Der Euro hält stand, aber es erinnert an Krämpfe. EUR/USD versucht sich über 1,09 zu halten, angesichts des verbesserten Vertrauens der Investoren in die deutsche Wirtschaft und der wiedererwachten Hoffnung auf eine Erhöhung des REPO-Satzes der Bank of England um 50 Basispunkte auf 5,75% bei der September-Sitzung. Dank dafür sollten das Pfund und andere europäische Währungen dem rekordverdächtigen Anstieg der Löhne in Großbritannien zugutekommen. Aber wie solide die Währungen des Alten Kontinents auch sein mögen, sie können dem aufstrebenden US-Dollar nicht standhalten.
Der deutsche Wirtschaftsindikator des ZEW-Instituts war im August besser als von Bloomberg-Experten prognostiziert, aber der Indikator für die aktuellen Bedingungen fiel auf den niedrigsten Stand seit Oktober 2022. Diese Dynamik der Indikatoren ist auf den Optimismus der Befragten bezüglich des bevorstehenden Endes der Straffungszyklen der Geldpolitik sowohl der US-Notenbank als auch der Europäischen Zentralbank sowie auf die Stärke der amerikanischen Wirtschaft zurückzuführen.
Dynamik der wirtschaftlichen Stimmung und der aktuellen Bedingungen in Deutschland
Der Optimismus hat dem Euro geholfen, seinen Kopf hochzuhalten. Insbesondere hat der Rekordanstieg der Löhne in Großbritannien Saxo Bank und TD Securities veranlasst, eine Erhöhung des Repo-Satzes um 50 Basispunkte bei der BoE-Sitzung im September vorherzusagen. Dies hat dem Pfund geholfen und die "Bullen"-Gegenattacke gegen den EUR/USD beschleunigt. Dennoch spielt die Stimmung an den Wertpapiermärkten zugunsten des US-Dollars.
Trotz der Tatsache, dass die Renditen britischer Anleihen seit Jahresbeginn schneller gestiegen sind als die von US-amerikanischen und deutschen Anleihen, erreichte die reale Rendite von US-Treasury-Bonds im August ein 14-Jahres-Hoch. Dies schaffte ein günstiges Umfeld für den USD-Index.
Dynamik des Dollars und der realen Rendite von US-Anleihen
In der Tat werden durch die Verlangsamung der Verbraucherpreise in den USA im Laufe eines Jahres von über 9% auf 3% und die Inflationserwartungen für das kommende Jahr, die laut einer Untersuchung der Federal Reserve Bank of New York von 3,8% auf 3,5% im Juli gesunken sind, alle Voraussetzungen für einen Anstieg der realen Zinssätze geschaffen. Gleichzeitig steigt die nominale Rendite von Schatzanleihen aufgrund der massiven Emissionen des Finanzministeriums, der Umsetzung des quantitativen Straffungsprogramms der Federal Reserve und der Erwartungen einer sanften Landung der amerikanischen Wirtschaft.
Gleichzeitig belasten schlechte Nachrichten aus China den Euro. Enttäuschende Einzelhandels-, Industrieproduktions-, Immobilien- und Außenhandelsdaten haben die chinesische Zentralbank veranlasst, die Zinssätze vorzeitig zu senken. Das wurde von den Investoren als Besorgnis über die Aussichten für die Wirtschaft des Landes interpretiert. Der Yuan und der Euro waren betroffen. Offensichtlich fühlen sich die exportabhängige Eurozone und ihre Währung nicht wohl, wenn die führende asiatische Wirtschaft Schwierigkeiten hat.
Technisch gesehen setzt sich auf dem Tageschart die Korrektur des EUR/USD zum Aufwärtstrend fort. Die "Bullen" konnten sich an der unteren Grenze des fairen Wertbereichs von 1,091-1,1125 festhalten. Dennoch sollte der Fokus auf Verkäufen bleiben, solange die Kurse unter dem Widerstand von 1,098-1,0985 liegen.