Der US-Dollar steht nach der Entscheidung der Federal Reserve, die Zinssätze um einen halben Punkt zu senken, weiterhin unter erheblichem Druck. Doch dies ist nicht das einzige Problem auf dem Forex-Markt.
Wie erwartet, hat der beispiellose Zinsrückgang der Fed um 0,50 % eine hohe Volatilität auf den Märkten ausgelöst. Der kontinuierliche Fluss wirtschaftlicher Daten unterstützt jedoch nicht einhellig eine aggressive geldpolitische Lockerung in den kommenden Monaten.
So zeigten beispielsweise am Donnerstag veröffentlichte Daten einen deutlichen Anstieg des Philadelphia Fed Manufacturing Index, der im September auf 1,7 Punkte sprang, verglichen mit einem Rückgang von 7 Punkten im August und einer prognostizierten Abnahme von 0,8 Punkten. Zudem verbesserten sich die führenden Indikatoren für die US-Wirtschaft, obwohl sie sich noch im negativen Bereich befinden, von -0,6 % im vorherigen Zeitraum auf -0,2 % im August. Die Verkäufe bestehender Eigenheime fielen auf 3,86 Millionen und lag damit unter der Prognose von 3,92 Millionen. Allerdings wurde die letzte Zahl auf 3,96 Millionen nach oben korrigiert. Diese Zahlen liegen weiterhin im akzeptablen Bereich der letzten fünf Jahre, wenn auch am unteren Ende.
Tatsächlich zeigen die eingehenden Wirtschaftsdaten keinen konsistenten Richtungstrend, was die fragile Lage der Wirtschaft unterstreicht, die jederzeit einbrechen könnte.
Doch kehren wir zum Wechselkurs des Dollars zurück. Einerseits ist es verständlich, warum die US-Währung unter dem Druck einer Zinssenkung um einen halben Prozentpunkt nicht zusammenbrach – frühere aktive Verkäufe durch Investoren, die das Treffen der Fed erwarteten, haben dies verhindert. Zudem spielt die unklare Haltung von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell hinsichtlich weiterer Zinssenkungen eine Rolle.
Warum bleibt der Dollar also unter Druck und könnte möglicherweise weiter sinken?
Die Schuld könnte bei anderen Zentralbanken liegen, deren Währungen auf dem Forex-Markt gegen den Dollar gehandelt werden. Angesichts der Beziehung und des Gewichts des Dollars gegenüber den gegen ihn gehandelten Währungen, lässt sich sagen, dass die Zinssenkung der Fed um einen halben Prozentpunkt nur durch eine deutlich größere Zinssenkung anderer Zentralbanken, wie der Europäischen Zentralbank oder der Bank of Canada, kompensiert werden könnte. Diese scheinen jedoch nicht in Eile zu sein, dem US-Zentralbank und die Zinssätze aggressiver zu senken. Einige, wie die Bank of Japan und die Bank of England, könnten eine signifikant längere Pause einlegen, was zur Stärkung ihrer Währungen gegenüber dem Dollar führen könnte. Mit anderen Worten, durch die Zinssenkung um 0,50 %, hat die Fed den Dollar erheblich geschwächt und ihn im Rennen um Zinssenkungen in Führung gebracht.
Dies bedeutet, dass der Dollar im Vergleich zu den wichtigsten Währungen auf dem Forex-Markt eher fallen als steigen wird. Zudem lastet der starke Druck durch den Rückgang der Treasury-Renditen, der sich nach dem Fed-Treffen verstärkte, schwer auf dem Dollar.
Was können wir heute auf den Märkten erwarten?
Ich glaube, dass die allmähliche Schwächung des Dollars auf den Märkten weitergehen wird, zusammen mit dem Anstieg der Gold- und Rohölpreise.
Tagesprognose:
EUR/JPY
Das Paar unternimmt einen neuen Versuch, weiter zu steigen, und testet das Widerstandsniveau von 1.1150. Das Paar durchbricht das Widerstandsniveau von 160.00 aufgrund der Schwächung des Yen gegenüber dem Dollar und der Stärkung des Euro gegenüber der US-Währung. Eine Konsolidierung über diesem Niveau könnte das Paar zu einem Anstieg in Richtung 162.70 führen.
WTI Rohöl
Der Preis für US-Rohöl handelt über 71.55. Wenn es gelingt, sich über dieser Marke zu konsolidieren, könnte der Preis auf 74.35 steigen, angesichts einer weiteren Eskalation der Krise im Nahen Osten.