Marktteilnehmer setzen ihre Bewertung der Aussichten für die Weltwirtschaft insgesamt und spezifischer Situationen in einzelnen Ländern fort und achten dabei besonders auf die Vereinigten Staaten.
Alle wichtigen globalen Aktienindizes beendeten das erste Quartal dieses Jahres mit stabilen Gewinnen in Erwartung, dass die Fed die erste sein würde, die die Zinssätze senken würde, gefolgt von anderen globalen Zentralbanken.
Aber trifft das wirklich zu?
Die US-Regulierungsbehörde befindet sich in einer ziemlich schwierigen Situation. Einerseits kann die einzigartige nationale Wirtschaft keine längere Periode hoher Zinssätze verkraften und müsste theoretisch gesenkt werden. Andererseits lässt das geldpolitische Modell einer Inflationsrate von 2% oder ungefähr diesem Wert der Fed nicht zu, die Zinssätze zu senken. Deshalb beobachten wir regelmäßige Versprechungen von Fed-Chef Jerome Powell, die Zinssätze so bald wie möglich zu senken, obwohl die Zentralbank nichts unternimmt.
Welche Gefahr birgt eine längere Periode der Unsicherheit in den Maßnahmen der Federal Reserve?
Letzte Woche äußerte Larry Fink, Mitbegründer eines der größten Investmentunternehmen, BlackRock, dass die amerikanische Wirtschaft ernsthaften Erschütterungen gegenübersteht, wobei der lokale Finanzmarkt weit verbreitete Probleme aufweist. Seiner Meinung nach könnte die unkontrollierte nationale US-Verschuldung zu einem weiteren "verlorenen Jahrzehnt" führen. Derzeit beläuft sie sich auf über 34 Billionen US-Dollar, was 124% des nationalen BIP entspricht. Fink glaubt, dass es in dieser Situation sehr schwierig sein wird, der Inflation entgegenzuwirken, sodass hohe Zinssätze nicht nur die US-Verschuldung erhöhen, sondern auch das Risiko mit sich bringen, diese nicht bedienen zu können. Im Grunde genommen weist er darauf hin, dass allein der Einsatz monetärer Maßnahmen durch die Fed nicht dazu beitragen wird, die Inflation zu reduzieren. Wenn die Zentralbank weiterhin nur zuschaut und nichts unternimmt, den Märkten Versprechungen macht, die sie möglicherweise nicht einhalten kann, könnte dies zu einem Börsencrash und Verkäufen am Anleihenmarkt führen. Nebenbei gibt es bereits Bedenken in den USA hinsichtlich der unendlich aufgeblähten heimischen Aktienmarktblase.
Betrachtet man alles, was sich abspielt, so kann man mit Sicherheit sagen, dass die amerikanische Wirtschaft tatsächlich ernsthafte Probleme hat. Wir haben dies bereits zuvor festgestellt. Die vollständige Abwesenheit eines realen Sektors in der Wirtschaft und die Dominanz des Finanz- oder Dienstleistungssektors führen zur Zerstörung der Infrastruktur des Landes und bestätigen unsere These weiter. Warum bräuchte das Land reparierte Brücken und Eisenbahnen, wenn praktisch nichts zu transportieren ist? Der Fertigungssektor ist sehr klein und schwach.
Was bedroht die Märkte in der aktuellen Situation in den Vereinigten Staaten?
Wir glauben, dass die ungebremste Nachfrage nach Unternehmensaktien, die Eigentümer selbst aktiv erwerben und deren Wert und Kapitalisierung künstlich erhöhen, das Risiko eines vollständigen Zusammenbruchs der Vermögenswerte erhöht und den Finanzmarkt sowie die Investoren gefährdet, die Aktien von Scheinfirmen erwerben, Unternehmen, die nichts produzieren.
Was erwartet den Dollar in einer solchen Situation?
Die Unsicherheit bezüglich der Geldpolitik der Fed sowie anderer globaler Zentralbanken wird weiterhin einen insgesamt seitwärts gerichteten Trend auf dem Devisenmarkt, der den Dollar betrifft, stimulieren.
Was Gold und andere reale Vermögenswerte wie Öl betrifft, gibt es Gründe zu glauben, dass die Nachfrage nach ihnen stark bleiben wird. Die Risiken einer finanziellen Blase am US-Aktienmarkt, eine Vielzahl von Konflikten auf der ganzen Welt, ernsthafte Widersprüche innerhalb der Vereinigten Staaten im Zuge der Präsidentschaftswahlen und die allgemeine geopolitische Spannung werden die Nachfrage nach realen Vermögenswerten unterstützen, auch wenn viele Investoren weiterhin auf das Beste hoffen, das kurz bevorsteht.
Tägliche Prognose:
XAU/USD
Spot-Gold hat unser vorheriges Ziel von 2.250,00 erreicht. Mit lokalen überkauften Bedingungen könnte der Markt auf 2.240,00 sinken, um eine Korrektur einzuleiten, bevor er wieder auf das Niveau von 2.300,00 steigt.
WTI
Der Preis für amerikanisches Rohöl hat ebenfalls das erste Zielniveau von 83,50 erreicht. Es besteht die Wahrscheinlichkeit, dass der Benchmark auf 82,85 korrigiert, um dann wieder auf das Niveau von 84,70 zu steigen.