Also heute, nach der zweitägigen Sitzung der amerikanischen Aufsichtsbehörde, erwarten die Investoren eine Pause bei der Zinserhöhung, aber dabei wird die alte "falkenhafte" Rhetorik beibehalten, die von der Möglichkeit zukünftiger Zinserhöhungen spricht.
Der Markt befindet sich in einer ziemlich schwierigen Situation. Auf der einen Seite erfordern die jüngsten Daten zur Inflation, die gegenüber dem Vorjahr von 3,2% auf 3,7% gestiegen ist, nach monetaristischem Ansatz eine Zinserhöhung um 0,25%, um den Anstieg des Inflationsdrucks zu stoppen. Auf der anderen Seite weist die offensichtliche Schwäche des Arbeitsmarktes, auf die wir bereits mehrfach hingewiesen haben, auf eine Nichtdurchführung dieser Maßnahme hin. Die Zunahme des Drucks auf die wirtschaftliche Aktivität von Unternehmen durch eine Erhöhung der Kosten für Kredite wird weiterhin zu einem Rückgang der Zahl neuer Arbeitsplätze führen. Und dies kann sich zu einer vollwertigen Rezession entwickeln, die Amerika bisher noch vermeiden kann.
Aber worin der Markt zu hundert Prozent sicher ist, ist, dass die Federal Reserve heute die Zinsen nicht erhöhen wird. Darauf deutet die Dynamik der Futures auf die Federal Funds Rate hin.
Woher kommt diese Überzeugung?
Die Anleger sind der Meinung, dass in der aktuellen schwierigen Situation "Nichtstun" die beste Handlung ist. Eine Pause ist die beste Lösung. Manchmal muss man einfach abwarten und die Ereignisse beobachten, bevor man etwas unternimmt.
Aber kommen wir zurück zum Thema hoher Inflation. Ja, in absoluten Zahlen ist sie immer noch über dem Zielwert von 2%, den die Federal Reserve einmal als akzeptabel für ein gesundes Wirtschaftswachstum festgelegt hat. Wenn man jedoch auf den Kernindikator für die persönlichen Verbrauchsausgaben achtet, so ist zwar im Juli ein Anstieg auf 4,2% gegenüber 4,1% im Juni zu verzeichnen, aber er bleibt immer noch unterhalb der Halbjahresspanne von 4,5% - 4,6%. Beachten Sie, dass dieser Indikator zu den "Lieblingskennzahlen" der Federal Reserve gehört, wenn sie den Einfluss von Inflationsdruck bewertet. Tatsächlich besagt dieser Indikator, dass es derzeit noch möglich ist, abzuwarten, bis sich die Arbeitsmarktsituation auf die Kaufkraft der Amerikaner und somit auch auf den Inflationsdruck auswirkt.
Natürlich wird die Aufsichtsbehörde in dieser Situation wahrscheinlich die Brücken erhalten und weiterhin von der Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung sprechen, falls dies erforderlich ist. Dies wird von den Märkten als beibehaltene "havishamige" Haltung interpretiert. Dies wird die Aktienmärkte wahrscheinlich nicht besonders erfreuen, wird jedoch keine signifikante Stärkung des Dollar-Kurses verursachen. In diesem Fall können wir einfach von der Beibehaltung des aktuellen Status quo sprechen, was unserer Meinung nach zu Nachfrage nach Aktien und erneutem Druck auf den Dollar-Kurs führen könnte. Doch das Beibehalten des allgemeinen Bildes unter dem Damoklesschwert einer weiteren Zinserhöhung wird höchstwahrscheinlich zu begrenzter Aktiennachfrage und zu einer lokalen Abschwächung des Dollar-Kurses führen.
Zusammenfassend ist anzumerken, dass die heutige Sitzung der Federal Reserve (Fed) weder bahnbrechend noch bedeutend sein wird. Dies liegt vor allem daran, dass die Regulierungsbehörde selbst in einer Phase der Unsicherheit über den weiteren Kurs ist. Daher sollten Anleger lediglich mit einer Pause rechnen, nicht mehr.
Ja, es werden heute die üblichen Prognosen zum Bruttoinlandsprodukt, zur Beschäftigung, zu den Zinssätzen und zur Inflation für das laufende Jahr und die nächsten beiden Jahre veröffentlicht werden, aber sie werden voraussichtlich keine signifikante Auswirkung auf die Märkte haben, die aufgrund der undeutlichen Position der Fed bereits in einem Zustand der Apathie befinden.
Tagesprognose:
GBP/USD
Das Währungspaar wird unterhalb des Niveaus von 1.2370 gehandelt, nachdem Daten zur Kernverbraucherpreisinflation in Großbritannien veröffentlicht wurden, die einen Rückgang zeigten. Das Paar könnte seinen Abwärtstrend fortsetzen und zunächst auf 1.2300 und dann auf 1.2270 fallen, da die vorgelegten Daten sowohl der Bank of England als auch der Federal Reserve eine Zinserhöhungs-Pause ermöglichen könnten.
USD/CAD
Das Paar hat am Dienstag fast unser anvisiertes Ziel von 1.3375 erreicht. Wenn es heute erneut unter das Niveau von 1.3440 fällt, ist mit einer erneuten Abwärtsbewegung in Richtung dieses Levels zu rechnen.