sprechen, darunter Fed-Vorsitzender Jerome Powell, John Williams, Michael Barr, Lisa Cook, Michelle Bowman, Susan Collins und Neel Kashkari.
Es ist wichtig zu beachten, dass die Fed nach der September-Sitzung nicht nur den Zinssatz um 50 Basispunkte gesenkt hat, sondern auch eine zusätzliche Senkung um 50 Basispunkte bis Ende des Jahres angedeutet hat (laut aktualisiertem Dot-Plot-Prognose). Allerdings hat Powell bei der Pressekonferenz nach der Sitzung die dovish Stimmung abgeschwächt, indem er angab, dass die Entscheidung im September nicht „standardmäßig“ sei, was bedeutet, dass sie nicht das Tempo für weitere monetäre Lockerungen vorgibt. Er betonte, dass alles von den eingehenden Daten abhängen würde. Dennoch prognostizierte die Mehrheit der Ausschussmitglieder eine weitere Kürzung um einen halben Punkt in diesem Jahr. Angesichts dieses Szenarios könnte die Rhetorik der Fed-Offiziellen potenziell erheblichen Einfluss auf den Dollar und entsprechend auf das EUR/USD-Paar haben.
Auch Vertreter der EZB wurden zur Konferenz eingeladen. Insbesondere werden EZB-Präsidentin Christine Lagarde, EZB-Vizepräsident Luis de Guindos und Direktoriumsmitglied Isabel Schnabel ihre Positionen darlegen. Auch ihre Rhetorik könnte das EUR/USD-Paar beeinflussen. Kürzlich haben EZB-Vertreter „moderat hawkische Signale“ gesendet und die Angemessenheit weiterer Zinssenkungen im Oktober oder später in diesem Jahr in Frage gestellt. Daher ist die Haltung der EZB-Führung in diesem Kontext von größter Bedeutung.
Zudem wird am Donnerstag die endgültige Schätzung der Daten zum Wirtschaftswachstum der USA für das zweite Quartal veröffentlicht. Das Ergebnis wurde nach der zweiten Schätzung nach oben korrigiert (von 2,8% auf 3,0%). Laut vorläufigen Prognosen wird die endgültige Schätzung der zweiten entsprechen. Allerdings wird der Dollar erhebliche Unterstützung erhalten, wenn das Ergebnis überraschend über 3,0% liegt.
Eine weitere wichtige Veröffentlichung am Donnerstag ist das Volumen der Aufträge für langlebige Güter. Nach einem erheblichen Anstieg im Juli (mit einem Gesamtvolumenanstieg von 9,9%) wird ein signifikanter Rückgang von 2,7% erwartet.
Freitag
Am Freitag veröffentlicht die USA den Kern-PCE-Index, einen wichtigen Inflationsindikator, der von den Fed-Mitgliedern genau beobachtet wird. Er sank im Mai auf 2,6% im Jahresvergleich, was die niedrigste Wachstumsrate seit März 2021 markierte. In den Monaten Juni und Juli blieb er auf diesem Niveau. Laut vorläufigen Prognosen wird die Zahl im August erneut bei 2,6% erwartet. Sollte der Index weiter sinken, könnten Diskussionen über die Möglichkeit einer Zinssenkung um 50 Basispunkte durch die Fed im November wieder aufkommen. Die Bewertung dieses Indikators wird jedoch größtenteils von der Haltung der Fed-Vertreter auf der oben genannten Konferenz abhängen.
Fazit
Wenn die geplanten makroökonomischen Berichte den Prognosen entsprechen, wird der US-Dollar wahrscheinlich gewinnen, während der Euro unter Druck geraten wird. Aber es gibt einen Haken: Der Handel wird hauptsächlich nicht von makroökonomischen Daten, sondern von den Kommentaren der Fed- und EZB-Vertreter beeinflusst. Das EUR/USD-Paar wird je nach deren hawkischen oder dovishen Ton nach oben oder unten schwanken. Alle anderen fundamentalen Faktoren werden eine untergeordnete Rolle spielen.
Aus technischer Sicht befindet sich das EUR/USD-Paar zwischen der mittleren und oberen Linie der Bollinger-Bänder auf den Tages- und Wochencharts, sowie über allen Linien des Ichimoku-Indikators, der auf dem W1-Zeitrahmen ein bullisches 'Parade of Lines'-Signal gebildet hat. Das nächste Ziel für eine Aufwärtsbewegung ist 1,1210, was der oberen Linie der Bollinger-Bänder auf dem Tageschart entspricht. Das Unterstützungsniveau liegt bei 1,1100, was mit der mittleren Bollinger-Bandlinie und der Tenkan-sen-Linie auf dem Tageschart übereinstimmt.