Was ist passiert? Anstatt auf neue Rekordhöhen zu steigen, stürzte Gold unter $2.400 pro Unze ab, während die globalen Finanzmärkte eine Achterbahnfahrt erlebten. Der weltweite Aktienmarkt krachte, wobei japanische Aktien die schwersten Verluste hinnehmen mussten. Dieser Zusammenbruch ließ Anleger an den Schwarzen Montag von 1987 denken. Theoretisch hätten Marktteilnehmer in sichere Anlagen flüchten sollen. Das geschah jedoch nicht!
Den Großteil des Jahres über entwickelte sich das Edelmetall dank starker Gegenwinde in einer Aufwärtsrally. Der robuste US-Dollar und steigende Treasury-Renditen stellen normalerweise Herausforderungen für Gold dar. Dennoch handelte das Metall dank aktiver Käufe durch Zentralbanken, hoher Nachfrage in Asien und Erwartungen einer geldpolitischen Lockerung durch die Federal Reserve immer höher. Letzterer Faktor katalysierte den besten Kapitalzufluss in ETFs seit März 2022 im Juli, obwohl das erste Halbjahr das schlechteste für Gold-ETFs seit 2013 war.
Kapitalflussdynamik in goldfokussierten ETFs
Wenn das Edelmetall es geschafft hat, gegen Gegenwind an Stärke zu gewinnen, würde es mit Rückenwind sicherlich in die Höhe schießen! Und die Marktpanik schuf scheinbar eine ausgezeichnete Gelegenheit, XAU/USD zu kaufen. Doch leider mussten sich die Bullen zurückziehen.
In Wirklichkeit liegt das Problem in der spekulativen Natur verschiedener Handelsinstrumente. Bei einem raschen Ausverkauf trägt Gold üblicherweise die Hauptlast. Investoren, die es als Absicherungsinstrument in ihren Portfolios halten, verkaufen es, um Margin Calls bei anderen Instrumenten, hauptsächlich Aktien, zu erfüllen. Sobald sich der Staub gelegt hat, kaufen die Händler das Edelmetall wieder.
Goldman Sachs stimmt dieser Ansicht zu. Tatsächlich zwingt die Notwendigkeit, Margin Calls zu vermeiden, Investoren dazu, sich vorübergehend von Gold zu trennen. Die Commerzbank stellt fest, dass der Rückgang von XAU/USD durch den Ausverkauf anderer Vermögenswerte getrieben wurde. JP Morgan empfiehlt, das Metall bei Kursrückgängen zu kaufen.
Es gibt keinen wirklichen Grund zur Panik. Selbst wenn eine Rezession in den USA eintritt, wird Gold als sicherer Hafen profitieren. Es wird von der Schwäche des US-Dollars und dem Rückgang der Treasury-Renditen profitieren. Als Beweis erinnern wir Sie an den Kapitalzufluss in ETFs von 125.000 Unzen während des Schwarzen Montags.
Wenn die Federal Reserve für eine sanfte Landung sorgt, wird sich die US-Wirtschaft dennoch abkühlen. Daher wird der Leitzins gesenkt. Dies schafft ein günstiges Umfeld für XAU/USD. Donald Trumps Sieg bei der Präsidentschaftswahl im November wird die Nachfrage nach Gold als sicherem Hafen ankurbeln. Im Gegensatz dazu wird seine Niederlage der Federal Reserve ermöglichen, die Geldpolitik mit gutem Gewissen zu lockern, was großartige Nachrichten für das Edelmetall sind.
Technische Analyse von Gold
Technisch gesehen wurde im Tageschart ein Double Top Umkehrmuster ausgespielt, was zu einer Korrektur führte. Dies deutet jedoch nicht auf eine Trendwende hin. Es ist daher ratsam, mit Kaufgelegenheiten zu warten, bis der Preis wieder über 2.408 $ und 2.416 $ pro Unze liegt.