Am Devisenmarkt herrscht relative Ruhe. Die Händler sind nicht in Eile, große Positionen zu eröffnen, da sie sich auf die Sitzungen der Zentralbanken der führenden Länder der Welt vorbereiten. Im Mittelpunkt steht die Fed, die am Mittwoch die Ergebnisse ihrer Septembersitzung bekannt geben wird. Aber neben der Fed werden auch andere Zentralbanken ihre Position äußern, einschließlich der Bank of England. Vor diesem Ereignis setzt das Pfund im Verhältnis zum Dollar seinen Abwärtstrend fort und erreicht immer neue Tiefststände. Heute zum Beispiel fiel das Paar auf 1,2360 - dieser Preis wurde zuletzt im Mai dieses Jahres erreicht. Wenn wir uns den Wochenchart des GBP/USD ansehen, sehen wir, dass das britische Pfund seit zehn Wochen in Folge an Wert verliert. Der Abwärtstrend geht mit relativ breiten Korrektureinbrüchen einher, aber insgesamt dominieren die Bärenstimmungen deutlich.
Ich erinnere daran, dass im August die englische Aufsichtsbehörde den Zinssatz um 25 Punkte angehoben hat, was den Markterwartungen gerechtfertigt wurde. Zwei der neun Mitglieder des Komitees (Mann und Haskell) haben für eine Erhöhung um 50 Punkte gestimmt, während Svaty Dhringra für das Beibehalten des Status quo gestimmt hat. Kommentierend die getroffene Entscheidung, konzentrierte der Leiter der Zentralbank, Andrew Bailey, sein Augenmerk auf die Nebenwirkungen der aggressiven Politik. Er sagte, dass die Zentralbank in der vorherigen Berichtsperiode "unangenehme Überraschungen" erlebt habe, daher hätten die Mitglieder der Aufsichtsbehörde bei der Entscheidung über die Zinssätze "alle bestehenden Risiken berücksichtigt". Das Pfund reagierte negativ auf diese Rhetorik, da sie einen "abschließenden" Charakter hatte.
Um das September-Treffen bleibt die Spannung bestehen. Allerdings deuten die wahrscheinlichsten Szenarien nicht auf das Pfund hin. Einige Experten sind der Meinung, dass die Bank von England in diesem Monat den Zinssatz um 25 Punkte erhöhen wird. Als Argument für ihre Position verweisen sie auf das hohe Inflationsniveau in Großbritannien, das trotz des abnehmenden Trends weiterhin besteht. Es sollte angemerkt werden, dass am Mittwoch, einen Tag vor der Sitzung des englischen Regulierungsorgans, wichtige Daten zum Wachstum der britischen Inflation im August veröffentlicht werden. Gemäß den Prognosen könnte der Gesamtverbraucherpreisindex auf Jahresbasis auf 7,1% beschleunigen, nach fünf aufeinander folgenden Monaten mit Rückgängen. Auf monatlicher Basis sollte der Index nach dem negativen Bereich im Juli ein Wachstum von 0,7% zeigen. Der Hauptverbraucherpreisindex sollte minimal sinken - auf 6,8% (von einem vorherigen Wert von 6,8%).
Wenn die oben genannten Indikatoren zumindest auf dem prognostizierten Niveau liegen (um nicht von der "grünen Zone" zu sprechen), wird die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung im September steigen. Aber hier gibt es ein "aber". Nach Meinung vieler Währungsstrategen wird, wenn die Bank of England in diesem Monat eine straffere Geldpolitik beschließt, dies die letzte Zinserhöhung im Rahmen des aktuellen Zyklus sein. Die begleitende Rhetorik der Zentralbank wird einen entsprechenden "abschließenden" Charakter haben. In diesem Fall wird das Pfund das Schicksal des Euros teilen, der trotz der unerwarteten Zinserhöhung durch die Europäische Zentralbank ebenfalls abgewertet hat.
Nach Ansicht anderer Experten wird die Bank von England im September eine abwartende Haltung einnehmen, aber gleichzeitig signalisieren, dass sie bei einer Beschleunigung der Inflation Gegenmaßnahmen ergreifen wird. Befürworter dieses Szenarios argumentieren ihre Position mit dem schwachen Wachstum der britischen Wirtschaft. Letzte Woche wurde bekannt, dass das BIP-Volumen des Vereinigten Königreichs im Juli gegenüber dem Vormonat um 0,5% gesunken ist (das ist das schlechteste Ergebnis seit Dezember 2022). Auf Quartalsbasis lag der Wert ebenfalls im roten Bereich und stieg um 0,2%, während ein Wachstum von 0,4% prognostiziert wurde. Es wurde auch bekannt, dass die Industrieproduktion im Juli gegenüber dem Vormonat um 0,7% gesunken ist, während ein Rückgang von 0,4% m/m prognostiziert wurde. Dies ist ebenfalls ein mehrmonatiger Tiefstand - das schlechteste Ergebnis seit August 2022. Auf Jahresbasis stieg das Volumen um 0,4%, während ein Wachstum von 0,7% prognostiziert wurde. Das Verarbeitende Gewerbe verzeichnete einen Rückgang der Produktion um 0,8% m/m (der schlechteste Wert seit August letzten Jahres).
Solche düsteren Zahlen könnten die "tauben" Stimmungen unter den Mitgliedern des Ausschusses verstärken. Aber in diesem Fall wird viel von der Dynamik der Inflation im August abhängen (ich erinnere daran, dass der entsprechende Bericht am 20. September veröffentlicht wird).
Es gibt also derzeit zwei Haupt Szenarien: 1) eine Erhöhung des Zinssatzes um 25 Punkte + Andeutungen über das Ende des Zyklus; 2) Beibehaltung des Zinssatzes auf dem aktuellen Niveau + "gewohnte" Formulierungen darüber, dass die Zentralbank die Geldpolitik verschärfen könnte, falls die Inflation ansteigt. Beide Optionen sind nicht zugunsten der britischen Währung.
Nach meiner Ansicht nach besteht die einzige Chance, die Situation im GBP/USD-Paar zu ändern, darin, dass der Greenback schwächer wird. Wenn die Federal Reserve durch ihre vorsichtige Herangehensweise Druck auf die US-Währung ausübt (d.h. wenn sie im November keine Zinserhöhungen ankündigt), könnten die Käufer des Pfund-Dollar-Paares die Initiative ergreifen und zur mittleren Linie des Bollinger-Bands-Indikators auf dem Tageschart zurückkehren (genauer gesagt zum Wert von 1,2550). Aber wenn der Greenback nach dem September-Treffen der Federal Reserve stark bleibt, werden die GBP/USD-Bären ihre Positionen erneut stärken und in Richtung des Supportlevels von 23 gehen.
Es macht nur Sinn, Short-Positionen im Währungspaar einzugehen, wenn der Preis unterhalb des Supportlevels von 1,2350 fest verankert ist (untere Linie des Bollinger-Bands-Indikators auf dem D1-Zeitrahmen). In diesem Fall wären die nächsten Ziele der Abwärtsbewegung die Werte von 1,2300 und 1,2250 (untere Linie des Bollinger-Bands-Indikators auf dem Wochenchart).