EUR/USD: zum Scheitern verurteilt

Heute Morgen steigt das Euro-Dollar-Paar im Rahmen einer Korrektur nach dem gestrigen Rückgang auf das niedrigste Niveau seit 3 Monaten auf 1,0686. Inzwischen glauben viele Analysten, dass der Major weiterhin sinken wird und in naher Zukunft neue Tiefststände erreichen wird. Wir klären, wie hoch das Risiko für EUR/USD ist, wenn die EZB in der nächsten Woche das schlimmstmögliche Szenario für die europäische Währung umsetzt.

Gestern zeigte die US-Währung erneut Stärke, nachdem der wöchentliche Bericht des US-Arbeitsministeriums über die Anzahl der Arbeitslosenunterstützungsanträge veröffentlicht wurde.

Statistiken zufolge erreichte der Wert in der letzten Woche überraschend das niedrigste Niveau seit Februar und belief sich nur auf 216 Tausend. Die Ökonomen hatten erwartet, dass die Anzahl der Erstanträge auf staatliche Arbeitslosenunterstützung auf 234 Tausend steigen würde.

Ein separater Bericht zeigte, dass die Arbeitsproduktivität der amerikanischen Arbeitnehmer im zweiten Quartal zwar nicht so hoch war wie ursprünglich berichtet, aber dennoch stabil blieb.

Die jährliche Messung der Produktivität, gemessen an der Stundenproduktion pro Arbeitnehmer, stieg im Zeitraum von April bis Juni um 3,5% gegenüber der ursprünglichen Schätzung von 3,7%. Dies ist der höchste Wert seit dem dritten Quartal 2020.

Die jüngsten Daten zeigen, dass der US-Arbeitsmarkt weiterhin stabil bleibt, trotz der lang anhaltenden aggressiven Politik der Federal Reserve. Dies wirft Zweifel an einem Ende des Zinserhöhungszyklus in den USA auf und stärkt den Dollar in alle Richtungen.

Am vergangenen Donnerstag stieg der Greenback gegenüber einem Korb von Hauptwährungen um 0,19% auf 105,05. Gegenüber seinem Hauptkonkurrenten, dem Euro, stieg der USD um fast 0,3% und testete während der Sitzung ein dreimonatiges Hoch von 1,0686.

Der jüngste Rückgang des EUR ist hauptsächlich auf pessimistische Makrodaten der EU zurückzuführen. Gestern wurde ein schockierender Bericht über die Industrieproduktion in Deutschland veröffentlicht, der auf erhebliche Risse in der europäischen Wirtschaft hinweist.

Gemäß den Statistiken sank die Industrieproduktion in Deutschland im Juli um 0,8%. Dies ist doppelt so viel wie von den Ökonomen prognostiziert.

- Jetzt, da wir alle Makrodaten für Juli haben, sieht die Stagnation in Industrie und Wirtschaft für Deutschland, die größte Volkswirtschaft der EU, bereits wie die neue Normalität aus. Dies deutet darauf hin, dass das Risiko einer Rezession in der Eurozone wieder sehr hoch ist, kommentierte der Analyst George Wessi die Situation.

Viele Experten sind der Meinung, dass die Bedenken über das Verlangsamung des Wirtschaftswachstums in Europa die Entscheidung der EZB über die Zinssätze in der nächsten Woche oder ihre weitere monetäre Strategie beeinflussen könnten.

– Die Verlangsamung der Eurozonewirtschaft sieht ziemlich dramatisch aus. Dies könnte die EZB durchaus dazu veranlassen, im September von einer Zinserhöhung abzusehen, was zu einer weiteren Abschwächung des Euro führen könnte, sagte der Währungsstratege von CIBC Capital Markets, Jeremy Stretch.

Nach den Prognosen des Experten kann die Trägheit der EZB aufgrund schwacher Wirtschaftsdaten zu einem Rückgang des Währungspaares EUR/USD auf das Tief vom 31. Mai von 1,0635 führen.

Trotzdem erwarten die meisten Analysten, einschließlich der Ökonomen der ING Bank, immer noch, dass die EZB im September ihren Zinssatz erneut erhöhen wird. Aber wird der Euro von diesem Schritt profitieren? Dieses Mal wohl kaum.

In Anbetracht der verstärkten negativen Trends in der europäischen Wirtschaft wird die EZB nicht mehr vortäuschen können, dass nichts passiert. Wenn der Regulator jedoch über eine Rezession spricht, wird dies wahrscheinlich am Markt als Taubensignal interpretiert.

Unter diesen Umständen wird der Euro keinen Nutzen aus einer weiteren Verschärfung ziehen können, vor allem da die fundamentalen Faktoren immer mehr zu Gunsten seines Hauptkonkurrenten, dem Dollar, verschoben werden.

Seit Montag hat die amerikanische Währung gegenüber ihren Hauptkonkurrenten um 0,7% zugelegt. Der DXY-Index steht kurz davor, bereits die achte Woche in Folge mit Gewinnen abzuschließen. Dies wäre die längste wöchentliche Siegesserie des Greenbacks in den letzten 9 Jahren.

Die aktuelle USD-Rallye ist auf starke wirtschaftliche Daten zurückzuführen. Die Statistik, die in dieser Woche veröffentlicht wurde, hat gezeigt, dass der US-Dienstleistungssektor im August überraschenderweise an Schwung gewonnen hat, was die falkenhaften Erwartungen des Marktes in Bezug auf die weitere Fed-Politik erheblich gestärkt hat.

Derzeit erwarten die meisten Marktteilnehmer nach wie vor, dass die US-Notenbank bei ihrer Sitzung im September eine Zinspause einlegen wird. In den letzten Tagen ist jedoch die Wahrscheinlichkeit eines zusätzlichen Zinsschritts in den USA in diesem Jahr auf fast 50% gestiegen, verglichen mit 40% in der Vorwoche.

Viele Investoren haben auch ihre Prognosen in Bezug auf eine baldige Lockerung der Geldpolitik in den USA gesenkt. Der Markt neigt jetzt dazu zu glauben, dass eine solide Volkswirtschaft der Federal Reserve ermöglichen wird, die Zinssätze auf einem hohen Niveau zu halten.

Darüber hinaus profitiert der Dollar als sicherer Hafen weiterhin. Die aktuellen Wirtschaftskennzahlen in den USA sind im Vergleich zu anderen großen Volkswirtschaften immer noch deutlich besser.

In dieser Woche wurde deutlich, dass Europa und China sich langsam, aber sicher in Richtung einer Rezession bewegen, was zu einem neuen Anstieg der Nachfrage nach dem schützenden Greenback geführt hat.

Analysten prognostizieren, dass der Dollar aufgrund der zunehmenden Bedenken über das Wachstum der globalen Wirtschaft weiterhin gegenüber dem Euro und anderen risikoreichen Vermögenswerten stärker werden wird.

Einige Experten sind auch der Meinung, dass der jüngste Anstieg der Ölpreise dem bereits wachsenden Dollar in mittelfristiger Perspektive zusätzlichen Auftrieb verleihen könnte.