Das Euro-Dollar-Paar hat sich am Fuße der 8. Figur konsolidiert und wartet auf wichtige Ereignisse in dieser Woche. Auf uns warten die Veröffentlichung der Inflationsdaten für Deutschland und die Eurozone insgesamt, der Bericht über das Wachstum des Kern-PCE-Index sowie der Non-Farm-Beschäftigungsbericht. Hinzu kommen die chinesischen PMI-Indizes, das Protokoll der Juli-Sitzung der EZB und der ISM-Einkaufsmanagerindex. Die wichtigsten makroökonomischen Berichte werden in der zweiten Hälfte der Woche veröffentlicht, daher ist die aktuelle Seitwärtsbewegung durchaus gerechtfertigt: Händler scheuen es, große Positionen einzugehen, um mögliche Preisbewegungen zu vermeiden.
Nicht vergessen, dass die aktuelle Ruhe heute das "Kalm nach dem Sturm" ist. Ende der letzten Woche erreichten die EUR/USD-Bären ein zweimonatiges Tief von 1,0764. Obwohl die Verkäufer das Unterstützungsniveau von 1,0750 (untere Linie des Bollinger-Bands-Indikators auf dem 4-Stunden-Chart) nicht testen konnten, stand der "Gesamtscore" auf ihrer Seite. Wenn wir uns den Wochenchart ansehen, können wir sehen, dass die vergangene Woche bereits die sechste war, die mit einem bärischen Candlestick schloss. In sechs Wochen ist das Währungspaar um 500 Punkte gefallen und spiegelt den starken Abwärtstrend wider.
Die aktuelle Woche könnte ebenfalls "bärisch" für das EUR/USD-Paar sein, wenn wichtige makroökonomische Berichte zumindest den Prognosen entsprechen.
Ich erinnere daran, dass im Rahmen des Wirtschaftssymposiums in Jackson Hole unter anderem der Vorsitzende der Federal Reserve und der Präsident der Europäischen Zentralbank ihre Meinung geäußert haben. Während Jerome Powell seine Unterstützung für den Greenback zum Ausdruck brachte, beschränkte sich Christine Lagarde auf allgemeine und bereits mehrfach geäußerte Aussagen. Ihre Positionen hatten eine ähnliche Ausrichtung: Sowohl Powell als auch Lagarde demonstrierten Entschlossenheit im Kampf gegen hohe Verbraucherpreise und erklärten, dass ihre Zentralbanken die Zinssätze auf einem ausreichend hohen Niveau halten würden "solange dies erforderlich ist". Sie stellten auch fest, dass es gewisse Erfolge im Kampf gegen Inflation gebe, aber gleichzeitig erkannten sie an, dass der Kampf insgesamt noch nicht gewonnen ist.
Aber im Gegensatz zu Christine Lagarde ließ der Vorsitzende der Federal Reserve Jerome Powell die Tür für eine weitere Zinserhöhung bewusst offen und ermöglichte die Umsetzung eines solchen Szenarios bei einer der nächsten Sitzungen. Der Präsident der Europäischen Zentralbank verzichtete auf derartige Andeutungen mit "ankündigendem Charakter" und übte zusätzlichen Druck auf das Währungspaar EUR/USD aus. Lagarde beschränkte sich darauf zu versichern, dass die europäische Aufsichtsbehörde in absehbarer Zukunft keine Lockerung der Geldpolitik vornehmen werde. Auf die Frage nach den Aussichten einer Straffung der Geldpolitik betonte sie erneut die Bedeutung eines "ausreichend restriktiven Zinssatzniveaus" über einen "notwendigen Zeitraum", um die Inflation allmählich auf das Zielniveau zurückzuführen. Dabei äußerte Lagarde die Zuversicht, dass die Inflationsdaten am Ende des Jahres deutlich von der aktuellen Situation abweichen werden.
Offensichtlich wird, wenn die nächsten Berichte eine Beschleunigung der Inflation in der Eurozone zeigen, die Frage einer Zinserhöhung durch die EZB wieder auf die Tagesordnung kommen. Andernfalls wird die EZB voraussichtlich den Status quo bei ihrer Sitzung im September beibehalten und möglicherweise auch im Oktober. Dies erklärt die "Stille" von Christine Lagarde, da die August-Zahlen ihre entsprechenden Korrekturen vornehmen könnten.
Der Bericht über die Inflationsrate in Deutschland wird übermorgen, also am Mittwoch, veröffentlicht. Der Bericht über die Inflationsrate in der Eurozone wird am nächsten Tag, also am 31. August, veröffentlicht. Laut vorläufigen Prognosen wird der deutsche Verbraucherpreisindex (Gesamt) einen rückläufigen Trend zeigen - von 6,2% im Jahresvergleich auf 6,0%. Der harmonisierte HVPI dürfte in ähnlicher Weise sinken - auf 6,2% im Jahresvergleich.
Die allgemeine Inflation in Europa wird nach Prognosen ebenfalls nicht auf der Seite des Euro stehen. Der Gesamtverbraucherpreisindex in der Eurozone wird im August voraussichtlich auf 5,1% sinken (der niedrigste Wert seit Februar 2022) und der Kerninflationsindex auf 5,3%. Ich erinnere daran, dass der Kernverbraucherpreisindex in den beiden vorherigen Monaten entgegen den Erwartungen der Experten bei 5,5% lag.
Nach Ansicht einiger Experten hat Christine Lagarde am letzten Freitag praktisch eine Zinspause angekündigt und gleichzeitig ihre Beibehaltung auf dem erreichten Niveau für eine längere Zeit garantiert. Wenn die oben genannten Veröffentlichungen (bei ausreichend schwachen Prognosen) sich in der "roten Zone" befinden, wird dieses Szenario als "grundlegend" und am wahrscheinlichsten betrachtet. Aber wenn die Berichte mit ihrer "grünen Färbung" überraschen, bleibt die Spannung über die möglichen Ergebnisse der Sitzung der EZB im September bestehen.
Was die amerikanische Währung betrifft, ist die Situation hier etwas anders. Die im August veröffentlichten Inflationsberichte spiegeln bereits eine widersprüchliche Lage wider (Anstieg des allgemeinen Verbraucherpreisindex und unerwarteter Anstieg des Produzentenpreisindex, aber gleichzeitig Rückgang des Kern-Verbraucherpreisindex). Der Bericht über den Anstieg des Kern-PCE-Index wird das Gewicht in die eine oder andere Richtung neigen. Gemäß den Prognosen wird der Index seine aufsteigende Bewegung fortsetzen und auf 4,2% steigen (laut Powell's Schätzung auf 4,3%). In diesem Fall wird die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve im September oder November deutlich steigen.
Darüber hinaus hat Jerome Powell bereits im Juli nicht ausgeschlossen, dass bei einem der Herbsttreffen (also im September oder November) eine weitere Straffung der Geldpolitik durchgeführt wird. Auf dem Symposium in Jackson Hole wiederholte er seine Aussagen von Juli und betonte erneut, dass die Federal Reserve bereit ist, weiterhin die Zinssätze zu erhöhen. Wenn der PCE-Basiskurs sich im "grünen Bereich" befindet, werden die Erwartungen bezüglich der weiteren Maßnahmen der Federal Reserve aggressiver, was die Dollar-Bullen sicherlich nutzen werden.
Insgesamt deutet der fundamentale Hintergrund darauf hin, dass das Währungspaar EUR/USD weiterhin fallen wird. Die Marktteilnehmer eilen jedoch nicht zu Schlussfolgerungen und bleiben vorsichtig im Hinblick auf die wichtigen Ereignisse dieser Woche. Daher wird das Paar wahrscheinlich in den nächsten Tagen weiterhin im Bereich zwischen 1,0770 und 1,0850 gehandelt werden (untere Bollinger-Band-Linie - Tenkan-Sen-Linie auf dem D1-Zeitrahmen).