Wenn man die letzten Tage im August betrachtet, die traditionell als "tote Saison" und als Zeit massenhafter Urlaubstage gelten, kann man sagen, dass die Aktivität der Investoren deutlich zurückgegangen ist. Es scheint, dass nicht nur die Unsicherheit über die weitere Geld- und Kreditpolitik in den USA, auf die in unseren Artikeln bereits mehrfach hingewiesen wurde, Druck auf die Märkte ausübt, sondern auch der banale Grund - die Sommerzeit.
Das Hauptereignis der Woche wird zweifellos das Treffen der "Kapitäne" der Bankenwelt beim Wirtschaftssymposium in Jackson Hole sein. Auf dem Markt gibt es immer noch viele Investoren, die auf die Rede des Vorsitzenden der Federal Reserve, J. Powell, hören werden, um erneut zu verstehen, wie die Geld- und Kreditpolitik der Fed bis Ende dieses Jahres aussehen wird.
Was wollen die Märkte von Powell hören?
Zunächst wollen die Marktteilnehmer klare und eindeutige Aussagen darüber hören, ob die Fed eine weitere, zuvor angekündigte Zinserhöhung um 0,25% vornehmen wird oder nicht. Wird sich die amerikanische Zentralbank beruhigen, nachdem sie die tatsächlichen Aussichten auf die Inflationsrate bewertet hat, die möglicherweise nicht ihr Ziel von 2% erreichen wird, angesichts des globalen wirtschaftlichen Umfelds und der speziellen Situation in den USA? Tatsächlich könnte man sagen, dass die zehnjährige Periode der niedrigen Inflation und damit der niedrigen Zinssätze vorbei ist. Erkennt die Zentralbank, dass eine Inflationsrate von 3% in dieser schwierigen wirtschaftlichen Situation nicht so schlecht ist oder nicht?
All dies sind sehr wichtige Fragen, die sich unmittelbar auf den Geldwert auswirken werden und direkt die Bereitschaft der Marktteilnehmer beeinflussen, Aktien zu kaufen. Schließlich hat die Rendite von benchmark 10-jährigen Staatsanleihen bisher zuverlässig die 4%-Marke überschritten und es gibt derzeit keine Anzeichen für eine Senkung.
Während die Investoren auf dem Devisenmarkt sich die Frage stellen, ob die Stärkung des Dollar-Kurses zum Stillstand gekommen ist, konnte der ICE-Index die Marke von 104 Punkten nicht überwinden und befindet sich zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Artikels bei 103,13 Punkten und zeigt eine lokale Umkehr nach unten.
Das Gold dreht sich ebenfalls um, aber nur nach oben, und könnte weiter steigen, wenn Powell in seiner Rede auf dem Symposium den Nebel der Unsicherheit in Bezug auf die Geldpolitik zumindest ein wenig lichtet.
Und jetzt die Hauptfrage. Wird der Vorsitzende der Fed den Märkten etwas Neues mitteilen?
Wir gehen davon aus, dass dies nicht der Fall sein wird. Wahrscheinlich wird er nur das wiederholen, worüber er bereits zuvor gesprochen hat – über die Risiken hoher Inflation, den stabilen Arbeitsmarkt, dass die amerikanische Wirtschaft insgesamt mit den Herausforderungen zurechtkommt und so weiter. Das bedeutet, dass wir bis Ende dieses Monats, bis zur Veröffentlichung neuer Arbeitsmarktdaten und Verbraucherinflationswerte, ein unklares und unsicheres Bild an den Märkten beobachten können. Erst der Anstieg der Arbeitslosigkeit und die erneute Abnahme der Inflation im August könnten die Federal Reserve endgültig dazu bringen, den Zinserhöhungszyklus zu beenden, was den Dollarkurs negativ beeinflussen würde und einen enormen Anreiz für die Nachfrage nach Aktien und eine Umkehrung der Renditen am Anleihemarkt darstellen könnte.
Tagesprognose:
EUR/USD
Das Paar testet das Niveau von 1,0915, dessen Überwindung den Weg für einen Anstieg auf 1,1000 und eine Fortsetzung des vielversprechenden Aufwärtstrends auf 1,1045 eröffnet.
GBP/USD
Das Paar "versucht" das Niveau von 1,2790 zu überwinden. Wenn es gelingt, eröffnet sich die Perspektive für einen Anstieg auf 1,2865.