Die britische Wirtschaft erholt sich allmählich von dem Abschwung in der zweiten Hälfte des Jahres 2023. Das BIP-Wachstum im ersten Quartal betrug 0,9% nach einem Rückgang von 0,8% in der zweiten Hälfte des letzten Jahres. Die ersten Daten für April werden am Mittwoch veröffentlicht, und es gibt keinen Grund anzunehmen, dass das Wachstum wieder negativ ausfallen wird.
Am Tag davor wird der Arbeitsmarktbericht veröffentlicht, der traditionell in Bezug auf die durchschnittlichen Lohntrends von Bedeutung ist. Er erreichte im letzten Juli mit 8,5% seinen Höhepunkt, bevor er zu sinken begann, aber in den letzten vier Monaten relativ stabil bei etwa 5,7% geblieben ist. Dies ist immer noch zu hoch, um eine Zinssenkung der Bank of England zu erwarten, wobei der Markt die erste Senkung im November sieht, obwohl eine leichte Möglichkeit für September besteht.
Wie wir sehen können, ist der Ausblick für den Leitzins der Bank of England dem der Federal Reserve sehr ähnlich, was bedeutet, dass die aktuellen GBP/USD-Kurse keine Erwartungen an eine mögliche Änderung des Zinsdifferentials beinhalten. Der aktuelle Anstieg des Pfunds ist eher auf das Tempo der wirtschaftlichen Erholung und eine leicht höhere Bedrohung durch eine Wiederaufnahme der Inflation im Vergleich zu den USA zurückzuführen. Das nächste Treffen der BoE findet am 20. Juli statt, der Markt ist derzeit zuversichtlich, dass es keine Zinssenkung geben wird und konzentriert sich auf makroökonomische Indikatoren wie Beschäftigung und Löhne.
Mittwoch wird ein Schlüsseltag für das Pfund sein, da vor der Veröffentlichung des US-Inflationsberichts und dem Ausgang des Fed-Treffens eine Reihe eigener makroökonomischer Indikatoren veröffentlicht werden - das BIP für April, Handelsbilanz, Indizes der Industrieproduktion sowie die NIESR-Schätzung der BIP-Wachstumsrate im Mai. Vor dem Fed-Treffen werden diese Daten wenig Einfluss haben, aber nach dem Treffen werden sie in das Gesamtbild einfließen, und bisher deuten die Prognosen darauf hin, dass diese Daten zugunsten des Pfunds ausfallen werden.
Die Netto-Long-Position im GBP stieg in der Berichtswoche um 1,4 Milliarden, die totale bullische Tendenz beträgt 3,5 Milliarden. Die bullische Korrektur dauert nun bereits die sechste Woche in Folge an, der Kurs liegt deutlich über dem langfristigen Durchschnitt, und selbst die Rückschläge vom Freitag haben ihn nicht zum Rückgang gebracht.
Das Pfund stieß auf starken Widerstand in der Nähe der 1.2790/2810-Trendlinie, aber der bärische Rückzug war, im Gegensatz zum Euro, gering. GBP fand Unterstützung in der Nähe des technischen Niveaus (23,6 % Rückzug vom Anstieg April-Mai), die nächste Unterstützung liegt bei 1.2620/30, aber die Wahrscheinlichkeit eines Rückgangs auf diese Niveaus erscheint gering. Wir erwarten, dass GBP/USD nach der Konsolidierung das Wachstum wieder aufnimmt, starke Bewegungen sind vor dem Fed-Treffen unwahrscheinlich. Wir sehen das lokale Hoch von 1.2892 als nächstes Ziel.