Das britische Pfund wird in den kommenden Tagen intensiv untersucht werden. Die Veröffentlichungen von Daten zum Arbeitsmarkt, zur Inflation, zum BIP und zu den Einzelhandelsumsätzen werden entscheidende Faktoren sein, die die Entscheidungen der Bank of England in Bezug auf zukünftige Schritte in der Geldpolitik beeinflussen. Diese Faktoren werden auch die Positionen des Pfunds auf dem internationalen Devisenmarkt beeinflussen. In Kombination mit dem wichtigen Bericht zur US-Inflation ist der Sturm für GBP/USD praktisch garantiert.
Zu Beginn des Jahres 2024 überdenken die Märkte aktiv ihre Ansichten über das Schicksal der Zinssätze der Zentralbanken. Nirgendwo vollzieht sich dieser Prozess so schnell wie im Vereinigten Königreich. Während die Derivatemärkte Ende Dezember eine Reduzierung des Repo-Satzes um 150 Basispunkte in den nächsten 12 Monaten erwarteten, liegen die aktuellen Erwartungen bei einer moderateren Reduzierung um 75 Basispunkte auf 4,5 %. Der Zeitplan für den Beginn der geldpolitischen Lockerung der Bank of England hat sich auf August verschoben und bietet Unterstützung für das Pfund.
Dynamik des erwarteten Ausmaßes der geldpolitischen Lockerung der Bank of England
Die Verschiebung der Marktvorlieben in Richtung einer langsameren Lockerung der Geldpolitik der BoE hat das Pfund auf dem Devisenmarkt zum Favoriten gemacht. Ja, es gibt angesichts der Stärke der US-Wirtschaft gegenüber dem robusten US-Dollar nach. Gegenüber anderen G10-Währungen dominiert das Pfund jedoch. Es hat seit Jahresbeginn um 1,5% gegenüber dem Euro und um 5,4% gegenüber dem japanischen Yen zugelegt. Infolgedessen ist der handelsgewichtete Wechselkurs des Pfunds auf den höchsten Stand seit Mai 2022 gestiegen.
Die Unterstützung für die "Bullen" von GBP/USD kam von dem unerwarteten Anstieg der Inflation im Dezember, der Prognose der Bank of England, dass die Verbraucherpreise nach Annäherung an 2% beschleunigen könnten, sowie den beiden MPC-Mitgliedern, die im Februar für eine Repo-Zinserhöhung gestimmt haben. Catherine Mann ist der Ansicht, dass sich die Finanzbedingungen zu stark verschlechtert haben und eine neue Inflationshöhe durch eine enge Arbeitsmarktlage und steigende Realeinkommen droht. Jonathan Haskell benötigt mehr Belege für eine Reduzierung des Verbraucherpreisindex auf das Ziel, um seine "havishen" Ansichten zu ändern.
G10-Währungsdynamik im Jahr 2024
Daher erscheinen die sterling Positionen robust, aber nicht jeder stimmt zu. Zum Beispiel glaubt Societe Generale, dass die britische Wirtschaft enttäuschen wird, was zu einer umfangreicheren geldpolitischen Expansion der BoE führen wird als von den Märkten erwartet und zu einem Rückgang der GBP/USD-Kurse beitragen wird.
Nichtsdestotrotz prognostizieren Bloomberg-Experten eine weitere Beschleunigung der britischen Kerninflation im Januar von 5,1% auf 5,2% und der Verbraucherpreise von 4% auf 4,2%. Dies wird es den GBP/USD-Bullen ermöglichen, ihre durch den US-Arbeitsmarkt verursachten Verletzungen zu lecken, im Kontext einer verlangsamten US-amerikanischen Verbraucherpreisentwicklung.
Technisch betrachtet gibt es auf dem täglichen Chart des analysierten Paares einen Versuch der Käufer, in den fairen Wertebereich von 1,264 – 1,276 zurückzukehren. Bei erfolgreicher Umsetzung steigen die Risiken, das auf dem 1-2-3-Muster basierende "Splash and Shelf" Muster in ein "False Breakout" Muster zu verwandeln. Ein Durchbruch des Widerstands bei 1,2685 wird als Grundlage für GBP/USD-Käufe dienen. Umgekehrt ist das Unvermögen des Pfunds, sich über $1,264 zu etablieren, ein Grund für einen Verkauf.