Gestern haben der Euro und das Pfund ihre Positionen vor dem Märztreffen der Federal Reserve, dessen Ergebnisse heute bekannt gegeben werden, wiedererlangt. Wahrscheinlich wird der Regulator kein unvermeidliches Zinssenkungssignal geben, sondern auf eine stabile Inflation achten und gleichzeitig die langsam steigende Arbeitslosenquote überwachen.
Das Federal Open Market Committee wird voraussichtlich die Zinssätze im Bereich von 5,25% bis 5,5% bei seinem zweitägigen Treffen aufrechterhalten, dem höchsten Stand seit letztem Juli. Die Zinsentscheidung und Wirtschaftsprognosen werden heute veröffentlicht, näher zur Mitte der amerikanischen Sitzung, gefolgt von einer Pressekonferenz des Vorsitzenden Jerome Powell.
Bemerkenswert ist, dass fast alle Fed-Vertreter für eine vorsichtige Reduzierung der Kreditkosten eintreten, bis sie zuversichtlich sind, dass die Inflation sich dem 2%-Niveau annähert, das sie für eine gesunde Wirtschaft angemessen halten. Der jüngste Anstieg der Arbeitslosigkeit auf den höchsten Stand seit zwei Jahren bedeutet jedoch, dass sie einen Ausgleich zwischen dem Arbeitsmarkt und dem in den letzten Monaten beobachteten Preisanstieg herstellen müssen.
Investoren und Händler werden auch die Zinserwartungen der Federal Reserve-Vertreter – den sogenannten Punktplot – im Auge behalten, der zeigen wird, wie viele Zinssenkungen das Komitee für 2024 und 2025 erwartet.
Viele Ökonomen erwarten, dass die Entscheidungsträger drei Senkungen im Jahr 2024 ankündigen werden, wobei die erste im Juni dieses Jahres erfolgen soll, gemäß den aktuellen Marktpreisen. Es gibt jedoch konservativere Entscheidungsträger: Der Präsident der Federal Reserve Bank von Minneapolis, Neel Kashkari, erklärte kürzlich, dass er die Möglichkeit einer einzigen Zinssenkung im Jahr 2024 in Betracht zieht.
Angesichts Powells Reaktion auf Anzeichen einer weiterhin vorhandenen wirtschaftlichen Abschwächung und hoher Inflationsraten wird der Fed-Chef voraussichtlich schwierigen Fragen auf der Pressekonferenz ausgesetzt sein. Wenn seine Haltung tauber ist als zuvor, könnte dies zu einem starken Verkauf des US-Dollars führen. Andernfalls wird der Druck auf risikoreiche Vermögenswerte zurückkehren.
Einige Ökonomen, darunter auch die von JPMorgan Chase & Co., prognostizieren, dass das FOMC auch seine Prognose für den langfristigen Leitzins überarbeiten könnte, um den anhaltenden Preisdruck widerzuspiegeln. Laut Schätzung des Ausschusses liegt dieser Zinssatz bei 2,5%, und jede Erhöhung würde bedeuten, dass die Zinssätze in Zukunft länger hoch bleiben.
In Bezug auf das Euro/Dollar-Paar hängt alles vom heutigen Fed-Meeting ab, obwohl die Nachfrage nach dem Euro zurückgekehrt ist. Die Käufer müssen nun in Betracht ziehen, über das Niveau von 1,0875 hinauszugehen. Nur so können sie ein Testziel von 1,0910 anpeilen. Von dort aus ist es möglich, 1,0945 zu erreichen, allerdings wird dies ohne Unterstützung von Hauptakteuren ziemlich problematisch sein. Das fernste Ziel ist das Hoch von 1,0990. Im Falle eines Rückgangs des Handelsinstruments erwarte ich erst um die 1,0850 herum bedeutende Aktionen von Hauptkäufern. Wenn niemand da ist, wäre es ratsam, auf ein neues Tief von 1,0820 zu warten oder Long-Positionen ab 1,0800 zu eröffnen.
Hinsichtlich des Pfund/Dollar-Paares müssen die Bullen den nächstgelegenen Widerstand bei 1,2745 überwinden, um einen Aufwärtstrend zu entwickeln. Dies ermöglicht es ihnen, 1,2775 zu erreichen, wobei ein Durchbruch darüber recht problematisch sein wird. Das nächste Ziel ist der Bereich von 1,2820, wonach von einem deutlicheren Anstieg des Pfunds auf 1,2855 gesprochen werden kann. Im Falle eines Rückgangs des Paares werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1,2700 zu erlangen. Gelingt ihnen dies, wird ein Durchbruch des Bereichs einen schweren Schlag gegen die Positionen der Bullen bedeuten und das Paar bis auf das Tief von 1,2660 drücken, mit der Perspektive, 1,2625 zu erreichen.