Die Weltwirtschaft wird weiterhin verlangsamen, aber Zentralbanken sollten sich mit Zinssenkungen nicht beeilen. Dies ist die Meinung der OECD, die darauf hinweist, dass das Wachstum des globalen BIP von 3% im Jahr 2023 auf 2,7% im Jahr 2024 sinken wird. Die langsamere Erholung Chinas und die Auswirkungen einer aggressiven Geldpolitik der Fed und anderer großer Zentralbanken werden das Wirtschaftswachstum bremsen. Keine gute Nachricht für eine prozyklische Währung wie den Euro.
Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung erwartet nicht, dass die Inflation in den USA, der Eurozone und Großbritannien vor 2025 wieder das Ziel von 2% erreichen wird. Daher empfiehlt sie, mit einer Lockerung der Geldpolitik nicht zu überstürzen. Das Wichtigste ist, die Zinssätze auf das richtige Niveau zu bringen und sie dort so lange wie möglich zu halten.
Prognosen der OECD zur Inflation
Auch François Villaroua de Gallo teilt diese Meinung. Der Leiter der französischen Zentralbank ist der Ansicht, dass die Eurozone die richtige Dosis hat. Es muss das Medikament über einen längeren Zeitraum einnehmen, um sich von hoher Inflation zu erholen. Offensichtlich fühlt sich der Beamte mit dem aktuellen Zinssatz von 4% für Einlagen wohl. Genauso wie der Vizepräsident der Europäischen Zentralbank, Luis de Hindos. Er ist sich sicher, dass das Schlimmste bereits hinter uns liegt und die Verbraucherpreise weiterhin sinken werden.
Tatsächlich haben die endgültigen Bewertungen der Inflation für August gezeigt, dass die CPI-Wachstumsraten nicht auf 5,3%, sondern auf 5,2% gesunken sind und die Kerninflation auf 5,3% gesunken ist. Die Abweichung war geringfügig und hatte daher keine signifikante Auswirkung auf den Markt.
Die Dynamik der europäischen Inflation
Ein weiteres Thema ist der Insider-Bericht von Reuters, dem zufolge die EZB in naher Zukunft Maßnahmen ergreifen will, um die Überliquidität einzudämmen. Der überdimensionierte Bilanzstand hat den Prozess der Geldpolitik-Verschärfung gebremst und weniger effektiv gemacht. Daher haben mindestens 6 Quellen Reuters berichtet, dass die Europäische Zentralbank bereits im Oktober die Situation korrigieren will. Als Hauptmaßnahmen werden der beschleunigte Verkauf von Vermögenswerten im Rahmen von QT, Änderungen in den Reservemengen der Geschäftsbanken, die bei der EZB verwahrt werden, sowie ein neues Schema zur Steuerung der kurzfristigen Zinsen in Betracht gezogen.
Diese Maßnahmen sollten als ein "bullischer" Faktor für EUR/USD betrachtet werden. Die Ankündigung ihrer baldigen Umsetzung hat es dem Hauptwährungspaar ermöglicht, den Boden abzutasten. Die "Bullen" haben zur Gegenattacke übergegangen, jedoch zum falschen Zeitpunkt. Die Investoren bevorzugen es, eine abwartende Haltung einzunehmen, in Erwartung der Verkündung des Urteils der Federal Reserve. Wenige bezweifeln, dass die Zentralbank den Zinssatz für die Federal Funds bei 5,5 % belassen wird, aber die aktualisierten Prognosen des FOMC und die Rede von Jerome Powell machen alle besorgt.
Und wenn der Markt sicher ist, dass die Fed die voraussichtliche Spitze der Kreditkostenrate auf 5,75% halten wird, weiß niemand, welche Rate sie in einem Jahr sehen wird.
Technisch versuchen die "Bullen" beim EUR/USD, auf dem Tageschart einen inneren Stab zu spielen. Die Kaufstrategie ab 1,0685 ist aufgegangen, aber die Ablehnung der Ebenen 1,072 und 1,0735 könnte zu einer Aktivierung der Verkäufer führen.