Am Ende der vergangenen Woche hat sich das Währungspaar EUR/USD innerhalb der neunten Preisfigur eingependelt, zögerte jedoch, die zehnte Preisstufe zu durchbrechen. Signale des Chefs der Federal Reserve und gemischte Daten zu den Non-Farm Payrolls halfen den EUR/USD-Händlern, den Preisbereich zu verschieben, der vorläufig durch die Levels von 1,0920 bis 1,0990 begrenzt ist. Ein starker Impuls ist jedoch für einen Durchbruch erforderlich, da das Level von 1,1000 ein solides Widerstandslevel und ein signifikantes Ziel darstellt. In diesem Kontext wird die kommende Woche eine entscheidende Rolle spielen. Abhängig von ihrem Ausgang werden die Bullen entweder ihren Vorteil behalten und sich um die zehnte Preisfigur herum konsolidieren oder die Verkäufer werden die Initiative zurückgewinnen und das Paar wieder in die achte Preisfigur ziehen. Der Fokus liegt auf den Inflationsberichten der USA in den kommenden Tagen.
Der wichtigste Bericht der Woche ist der US-Verbraucherpreisindex, der für Dienstag geplant ist. Gemäß vorläufigen Prognosen wird erwartet, dass der CPI auf monatlicher Basis um 0,4% steigt, nachdem er im Vormonat um 0,3% gestiegen ist. Auf Jahresbasis wird erwartet, dass der Indikator auf dem gleichen Niveau wie im Januar bleibt, bei 3,1%.
Der Kern-CPI hingegen soll einen Abwärtstrend aufweisen. Monatlich wird erwartet, dass er auf 0,3% sinkt (nach einem Anstieg auf 0,4%) und auf Jahresbasis auf 3,7% fällt. Es ist erwähnenswert, dass der Kern-CPI seit März 2023 kontinuierlich gesunken ist, aber in den letzten Monaten hat dieser Trend sich verlangsamt. Im Oktober und November 2023 erreichte er 4,0% im Jahresvergleich, im Dezember und Januar lag er bei 3,9%. Der prognostizierte Rückgang auf 3,7% würde ein mehrmonatiges bzw., genauer gesagt, mehrjähriges Tief markieren (die schwächste Wachstumsrate seit Mai 2021).
Ein weiterer ebenso wichtiger Inflationsindikator wird am Donnerstag, den 14. März, veröffentlicht. Zu Beginn der US-Handelssitzung wird der Erzeugerpreisindex veröffentlicht werden. Dieser Bericht könnte dem Greenback Unterstützung bieten, wenn er den Erwartungen entspricht (oder im grünen Bereich liegt). Für den PPI wird ein monatlicher Anstieg von 0,5% erwartet, während er im Januar bei 0,3% lag (und davor drei aufeinanderfolgende Monate negativ war). Auf Jahresbasis wird auch erwartet, dass der Index auf 1,3% beschleunigt (das höchste Niveau seit Oktober des letzten Jahres).
Der Kern-PPI, bei dem Lebensmittel- und Energiepreise ausgeschlossen sind, wird auf Jahresbasis voraussichtlich 2,1% erreichen. Von Oktober bis Dezember (einschließlich), sank der Indikator und erreichte 1,7%, und im Januar beschleunigte er auf 2,0%.
Daher könnte der CPI nicht zugunsten des Greenbacks arbeiten, während der PPI ihn unterstützen könnte (sofern die Berichte natürlich den Erwartungen entsprechen).
Die Bedeutung dieser Berichte darf nicht unterschätzt werden. Laut dem CME FedWatch Tool bewerten Marktteilnehmer die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung in den USA im Juni auf 60%. Fed-Vorsitzender Jerome Powell deutete während seiner Rede im Kongress an, dass die Notenbank nicht zögern werde, die Geldpolitik zu lockern: Sobald es die makroökonomischen Bedingungen zulassen, wird die Zentralbank den Zinssatz senken. Am Tag nach dieser Aussage wurden die Februar Nonfarm Payrolls veröffentlicht, die einen Anstieg der Arbeitslosigkeit und eine Verlangsamung des Lohnwachstums zeigten. Darüber hinaus hat das Arbeitsministerium die Beschäftigungszahlen für die Vormonate nach unten korrigiert (insgesamt 167.000).
Der Arbeitsmarkt bleibt robust, aber es scheint, als ob er aufgehört hat zu überhitzen. Wenn sich dieser Trend fortsetzt, könnte die Fed schon im Juni in Richtung einer Zinssenkung gehen. Natürlich vorausgesetzt, dass wichtige Inflationsindikatoren einen abwärts gerichteten Trend zeigen.
Daher sind die genannten Berichte so wichtig: Sie können die Vermutungen des Marktes bestätigen, dass der erste Schritt zu einer Zinssenkung der Fed Anfang des Sommers unternommen wird. Oder diese Annahmen widerlegen und den Zeitpunkt einer möglichen Zinssenkung weiter in die Zukunft verschieben (Juli-September).
Beachten Sie, dass der Markt die offiziellen Ergebnisse der bevorstehenden Treffen, die für diesen Monat und Mai geplant sind, bereits eingepreist hat. Die Aussichten für Juni sind jedoch noch unsicher. Am Ende der vergangenen Woche stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni, aber der Markt ist immer noch voller Zweifel. Daher wird, wenn die Inflation im Februar einen Rückgang zeigt (d. H., beide Berichte im roten Bereich enden), die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed im Juni auf 65-70% steigen, und der Dollar wird erneut unter Druck geraten. In diesem Fall können Käufer einen Durchbruch auf das Niveau von 1,10 mit anschließendem Test des Widerstandsniveaus bei 1,1070 erwarten (die obere Linie des Bollinger-Bands-Indikators auf dem wöchentlichen Chart). Wenn die Inflation unerwartet ansteigt, werden die Bären wieder die Kontrolle übernehmen. In diesem Szenario wird das anfängliche Ziel für die Abwärtsbewegung das Niveau von 1,0820 sein (die mittlere Linie des Bollinger-Bands, die mit der Kijun-sen-Linie auf dem Tageschart zusammenfällt).
Natürlich ist die kommende Woche voller anderer fundamentaler Ereignisse (zum Beispiel werden wir etwas über das Handelsvolumen im Einzelhandel in den USA und das Produktionsvolumen erfahren). Alle anderen Berichte werden jedoch nur eine unterstützende Rolle spielen.
Die Inflationsberichte werden entweder dem Dollar helfen oder zu einer Belastung für ihn werden. Es gibt keine dritte Option.