Finita la Comedy! Egal wie sehr sich der US-Dollar gewehrt hat, die US-Inflationsdaten für Juni haben ihm einen schweren Schlag versetzt. Der Verbraucherpreisindex verlangsamte sich im Juni von 3,3% auf 3% im Jahresvergleich und von null auf -0,1% im Monatsvergleich. Die Wachstumsrate der Kerninflation sank von 3,4% auf 3,3% im Jahresvergleich und von 0,2% auf 0,1% im Monatsvergleich. Alle Indikatoren lagen unter den Schätzungen der Bloomberg-Experten, was zu einem Rückgang der Treasury-Renditen und einem Anstieg des EUR/USD auf 1,09 führte.
Dynamik der US-Verbraucherpreisinflation
In seiner Aussage vor dem US-Kongress stellte Jerome Powell fest, dass die Federal Reserve bilateralen Risiken ausgesetzt ist. Wenn er die Geldpolitik zu früh lockert, besteht das Risiko einer steigenden Inflation. Werden die Zinssenkungen hingegen verzögert, könnten der Arbeitsmarkt und die Wirtschaft an Schwung verlieren. Angesichts des schnellsten Disinflationsprozesses seit August 2021 ist das Startdatum der geldpolitischen Lockerung näher gerückt. Der Derivatemarkt erhöhte die Wahrscheinlichkeit der ersten Zinssenkung im September von 73% auf 87%, was für die EUR/USD-Bullen zu einem roten Tuch wurde.
Der Teufel steckt im Detail. Bloomberg stellte fest, dass der größte Rückgang bei den Komponenten des Verbraucherpreisindex mit niedriger Volatilität beobachtet wurde, und zwar dem Kern-VPI, der Nahrungsmittel- und Energiepreise ausschließt. Dies deutet darauf hin, dass die Inflation voraussichtlich weiter zurückgehen wird. Die Federal Reserve ist praktisch gezwungen, die Geldpolitik zu lockern, was den Ambitionen des US-Dollars ein Ende setzt.
Komponenten des US-VPI
Aber der Tag begann gut für die EUR/USD-Bären. Ein Insider von Bloomberg deutete an, dass Frankreich etwa 15 Milliarden Euro an zusätzlichen Haushaltseinnahmen benötigt, um alle EU-Anforderungen zu erfüllen. Es wurde klar, warum Finanzminister Bruno Le Maire sagte, dass es wesentlich sei, bis Ende 2024 ein Budgetdefizit von 5,1 % des BIP und bis Ende 2027 von 3 % des BIP zu erreichen. Er hob Kostenkürzungen in Höhe von etwa 10 Milliarden Euro hervor, die sich auf Einschränkungen bei den Budgets der Ministerien, Änderungen bei der Einkommensteuer von Energieunternehmen und Kürzungen auf kommunaler Ebene beziehen.
Weder die rechten noch die linken Parteien, die die Parlamentswahlen gewonnen haben, planen jedoch Ausgaben und Budgetdefizit zu reduzieren. Im Gegenteil, die gleiche Neue Volksfront plant nicht nur die Gehälter der Beamten zu erhöhen, sondern auch die Mittel aus dem Hauptfinanzplan des Landes zu verwenden. Eine Konfrontation mit der EU ist am Horizont, was nichts Gutes für EUR/USD verheißt.
So eröffnete der US-Dollar heute zunächst im Plus, schloss jedoch im Minus. Der US-Inflationsbericht war ein weiterer Nagel zu seinem Sarg. Der bevorstehende Beginn des geldpolitischen Lockerungszyklus der Fed zwingt Anleger dazu, den USD-Index zu verkaufen.
Technisch gesehen, deutet im Tageschart des EUR/USD ein Bruch der Trendlinie auf eine Umkehr des Abwärtstrends hin. Es ist ratsam, die bei 1.0800 und 1.0835 aufgebauten Long-Positionen zu halten und sie von Zeit zu Zeit zu erhöhen, zumindest solange das Währungspaar über 1.0865 notiert. Die bullischen Ziele liegen bei 1.1020 und 1.1100.