EUR/USD. Vorschau für die Woche. ISM-Daten, europäische Inflation, Powells Rede und Nonfarm-Payrolls

Es ist bereits Juli, was bedeutet, dass die wichtigsten makroökonomischen Indikatoren für Juni endlich veröffentlicht werden. In der Regel ist die erste Woche des Monats die „intensivste“ und ereignisreichste (mit Ausnahme des Januars). Und die erste Woche im Juli bildet da keine Ausnahme. Betrachten Sie dies: die ISM-Indizes, wichtige Daten vom US-Arbeitsmarkt und das Sitzungsprotokoll der Federal Reserve.

Auf der anderen Seite des Atlantiks werden wichtige Inflationsdaten für Deutschland und die Eurozone veröffentlicht. Außerdem hören wir von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell, der an einer Diskussion beim Forum "Geldpolitik in einer Ära der Transformation" teilnehmen wird.

Montag

Heute wird während der US-Handelssitzung die wichtigste Veröffentlichung des Tages erwartet. Es handelt sich um den ISM Manufacturing Index. In den letzten zwei Monaten zeigte dieser Indikator einen Abwärtstrend und befand sich im Schrumpfungsbereich. Im April lag er bei 49,2 Punkten und im Mai bei 48,7. Laut Prognosen könnte der Index im Juni wieder auf das April-Niveau von 49,2 steigen. Der Dollar wird nur dann signifikante Unterstützung erhalten, wenn der Indikator entgegen den Prognosen in die Expansionszone eintritt, d. h. die Zielmarke von 50,0 überschreitet.

Marktteilnehmer sollten auch den Inflationsbericht Deutschlands im Auge behalten, da die deutschen Zahlen oft mit den Gesamtdaten der Eurozone korrelieren (die Daten der Eurozone werden morgen, am Dienstag, veröffentlicht). Laut Prognosen wird der Verbraucherpreisindex in Deutschland auf 2,3 % im Jahresvergleich sinken, nachdem er im Mai auf 2,4 % gestiegen war. Der harmonisierte Index dürfte ebenfalls einen Abwärtstrend zeigen - 2,6 % im Jahresvergleich nach einem Anstieg auf 2,8 %.

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, wird heute das Forum "Geldpolitik in einer Ära der Transformation" in Sintra (Portugal) eröffnen, wo auch Fed-Chef Jerome Powell sprechen wird. Lagardes Rede wird zeremonieller Natur sein und voraussichtlich keine Auswirkungen auf das EUR/USD-Paar haben.

Dienstag

Wie bereits erwähnt, werden am Dienstag entscheidende Inflationsdaten für die Eurozone veröffentlicht. Laut den meisten Experten wird erwartet, dass der europäische Verbraucherpreisindex im Juni nach einem leichten Anstieg im Mai zurückgeht. Erwartet wird ein CPI von 2,5 % im Jahresvergleich, nach einem Anstieg auf 2,6 % im Vormonat. Der Kernindex, der Energie- und Lebensmittelpreise ausschließt, wird bei 2,8 % erwartet, nachdem er auf 2,9 % gestiegen war.

Lagarde, die erneut beim Sintra-Forum sprechen wird, wird diesen Bericht wahrscheinlich kommentieren, aber dies wird eher formeller Natur sein. Falls die Inflation in Deutschland und der Eurozone vorhersehbar (oder abrupt) zurückgeht, könnte die EZB-Präsidentin auf eine weitere Runde von Zinssenkungen im September hinweisen. Solche Aussagen würden erheblichen Druck auf die Einheitswährung ausüben.

Am gleichen Tag wird auch Powell beim Forum sprechen. Er könnte den zuletzt am Freitag veröffentlichten Inflationsbericht kommentieren. Zur Erinnerung: Der Kern-PCE-Index sank erwartungsgemäß auf 2,6 % (das langsamste Wachstum seit März 2021).

Das U.S. Bureau of Labor Statistics wird Daten zu offenen Stellen und Arbeitsumsätzen (JOLTs Job Openings) veröffentlichen. Dies ist eine wichtige Veröffentlichung im Vorfeld der Nonfarm Payrolls am Freitag. Laut Prognosen wird die Zahl der offenen Stellen am letzten Arbeitstag des Juni bei 7,86 Millionen liegen (im April waren es 8,059 Millionen) – der niedrigste Wert seit Mai 2021. Sollte der Bericht auf dem prognostizierten Niveau (oder darunter) liegen, wäre dies ein besorgniserregendes Signal im Vorfeld der offiziellen Daten.

Die wichtigste Veröffentlichung ist der ISM Services PMI. Nach einem dreimonatigen Rückgang (von Februar bis April) stieg der Index im Mai unerwartet und stark auf 53,8. Für Juni wird ein Rückgang auf 52,5 Punkte erwartet. Für Dollar-Bullen ist es entscheidend, dass der Index in der Expansionszone bleibt, also über 50,0.

Während der europäischen Sitzung werden die PMI-Indizes (Endschätzung für Juni) veröffentlicht. Die Endschätzung wird voraussichtlich der anfänglichen entsprechen.

Schlüsselredner am Mittwoch sind: der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, der Vizepräsident der EZB, Luis de Guindos, der Chefökonom der EZB, Philip Lane, und das Mitglied des Direktoriums der EZB, Piero Cipollone.

Darüber hinaus werden die Protokolle der Fed-Sitzung im Juni veröffentlicht. Es ist bemerkenswert, dass das Dot-Plot-Diagramm während dieses Treffens aktualisiert wurde, was darauf hinweist, dass die US-Zentralbank plant, die Zinsen in diesem Jahr nur einmal zu senken. Der hawkishe Ton der Protokolle könnte den Greenback unterstützen; allerdings wird viel von der Rhetorik Powells abhängen, der einen Tag vor der Veröffentlichung der Protokolle sprechen wird.

Der Wirtschaftskalender für Donnerstag ist nicht mit bedeutenden Ereignissen gefüllt. Das bemerkenswerteste sind die Protokolle der EZB-Sitzung im Juni, während der die Zentralbank die Zinsen um 25 Basispunkte senkte. Der Präsident der EZB deutete an, dass es keine vorab vereinbarte Richtung für weitere Zinssenkungen gibt—alles wird von der Inflation abhängen.

Die Protokolle der Junisitzung werden wahrscheinlich keinen wesentlichen Einfluss auf das EUR/USD-Paar haben, hauptsächlich weil viele Vertreter der EZB auf dem Sintra-Forum sprechen werden und eine aktuellere Haltung unter Berücksichtigung der neuesten Daten (einschließlich der Verbraucherpreisindexdaten der Eurozone für Juni) bieten.

Am Freitag werden sich die Marktteilnehmer auf den Nonfarm-Payrolls-Bericht (NFP) konzentrieren. Diese Veröffentlichung wird der Höhepunkt der Handelswoche sein. Laut den vorläufigen Prognosen wird dieser Bericht den US-Dollar möglicherweise nicht unterstützen. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich leicht auf 4,1% im Juni steigen. Die Zahl der Beschäftigten wird mit nur 187.000 prognostiziert und verfehlt damit die Marke von 200.000, und der pro-inflationäre Indikator (durchschnittlicher Stundenlohn) wird voraussichtlich stark auf 3,6% fallen—der niedrigste Stand seit Mai 2021.

Wenn die Werte der Prognose entsprechen (oder schlechter ausfallen), wird der Dollar unter Druck geraten, da die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der Sitzung im September steigt. Es sei jedoch darauf hingewiesen, dass der NFP-Bericht für Mai einen Anstieg von 270.000 Arbeitsplätzen zeigte (gegenüber einer Prognose von 157.000), und die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen um 4,1% (gegenüber einem prognostizierten Rückgang auf 3,9%). Wenn der US-Arbeitsmarkt diesen Monat erneut eine Überraschung liefert, könnten wir eine weitere Dollar-Rallye erleben.

Bis zum Ende dieser Woche könnte sich das EUR/USD-Paar entweder auf das Basisniveau von 1,06 bewegen oder sich über dem Ziel von 1,0800 konsolidieren. Die hohe Konzentration an bedeutenden fundamentalen Ereignissen wird zwangsläufig eine starke Volatilität für EUR/USD provozieren. Die ISM-Indizes, Nonfarm-Payrolls (NFP), Verbraucherpreisindex der Eurozone, FOMC-Protokolle und Reden der EZB- und Fed-Chefs—all diese fundamentalen Signale werden die Richtung der EUR/USD-Kursbewegung bestimmen.

Händler könnten in Betracht ziehen, das Paar zu verkaufen, nachdem sich der Preis unter dem Unterstützungsniveau von 1,0670 (die untere Linie der Bollinger-Bänder im 4-Stunden-Chart) konsolidiert hat. Ebenso wird geraten, sich nicht auf Long-Positionen einzulassen, zumindest nicht, bis das Paar das Widerstandsniveau von 1,0760 (die mittlere Linie der Bollinger-Bänder im Tageschart) überwunden hat.