Sollten keine neuen Informationen vorliegen, können wir mit einer deutlichen Reaktion rechnen? Der Markt erwartet Aussagen von Jerome Powell, mit der Erwartung, dass die Fed nicht überstürzt eine Lockerung der Geldpolitik umsetzen wird. Prognosen der EZB bezüglich der Inflation, die schnell auf das Ziel zusteuert, gepaart mit Vorsicht, werden ebenfalls erwartet. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Europäische Zentralbank im März oder April die Zinsen senken wird, ist höchst unsicher. Die einzige potenzielle Überraschungsquelle, die die EUR/USD-Dynamik maßgeblich beeinflussen könnte, liegt in den Februar-Daten zum US-Arbeitsmarkt.
Beim Warten auf wichtige Ereignisse kann die Auswirkung möglicherweise nicht so bedeutend sein. Die fiskalische Unterstützung von Kanzler Jeremy Hunt reichte nicht nur dem Pfund, sondern auch dem Euro die Hand. Laut aktuellen Ipsos-Umfragen unterstützen nur 20% der Befragten die regierende Konservative Partei, während 47% der Wähler bereit sind, bei den Parlamentswahlen für die Labour Party zu stimmen. Die Regierung muss handeln, und sie beschloss, die Steuern zu senken.
Fiskalstimulierungsmaßnahmen beschleunigen das Wirtschaftswachstum, heizen jedoch gleichzeitig die Inflation an. Laut Hunt werden die Verbraucherpreise im Vereinigten Königreich innerhalb weniger Monate wieder das 2%-Ziel erreichen. Das Problem ist, dass sie nach einiger Zeit erneut steigen werden. Offensichtlich ist die beste Lösung für die Bank of England, den Leitzins für längere Zeit bei den aktuellen 5,25% zu belassen. Diese Haltung unterstützt das Pfund. Inzwischen sind die Erwartungen an das BIP-Wachstum im Vereinigten Königreich positiv für die Währung seines wichtigsten Handelspartners, der Eurozone.
Inflationsdynamik in der Eurozone
Ein ähnliches Rätsel steht vor der EZB. Die Inflation im Währungsraum nähert sich schnell dem Ziel, aber die Dienstleistungspreise bleiben nahe der 4%-Marke stecken, was eine Beschleunigung angesichts hoher Lohnsteigerungsraten befürchten lässt. Dadurch steigen die Risiken eines politischen Fehlers in Form vorzeitiger Zinssenkungen. Die Zentralbank ist gezwungen, vorsichtig zu sein.
Kann der Euro auf dem Rücken eines anderen hochreiten? Wird er in Reaktion auf fiskalische Stimuli im Vereinigten Königreich wachsen? Ich glaube nicht, dass die EUR/USD-Rallye lange anhalten wird. Das Kräfteverhältnis im Hauptwährungspaar wird sich stärker auf die Statistiken zu den US-amerikanischen Nicht-Farm-Löhnen für Februar stützen als auf Powells Aussage vor dem US-Kongress und das Treffen der EZB.
Im Wesentlichen hängt die Inflationsentwicklung und die Geldpolitik der Federal Reserve von der Lage des Arbeitsmarktes ab. Sollten die Non-Farm-Beschäftigungszahlen weiterhin die Erwartungen übertreffen und die durchschnittlichen Löhne ein Wachstum von 4 % oder mehr beibehalten, wird dies frischen Auftrieb für die Dienstleistungspreisinflation geben. Dies verringert wiederum die Wahrscheinlichkeit einer geldpolitischen Lockerung im Juni und stärkt die Position des US-Dollars.
Technisch gesehen näherte sich der Preis auf dem Tageschart von EUR/USD dem Pivot-Level bei 1,0885 in greifbare Nähe. Ein erfolgreicher Angriff wird ein Grund sein, in Richtung 1,094 zu kaufen, vorausgesetzt, dass der Widerstand bei 1,0905 nicht hält. Andererseits ist die Rückkehr des Paares zum fairen Wertebereich von 1,076–1,085 ein Zeichen für die Schwäche der Bullen und eine Grundlage für Verkäufe.