Gestern wurde der Leitzins im Euroraum um 0,25 % auf 3,50 % gesenkt. Der Spitzenrefinanzierungssatz wurde um 0,60 % auf 3,90 % reduziert und der Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte um 0,60 % auf 3,65 % gesenkt. Die Europäische Zentralbank senkte ihre Wachstumsprognose für das laufende Jahr von 0,9 % auf 0,8 %, während die Inflationsprognose stabil bei 2,5 % blieb. Es wurden keine Hinweise auf das Treffen im Oktober gegeben, aber es gab eine Andeutung eines Anstiegs der Inflation gegen Ende des Jahres. Nichtsdestotrotz erwarten wir beim Treffen im Oktober weitere Zinssenkungen, nicht um 0,50 %, wie gestern erwähnt, sondern um 0,25 %.
Die Idee hinter diesem ganzen „Wirrwarr und Tumult“ mit den Zinsen ist, dass die Zinsen der EZB immer niedriger sein werden als die der Federal Reserve. Dennoch bleiben die Märkte „im Dunkeln“ und der Dollar hat noch keinen Stärkungstrend begonnen. Auch die verwandten Märkte stiegen gestern: Der S&P 500 stieg um 0,75 %, Öl (WTI) legte um 2,96 % zu und Gold kletterte um 1,75 %.
Also, der Euro hat sich nach den US-Beschäftigungsdaten oder den Zinssenkungen der EZB nicht umgekehrt. Das letzte Ereignis ist der Zinsschnitt der Fed um 0,25 %, mit einer dovishen Veröffentlichung auf der FOMC-Sitzung am 18. September. Die Erwartung einer doppelten Zinssenkung bleibt hoch bei 42 %. Wenn diese Erwartung bis Mitte nächster Woche nicht signifikant sinkt, besteht die Chance, dass der Euro in einen mittelfristigen Rückgang übergeht.
Und wenn nicht? Leider würde sich die Entwicklung einem alternativen Szenario folgen: zuerst zum Ziel von 1,1186 (die obere Grenze des Preiskanals) und dann zu 1,1230 oder höher. Allerdings muss sich der Preis oberhalb des bereits erreichten Niveaus von 1,1085 konsolidieren, und der Marlin-Oszillator muss in positives Terrain wechseln.
Heute wird die Daten zur Industrieproduktion der Eurozone für Juli veröffentlicht, die voraussichtlich einen Rückgang von 0,6 % zeigen werden. Die US-Daten sind von sekundärer Bedeutung—Rückgänge bei Export- und Importpreisen werden erwartet. Vorerst halten wir am Hauptszenario fest.
Im Vier-Stunden-Chart können Preisschwankungen in einem hellblauen absteigenden Kanal dargestellt werden, dessen obere Grenze sich um die Marke von 1.1124 befindet. Sollte der Preis vom aktuellen Niveau aus nach unten gehen und die Unterstützung der MACD-Linie (1.1048) überwinden, wäre dies das erste Anzeichen für eine Fortsetzung des Abwärtstrends. Aber alles wird sich am 18. September entscheiden.