Während sich die Investoren auf Trump-Trades konzentrieren, bietet der Ölmarkt einen sicheren Hafen. Laut Citi schlagen weder die Republikaner noch die Demokraten radikale Änderungen in ihren Programmen vor, die sich auf die Öl- und Gasoperationen auswirken würden. Anstatt empfindlich auf die bevorstehenden US-Präsidentschaftswahlen zu reagieren, wie es andere Vermögenswerte tun, konzentriert sich das schwarze Gold auf fundamentale Faktoren, die leider nicht zu Brents Gunsten sind.
Der schrittweise Rückzug der OPEC+ von den Produktionskürzungsverpflichtungen wird formal mit der Stabilisierung des Ölmarktes begründet. In Wirklichkeit jedoch bleibt das Vakuum nicht leer. Die US-Ölproduktion hat ein Rekordhoch von 13,3 Millionen Barrel pro Tag erreicht. Das erscheint zumindest seltsam vor dem Hintergrund, dass die Anzahl der Bohranlagen auf das niedrigste Niveau seit Dezember 2021 gefallen ist. Alles macht jedoch Sinn, wenn man die höhere Produktivität pro Bohrloch und die Nutzung einiger Reserven aus gebohrten, aber unvollendeten Bohrlöchern in Betracht zieht.
Trends in der Ölproduktion und Anzahl der Bohranlagen in den USA.
Die Mitglieder der OPEC+ müssen erwägen, den Plan zur schrittweisen Aufhebung der Produktionskürzungen zu ändern. Das Bündnis wird dies tun müssen, falls der Brent-Preis weiter sinkt. Laut Morgan Stanley wird sich der Markt für schwarzes Gold im vierten Quartal ausgleichen, und im Jahr 2025 wird es einen Angebotsüberschuss geben, was zu einem Rückgang der Nordseesorte auf 70 $ pro Barrel führen wird.
Ängste vor einer Produktionssteigerung und Bedenken hinsichtlich der globalen Nachfrage beeinflussen den Rückgang der Brent-Preise. Laut StoneX sind die weltweiten Ölbestände in der Woche bis zum 19. Juli gestiegen. Dieser Prozess ist in Nordamerika und Asien aktiv, während Europa keinen klaren Trend zeigt. Es gibt sicherlich eine Logik in solchen Bestandsdynamiken. Statistiken weisen auf eine Verlangsamung der US-Wirtschaft hin, und China hat in letzter Zeit regelmäßig enttäuschende Daten veröffentlicht.
Sogar die geldpolitische Lockerung durch die Volksbank von China hat die Brent-Enthusiasten nicht wesentlich beeindruckt. Um die Situation drastisch zu ändern, sind aggressivere Zinssenkungen erforderlich. Und es gibt weiterhin Risiken, dass Donald Trump mit seinen protektionistischen Politiken ins Weiße Haus zurückkehrt, was laut UBS das BIP-Wachstum Chinas um fast die Hälfte verlangsamen könnte.
Weder ukrainische Drohnenangriffe auf russische Ölinfrastruktur, Brände in Kanada noch Gefechte zwischen Israel und der Hisbollah helfen dem schwarzen Gold. Die Nordsee-Sorte ignoriert Politik und Geopolitik und konzentriert sich stattdessen auf die Wirtschaft.
Technisch gesehen aktivierte und vervollständigte Brent im Tageschart das 1-2-3-Umkehrmuster. Infolgedessen wurde das erste der beiden zuvor festgelegten Short-Ziele bei 82,4 $ und 81 $ pro Barrel erreicht. Es macht Sinn, Positionen, die bei 84 $ gebildet wurden, zu halten und periodisch zu erhöhen.