Der monatliche Inflationsindikator, der die Erwartungen übertroffen hat, übt weiterhin einen ausgeprägten bullischen Einfluss auf die Prognosen für den australischen Dollar aus. Berechnungen zeigen, dass die bereinigte durchschnittliche Inflationsrate im zweiten Quartal 1 % quartalsweise betragen wird, was deutlich höher ist als die Mai-Prognose der Reserve Bank of Australia von 0,8 %.
Das Risiko besteht darin, dass die RBA gezwungen ist, den Zinssatz im August erneut anzuheben. Was die Prognosen für die erste Zinssenkung betrifft, so wurden diese erheblich nach hinten verschoben – von November dieses Jahres auf Mai 2025 (laut NAB). Die Renditen australischer Anleihen sind gestiegen, und die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung (falls nicht im August, dann zumindest bis November) liegt nun bei 55 %.
Wie NAB feststellt, hat sich das Wirtschaftswachstum in Australien im vergangenen Jahr aufgrund der Geldpolitik erheblich verlangsamt. Der Arbeitsmarkt hat mit der lang erwarteten Entspannung begonnen, aber der Fortschritt bei der Eindämmung der hohen Inflation verläuft viel langsamer als erwartet.
Die Kombination aus langsamem Wachstum und schwachem Fortschritt bei der Inflation spiegelt die Entscheidung der RBA wider, ihren Ansatz zur Geldpolitik zu ändern. Der Spitzenzins wird niedriger sein als bei anderen Zentralbanken, aber die Dauer des Verbleibs auf diesem Spitzenwert wird länger sein.
Eine Sache ist jedoch klar: Die Wahrscheinlichkeit, dass der AUD/USD sein Wachstum wieder aufnimmt, ist gestiegen.
Die Netto-Short-Position auf den AUD verringerte sich um 1,2 Milliarden US-Dollar auf -1,6 Milliarden US-Dollar über die Berichtsperiode. Long-Positionen auf den AUD nehmen zu, scheinbar getrieben durch die Neubewertung der RBA, wobei sich der Preis von dem langfristigen Durchschnitt nach oben bewegt.
Die Erwartungen für einen Ausbruch über die Konsolidierungszone hinaus nehmen zu. Wir erwarten, dass der Aussie sich in Richtung des Widerstandsbereichs von 0.6870/6920 bewegt. Nur ein außergewöhnlich starker Beschäftigungsbericht aus den USA, der am Freitag veröffentlicht werden soll, könnte das schnelle Wachstum behindern. Sollte der Bericht über die nichtlandwirtschaftlichen Gehaltsabrechnungen den Prognosen entsprechen, wird die Erwartung für die erste Zinssenkung der Federal Reserve im September gestärkt. Vor dem Hintergrund der Bedenken der RBA wird dies auf entgegengesetzte politische Richtungen der Fed und der RBA hinweisen, was ein starker bullischer Faktor für den Aussie sein wird.