AUD/USD: Vor dem RBA Meeting

Wie aus dem Bericht des US-Arbeitsministeriums hervorgeht, der am vergangenen Freitag veröffentlicht wurde, konnte die amerikanische Wirtschaft im August außerhalb des Agrarsektors 187.0 Tausend neue Arbeitsplätze schaffen (gegenüber einem Wachstum von 157.0 Tausend im Vormonat und einer Prognose von 170.0 Tausend). Gleichzeitig stieg die Arbeitslosenquote von 3,5% auf 3,8% entgegen den Erwartungen einer Stabilisierung auf dem bisherigen Niveau. Die erste Reaktion des Marktes auf diese Daten war eine Abschwächung des Dollars. Dennoch konnte er Unterstützung durch die später veröffentlichten Daten des Institute for Supply Management (ISM) erhalten: Der Geschäftsaktivitätsindex PMI stieg im August auf 47.6 (gegenüber 46.4 zuvor), besser als die Prognose von 47.0. Der ähnliche PMI von S&P Global lag im August bei 47.9, besser als die erste Schätzung von 47.0. Gleichzeitig korrigierte sich der Beschäftigungsindex des ISM im verarbeitenden Gewerbe von 44.4 auf 48.5, ebenfalls besser als die Prognose von 44.2.

Nach Berechnungen von Ökonomen muss die amerikanische Wirtschaft monatlich bis zu 150.000 neue Arbeitsplätze (außerhalb des landwirtschaftlichen Sektors) schaffen, um die Stabilität auf dem Arbeitsmarkt zu gewährleisten. Ein NFP-Wert von +170.000 kann daher als stark angesehen werden, wenn auch nicht beeindruckend, wie wir in unserem vorherigen Bericht "Dollar: Wie wirken sich NFP und PMI auf seine Dynamik aus?" festgestellt haben.

Gleichzeitig bleibt die Arbeitslosigkeit auf einem historisch niedrigen Stand, und der durchschnittliche Stundenlohn steigt weiterhin an (+0,2% nach einem Anstieg von +0,4% in Juli und Juni, +0,3% in Mai, +0,5% in April, +0,3% in März, +0,2% in Februar, +0,3% in Januar 2023), was die Voraussetzungen für einen Anstieg der Verbraucherinflation schafft. Zusammen mit starken oder zumindest positiven Daten zum Arbeitsmarkt und zur nationalen BIP-Dynamik ist dies ein bullischer Faktor für den Dollar, da es die Zentralbank des Landes dazu veranlasst, eine straffe Geldpolitik beizubehalten.

Die am Freitag veröffentlichten Makrodaten aus den USA haben die Erwartungen der Marktteilnehmer bezüglich der September-Sitzung der Federal Reserve nicht verändert. Sie sind sich weitgehend sicher, dass der Zinssatz auf dem aktuellen Niveau bleiben wird, und rechnen mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 60,0% mit einer Zinserhöhung im November.

Trotz des widersprüchlichen Berichts des US-Arbeitsministeriums, der am Freitag veröffentlicht wurde und zu erhöhter Volatilität auf dem Markt führte, konnte der Dollarindex DXY weiterhin eine positive Dynamik verzeichnen, wie wir in unserem Bericht Wichtige wirtschaftliche Ereignisse der Woche vom 04.09.2023 bis 10.09.2023 festgestellt haben. Die US-Wirtschaft zeigt insgesamt Stabilität und liefert bessere makroökonomische Indikatoren als andere weltweit führende Volkswirtschaften.

Was den heutigen Wirtschaftskalender betrifft, wird heute in den USA und Kanada der Labour Day gefeiert. Es ist ein Feiertag, an dem Banken und Börsen geschlossen bleiben, was sich auf das Handelsvolumen auswirken wird - es wird niedriger sein als gewöhnlich, insbesondere während der amerikanischen Handelssitzung.

Neue wichtige Makrodaten werden bereits morgen veröffentlicht, angefangen mit der Veröffentlichung des Caixin PMI-Geschäftsklimaindex für den Dienstleistungssektor in China um 01:45 Uhr (GMT). Da die chinesische Wirtschaft nach den USA die zweitgrößte der Welt ist, können wichtige Makrostatistiken aus diesem Land einen starken Einfluss auf den Markt haben, insbesondere auf die Dynamik wichtiger Rohwährungen wie dem kanadischen, neuseeländischen und australischen Dollar.

In Bezug auf den australischen Dollar sei daran erinnert, dass morgen eine weitere Sitzung der Reserve Bank of Australia stattfindet.

Wie bekannt ist, ist der australische jährliche Verbraucherpreisindex (CPI) im zweiten Quartal von 7,0% auf 6,0% gesunken, stärker als die Prognose eines Rückgangs auf 6,2%. Der jährliche Kerninflationsindikator hat sich ebenfalls verringert, von 6,6% auf 5,9%. Gleichzeitig fiel der australische Produzentenpreisindex (PPI) im zweiten Quartal von 0,7% auf 0,5% und auf Jahresbasis von 4,9% auf 3,9%. Der Verbrauchervertrauensindex von Westpac fiel im August von +2,7% auf -0,4%.

Der starke Rückgang des Inflationsdrucks im Land (der australische Verbraucherpreisindex CPI ist im zweiten Quartal von 7,0% auf 6,0% gesunken, stärker als die Erwartungen eines Rückgangs auf 6,2%, und der australische Erzeugerpreisindex PPI ist im zweiten Quartal von 4,9% auf 3,9% gesunken) führt zur Überprüfung der Prognosen für die Geld- und Kreditpolitik der RBA.

Angesichts der Abkühlung des nationalen Arbeitsmarktes (im Juli stieg die Arbeitslosenquote im Land auf 3,7% gegenüber dem vorherigen Wert von 3,5% und die Zahl der Vollzeitbeschäftigten sank um 24.200) und den "Argumenten für die Beibehaltung der Zinssätze auf dem aktuellen Niveau" ist es logisch anzunehmen, dass die RBA-Führungskräfte bei der Sitzung am 5. September erneut eine Pause in der Zinserhöhung einlegen und erklären werden, dass es keinen weiteren Bedarf an einer Erhöhung gibt. Ökonomen sind jedoch der Ansicht, dass, wenn der Zinssatz erhöht wird, dies die letzte Erhöhung in diesem aktuellen Zyklus der straffenden Geld- und Kreditpolitik der RBA sein wird.

Das wird wahrscheinlich ein abwärtsgerichteter Faktor für den australischen Dollar sein.

Es wird jedoch auch von Ökonomen angenommen, dass eine weitere Verschärfung der Geldpolitik ebenfalls ein negativer Faktor für ihn sein kann: Wenn die Inflation wieder steigt, wird der Druck auf den Arbeitsmarkt und die australische Wirtschaft bei weiteren Zinserhöhungen zunehmen.

Das bedeutet, dass der Druck auf den australischen Dollar und das AUD/USD-Paar vorerst bestehen bleibt.

Aus technischer Sicht korrigiert sich AUD/USD heute nach oben, wahrscheinlich jedoch aufgrund der Schwäche des US-Dollars. Insgesamt bleibt der Abwärtstrend im mittel- und langfristigen Rahmen bestehen, unterhalb der Schlüsselwiderstandsniveaus von 0,7010 und 0,6690. Ein Durchbruch unter die heutigen und freitaglichen Tiefststände von 0,6443 und 0,6438 könnte ein Signal für die Wiederaufnahme von Short-Positionen bei AUD/USD sein (weitere Details und alternative Szenarien finden Sie in AUD/USD: Szenarien der Dynamik am 04.09.2023).

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