Bei der Beobachtung der Ereignisse auf den Märkten sind wir immer mehr von der Richtigkeit unserer These überzeugt, die bereits Ende des Frühlings aufgestellt wurde: Eine mögliche Verschlechterung der Situation in der amerikanischen Wirtschaft wird als Auslöser für den Anstieg der globalen Märkte auf einer allgemeinen Erwartungswelle dienen, dass die US-Notenbank gezwungen sein wird, den Zinssatzerhöhungszyklus zu beenden. Selbst ein lokaler Aufwärtstrend im vergangenen Monat des Verbraucherpreisindex, von 3,0% auf 3,2% im Jahresvergleich, wird dem nicht entgegenwirken können.
Dies zeigt sich sehr deutlich an der Reaktion des Marktes auf die Veröffentlichung der Verbrauchervertrauensdaten des Conference Board am Dienstag, die im August von revidierten 114,0 auf 106,1 Punkte gesunken sind, verglichen mit einer Prognose von 116,0 Punkten. Darüber hinaus sind die Zahlen für die offenen Stellen auf dem Arbeitsmarkt im Juli, gemessen an den JOLTS-Daten, deutlich schwächer ausgefallen. Die Anzahl der offenen Stellen ist stark auf 8,827 Millionen gesunken, verglichen mit revidierten 9,165 Millionen im Juni und einer Prognose von 9,465 Millionen.
Tatsächlich zeigen die vorgelegten Zahlen einerseits eine Schwächung des Vertrauens der Verbraucher in die Zukunft und andererseits eine starke Schwächung des Arbeitsmarktes. Dies könnte für Investoren ein deutliches Signal sein, dass der Arbeitsmarkt in Amerika im Zuge der Verlangsamung der nationalen Wirtschaft deutlich schwächer wird. Wenn die heute vorgelegten Daten zur Anzahl der neuen Arbeitsplätze von ADP einen größeren Rückgang zeigen als erwartet, zum Beispiel weniger als 195.000, und die Zahlen des Arbeitsministeriums am Freitag nicht mehr als 170.000 betragen, könnten wir eine Fortsetzung der bisherigen Rally an den Aktienmärkten beobachten, begleitet von einer weiteren Dollarabschwächung am Devisenmarkt und einem Rückgang der Renditen auf dem Anleihemarkt. Im Zuge dessen könnte der ICE-Dollar-Index in naher Zukunft wieder die Marke von 100,00 Punkten erreichen, während die Rendite der Benchmark 10-jährigen Anleihen unter die 4%-Marke sinken wird.
Ein solches Szenario kann eindeutig zu einem starken Anstieg der Nachfrage nach Aktien führen, da die Schwäche des Arbeitsmarktes zwangsläufig Druck auf die Inflation durch die Nachfrage der Bevölkerung nach Gütern und Dienstleistungen ausüben wird. Dies wird wiederum ein starkes Argument für die Beendigung der Zinserhöhung durch die Federal Reserve sein. In diesem Fall wird die vorherige Zinserhöhung auf 5,50% die letzte Erhöhung in diesem Zinszyklus sein.
In diesem Zusammenhang ist die Entwicklung der Federal Funds Rate Futures besonders aussagekräftig. Dieser zeigt eine Wahrscheinlichkeit von 86%, dass die Zinssätze bei der September-Sitzung der Federal Reserve unverändert zwischen 5,25% und 5,50% bleiben.
Nochmals sei betont: Wenn die Arbeitsmarktdaten und die Entwicklung der Produktions- und Geschäftskennzahlen weiterhin auf einen Rückgang hinweisen, wird dies einen starken Druck auf den Dollarkurs ausüben durch die steigende Nachfrage auf den Aktien- und US-Treasuries-Märkten.
Tagesprognose:
NZD/USD
Das Paar handelt unterhalb des Niveaus von 0,5970. Schwache ADP-Arbeitsmarktdaten könnten das Paar dazu veranlassen, diese Marke zu überwinden und den Aufwärtstrend bis 0,61.00 fortzusetzen.
GBP/USD
Das Paar liegt über dem Niveau von 1,2610. Die allgemeine Schwäche des Dollar-Kurses könnte das Paar ebenfalls unterstützen. Auf dieser Welle könnte es Unterstützung erhalten und bis auf 1,2780 steigen.