Der Euro ist am Freitag gefallen, und ob man auf Aktivität der Käufer in der Nähe der monatlichen Tiefstände hoffen kann, ist eine ziemlich schwierige Frage. Aber wir werden weiter unten genauer auf das technische Bild eingehen. An dieser Stelle möchten wir jedoch darauf hinweisen, dass trotz der jüngsten Anzeichen für einen Rückgang des Inflationsdrucks in der Eurozone die Ökonomen erwarten, dass die Europäische Zentralbank im nächsten Monat trotzdem die letzte Zinserhöhung durchführt.
Nach Prognosen wird der Einlagenzinssatz im September von derzeit 3,75 % auf 4 % angehoben. Gleichzeitig sind die Befragten der Meinung, dass die Beamten die Kreditvergabeausgaben erst im März nächsten Jahres kürzen werden, einen Monat früher als bisher angenommen. Dies wird weiterhin auf eine straffere Geldpolitik hindeuten.
Natürlich liegt der Schwerpunkt auf den grundlegenden Statistiken. Insbesondere geht es um die Inflation, da ihr Anstieg in der Sommerperiode aufgrund höherer Energiepreise zusätzliche Probleme für die Europäische Zentralbank schafft, die bereits mit dem grundlegenden internen Inflationsdruck zu kämpfen hat. In letzter Zeit ist immer häufiger die Rede davon, dass große Zentralbanken überlegen, ihre mehr als einjährigen Kampagnen zur Zinserhöhung zu beenden. Vor kurzem erklärte Präsidentin Christine Lagarde, dass beim Treffen der EZB am 13. und 14. September eine Pause möglich sei, aber es kann mit Sicherheit nicht eindeutig gesagt werden, dass die Regulierungsbehörde eine solche Entscheidung treffen wird.
Eine Studie der Europäischen Zentralbank hat gezeigt, dass die Kerninflation, die ein wichtiger Indikator ist, den die offiziellen Stellen genau beobachten, wahrscheinlich ihren Höhepunkt erreicht hat, seitdem sie sich das letzte Mal versammelt haben. Darüber hinaus hat eine separate Verbraucherumfrage ergeben, dass die Erwartungen an die Preissteigerungen in 20 Ländern der Eurozone weiter gesunken sind, obwohl sie über dem Zielwert von 2% liegen.
Trotz all dem haben viele Analysten Ende letzter Woche ihre Inflationsprognosen für das Jahr 2023 angehoben und auch ihre Erwartungen für die kommenden Jahre überarbeitet. Die Geldmärkte bewerten derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von 70 Prozent eine 25-basispunkte-Erhöhung durch die Europäische Zentralbank im nächsten Monat.
Neben der Inflation werden zunehmend Warnungen über wirtschaftliche Schwäche und die Möglichkeit einer Rezession laut, da die zweite Hälfte dieses Jahres möglicherweise nicht so positiv verläuft wie die erste. In diesem Monat forderte Fabio Panetta, Mitglied des Exekutivrats, Vorsicht bei der Kalibrierung der Geldpolitik, insbesondere wenn es darum geht, das Ziel der Inflationsrate zu erreichen, ohne der wirtschaftlichen Aktivität ernsthaften Schaden zuzufügen.
Ich möchte daran erinnern, dass Deutschland, obwohl die Eurozone bisher der Rezession entgangen ist und voraussichtlich weiterhin unberührt bleibt, im Winter einen Abschwung erlebt hat und im zweiten Quartal stagnierte. Die deutsche Wirtschaft, die den größten Beitrag zur Eurozone leistet, wird für das dritte Quartal dieses Jahres einen Nullwachstum prognostiziert, da die Produktion in Deutschland weiterhin rückläufig ist. Die Prognose für das Jahr 2024 wurde ebenfalls von 1% auf 0,8% gesenkt.
Der Euro reagiert darauf nicht besonders überzeugend. Was das heutige technische Bild von EURUSD betrifft, bleibt der Druck auf den Euro bestehen. Um die Kontrolle zurückzugewinnen, müssen die Käufer über 1.0970 steigen. Dies würde den Weg zurück zu 1.1005 - einer psychologischen Marke - öffnen. Von diesem Niveau aus könnte man sich sogar auf 1.1160 erheben, aber ohne Unterstützung seitens der großen Spieler wird dies ziemlich schwierig sein. Im Falle eines Rückgangs des Handelsinstruments erwarte ich erst ab ca. 1.0930 ernsthafte Maßnahmen seitens der großen Käufer. Falls es dort niemanden gibt, wäre es gut, auf eine Aktualisierung des Minimums von 1.0900 zu warten oder Long-Positionen ab 1.0870 einzugehen.
Was die technische Situation von GBPUSD betrifft, so kehrt der Druck auf das Pfund zurück. Auf eine Stärkung kann man nur hoffen, wenn man die Kontrolle über das Niveau von 1.2705 erlangt. Die Rückkehr dieses Bereichs wird die Hoffnung auf eine Erholung in Richtung 1.2740 und 1.2780 stärken, danach können wir über einen stärkeren Anstieg des Pfunds in Richtung 1.2810 sprechen. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1.2660 zu übernehmen. Wenn ihnen dies gelingt, wird der Durchbruch dieses Bereichs einen Schlag gegen die Stierpositionen verursachen und GBPUSD auf das Minimum von 1.2620 drücken, mit Aussicht auf einen Rückgang auf 1.2590.