Schweigen ist ein Zeichen der Zustimmung. Aber was genau billigt Andrew Bailey, nachdem er zehn Wochen lang zu den Repo-Sätzen geschwiegen hat? Dies ist die längste Periode des Schweigens in seiner vierjährigen Amtszeit an der Spitze der Bank of England. Billigt er damit, dass die geldpolitischen Zügel der BoE im August gelockert werden sollten, weil die Verbraucherpreise seit zwei Monaten das Ziel von 2% erreicht haben? Oder stimmt er zu, dass es der falsche Zeitpunkt ist, inmitten der raschen Lohnsteigerungen und der Kerninflation mit monetären Ausweitungen zu überstürzen?
An den Märkten wird eine Wahrscheinlichkeit von etwa 40% für eine Zinssenkung bei der August-Sitzung der Bank of England geschätzt. Daher könnten Andrew Baileys Kommentare den Investoren helfen, die Situation zu klären. Es gibt jedoch auch eine andere Perspektive. Frühere Reden des BoE-Gouverneurs haben oft eher verwirrt als geklärt. Deshalb denken einige, dass es besser ist, wenn er schweigt. Dies ermöglichte es GBP/USD, sich zuversichtlich nach oben zu bewegen, bis ein Cyber-Ausfall und das damit verbundene Chaos auf Flughäfen, im Bankensystem und auf den Finanzmärkten das Pfund Sterling zum Rückzug zwangen.
Dynamik der erwarteten Zinssenkung im August
Die Passivität der Bank of England ist einer der Haupttreiber für den Erfolg des Pfunds im Jahr 2024. Weitere Vorteile für die GBP/USD-Bullen sind die Beschleunigung des Wirtschaftswachstums in Großbritannien und der Sieg der Labour-Partei bei den Parlamentswahlen. Infolgedessen könnte das Land die stabilste Regierung seit mindestens fünf Jahren haben. Außerdem ermöglicht ein Rückgang der Divergenz des BIP-Wachstums mit den USA den Banken und Investmentgesellschaften, eine weitere Stärkung des britischen Pfunds vorherzusagen. JP Morgan glaubt beispielsweise, dass es bis März 2025 auf 1,35 US-Dollar steigen wird, während Goldman Sachs dieses Niveau langfristig anstrebt.
Auch Spekulanten sind im Spiel. Bis zum Ende der Woche vom 16. Juli hatten Hedge-Fonds und Vermögensverwalter Nettolong-Positionen im Pfund auf das höchste Niveau seit 2007 erhöht. Es ist nicht überraschend, dass globale Cyberausfälle, damit verbundene Korrekturen bei amerikanischen Aktienindizes und eine Verschlechterung der globalen Risikobereitschaft den Händlern ermöglichten, Long-Positionen auf GBP/USD zu schließen, was zu einem Rückzug des GBP/USD führte.
Dynamik der spekulativen Positionen auf GBP/USD
Es kann nicht gesagt werden, dass die Aussichten für das Pfund wolkenlos sind. Ein Rückgang der Einzelhandelsumsätze um 1,2 % im Juni im Vergleich zum Vormonat, dreimal schlechter als von den Experten von Bloomberg vorhergesagt, weist auf einen übermäßigen Optimismus bezüglich der britischen Wirtschaft hin. Laut dem IWF muss die Labour Party das BIP in den Jahren 2025-2026 um 2,6 % steigern, um die öffentlichen Schulden bis 2028-2029 zu stabilisieren, ohne zusätzliche Steuererhöhungen oder Haushaltskürzungen. Dies ist eine äußerst schwierige Aufgabe.
Technisch gesehen folgte auf dem Tages-Chart von GBP/USD nach dem Erreichen des 161,8%-Zielniveaus im kleineren ABCD-Muster ein logischer Rücksetzer. Ein erneuter Anstieg des Preises über das Pivot-Niveau von 1,2955 oder ein Abprall von den Unterstützungsniveaus bei 1,288 und 1,2815 wird die Grundlage für Long-Positionen im britischen Pfund gegen den US-Dollar bilden.