Die doppelte Stärke des US-Dollars in Verbindung mit einer saisonal starken Phase macht die Versuche der "Bullen" bei EUR/USD, in die Gegenoffensive zu gehen, aussichtslos. Wie sehr das Euro auch versucht, Boden unter den Füßen zu finden, gelingt es ihm nicht. Die Stärke der US-Wirtschaft und die Verschlechterung der globalen Risikobereitschaft dienen den Verkäufern des Hauptwährungspaares.
Während die Investoren in der ersten Jahreshälfte nur über eine Rezession in den USA diskutierten, änderte sich ihre Stimmung im August plötzlich. Der stabil hohe Beschäftigungszuwachs, das Unwillen der Arbeitslosigkeit, die Bereiche der historischen Tiefststände zu verlassen, das beeindruckende Wachstum des Einzelhandels und die Beschleunigung der Inflation deuten darauf hin, dass es keine Anzeichen einer Rezession gibt. Ein führender Indikator der Federal Reserve Bank von Atlanta prognostiziert ein Wachstum des US-BIP von 5-6% im dritten Quartal. Das ist zu hoch, um die Schatzanweisungen in den Portfolios zu halten.
Dynamik der Arbeitslosigkeit und der BIP-Wachstumsprognosen der USA
Das Ansteigen der Renditen von Schuldverschreibungen hat einen weiteren Treiber für die Stärkung des US-Dollars ausgelöst. Es ist schwer vorstellbar, dass der "Amerikaner" nicht steigt, wenn die realen Zinssätze für Schulden steigen. Besonders da gleichzeitig eine Korrektur des S&P 500 stattfindet. Dies wird traditionell von Investoren als Verschlechterung des globalen Risikoappetits wahrgenommen und bildet die Grundlage für den Kauf von sicheren Anlageprodukten.
Somit kann jemand, dem der Faktor der amerikanischen Ausnahmestellung nicht gefällt, die Abnahme des Interesses der Investoren an risikoreichen Vermögenswerten in Betracht ziehen. Fügen Sie dazu den traditionell starken August und September für den USD-Index hinzu, und das "bärische" Bild für EUR/USD erscheint folgerichtig.
Im vierten Quartal könnte sich vieles ändern. Die weitere Verlangsamung der Inflation in den USA wird wieder Gespräche über eine "taubenartige" Wende der Federal Reserve hervorrufen und somit den Dollar schwächen. Darüber hinaus erscheint der aktuelle Anstieg der Anleiherenditen aus Sicht des realen BIPs und der Inflation als vorübergehender Ausbruch. Dies wurde durch eine umfangreiche Emission des Schatzamts beeinflusst. Allein im Juli bis September beabsichtigt das Finanzministerium, Anleihen im Wert von 1 Billionen Dollar auf Auktionen zu verkaufen.
Dynamik des BIPs, der Inflation und der Anleiherenditen
Die Nordea Bank prognostiziert eine Senkung der Zinssätze für 10-jährige US-Schulden auf 4% mit anschließender Stabilisierung. Wenn dies der Fall ist, wird der EUR/USD nach der Senkung ansteigen. Dennoch lässt der negative Einfluss aus Europa nicht auf eine Wiederherstellung des Aufwärtstrends hoffen.
Die Schwäche der Wirtschaft im Währungsraum hat die Rhetorik der "Hawkish" -EZB gedämpft. Während Bloomberg-Experten immer noch eine Anhebung des Einlagensatzes auf 4% erwarten, glauben Derivate nicht daran. Es ist durchaus möglich, dass der Zyklus der monetären Restriktion abgeschlossen ist, was Druck auf EUR/USD ausübt.
Technisch gesehen setzt das Währungspaar auf dem Tageschart seine Korrektur zur Aufwärtstrendlinie im Rahmen des Musters "Three Indians" fort. Die Unfähigkeit der "Bullen", die untere Grenze des Wertebereichs von 1,0865-1,112 zu durchbrechen, ist ein Zeichen ihrer Schwäche und ein Grund, bereits zuvor gebildete Shorts in Richtung 1,08 zu erhöhen.