Der Euro erlebt unterdessen einen kräftigen emotionalen Aufschwung. Laut einer Umfrage unter mehreren Ökonomen wird die Europäische Zentralbank einen gemessenen Ansatz zur Senkung der Zinssätze verfolgen, da das politische Chaos eine Reihe von Risiken birgt, um die Inflation auf 2 % zurückzuführen.
Erinnern wir uns daran, dass der Regulator im Juni dieses Jahres die Zinssätze um einen Viertelpunkt gesenkt und versprochen hat, dass alle zukünftigen Entscheidungen sorgfältig und vorsichtig getroffen werden. Es wird erwartet, dass die Beamten bei der nächsten Sitzung eine Pause einlegen und die nächste Zinssenkung nicht vor September dieses Jahres erfolgen wird. Danach wird die Politiklockerung nur noch einmal im Quartal stattfinden, bis der Einlagensatz 2,5 % erreicht.
Der schrittweise Rückzug von einer beispiellosen geldpolitischen Straffung spiegelt die wachsende Komplexität wider, die wirtschaftlichen Fallstricke zu beurteilen, die der Eurozone in naher Zukunft bevorstehen. Trotz einiger Preisrückgänge bleibt der Inflationsdruck stark, und die wirtschaftliche Erholung nach Monaten der Stagnation könnte bereits verblassen. Unterdessen veranlassen Wahlen, insbesondere auf der anderen Seite des Atlantiks, Investoren dazu, alles von den Staatsausgaben bis hin zu Handels- und außenwirtschaftlichen Beziehungen zu China neu zu bewerten.
Analysten glauben nun, dass die US-Präsidentschaftswahlen im November und die Bedrohung durch die Wiederwahl von Donald Trump die größte Gefahr für die Wirtschaft der europäischen Region darstellen, während Unruhen in Frankreich bereits an die Staatsschuldenkrise in Europa im letzten Jahrzehnt erinnert haben. Angesichts dieser Unsicherheit sind Beamte unter der Leitung von Präsidentin Christine Lagarde nicht mehr so stark auf Zinssenkungen fokussiert und versprechen, Entscheidungen zu treffen, sobald neue Daten vorliegen. Chefökonom Philip Lane sagte letzte Woche, dass der Juli ein Monat des Bilanzziehens sei, und es wäre falsch, neue Maßnahmen von der Europäischen Zentralbank zu erwarten.
Es ist auch erwähnenswert, dass die Märkte noch vorsichtiger sind als die Ökonomen und für dieses Jahr nur eine einzige Senkung des Einlagenzinssatzes vollständig einpreisen. "Es besteht derzeit keine Notwendigkeit, die Zinssätze weiter zu senken," glaubt ING. "Daher wird die EZB an ihrem datenabhängigen Ansatz festhalten und sich davor hüten, weitere Leitlinien zu geben."
Das nächste Treffen der europäischen Beamten findet in drei Tagen, am 18. Juli, statt. Obwohl keine größeren politischen Änderungen erwartet werden, wird es von Investoren genau beobachtet, die versuchen, den Zeitpunkt der nächsten Zinssenkung besser zu verstehen. Wahrscheinlich wird Lagarde einen weiteren Schritt im September andeuten, aber lassen Sie uns nicht vorgreifen.
Abgesehen von der Inflation sind viele Beamte und Ökonomen jetzt besorgt darüber, dass das Wirtschaftswachstum in der Region schwächer sein könnte als im ersten Halbjahr. Viele Unternehmen im Dienstleistungssektor berichten, dass Angebotsfaktoren, und nicht mangelnde Nachfrage, sie daran hindern, die Produktionsvolumen zu erhöhen. Es gibt auch einen akuten Arbeitskräftemangel, der die stetige Nachfrage nach Dienstleistungen nur noch anheizt.
Was die aktuelle technische Situation von EUR/USD betrifft, müssen Käufer jetzt darauf achten, das Niveau von 1.0910 zu erobern. Nur dies wird einen Test von 1.0940 ermöglichen. Von dort könnte das Paar auf 1.0960 zielen, aber dies ohne Unterstützung von großen Akteuren wird ziemlich herausfordernd sein. Das ultimative Ziel wäre das Maximum bei 1.0980. Im Falle eines Rückgangs des Handelsinstruments erwarte ich signifikante Aktionen von großen Käufern um 1.0885. Wenn dort niemand ist, wäre es gut, auf eine Erneuerung des Tiefs bei 1.0865 zu warten oder Long-Positionen ab 1.0840 zu eröffnen.
Bezüglich der aktuellen technischen Situation von GBP/USD müssen Pfund-Käufer den nächsten Widerstand bei 1.2985 erobern. Nur dies wird es ermöglichen, das Ziel von 1.3010 anzupeilen, dessen Durchbrechen sehr schwierig sein wird. Das ultimative Ziel wäre der Bereich bei 1.3030, wonach wir über einen schärferen Anstieg des Pfunds auf 1.3070 sprechen können. Im Falle eines Absturzes werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1.2960 zu übernehmen. Wenn sie dies schaffen, würde das Durchbrechen der Spanne einen schweren Schlag für die Positionen der Bullen darstellen und GBP/USD auf ein Minimum von 1.2930 mit der Aussicht auf 1.2900 drücken.