Heute erreichte das EUR/JPY-Paar ein Mehrjahreshoch. Der EUR/JPY-Cross befindet sich in einer Phase der Bullenkonsolidierung und liegt nur knapp unter dem höchsten Stand seit September 2008.
Die Vermutungen und Erwartungen, dass die japanischen Behörden auf dem Devisenmarkt eingreifen werden, um die nationale Währung zu unterstützen, halten die Händler davon ab, neue optimistische Wetten im Cross abzuschließen.
Zusätzlich begrenzen Spekulationen über die Möglichkeit, dass die Europäische Zentralbank nach der Schwächung des Inflationsdrucks und der verstärkten Rezessionsängste im September ihre Serie von neun aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen beenden wird, das Wachstum des Crosses.
Die von der Bank of Japan eingenommene Taubenposition, die weltweit die einzige Zentralbank ist, die einen negativen Leitzins unterstützt, hilft jedoch, den Rückgang des EUR/JPY-Paares einzudämmen. Selbst die im Juli vorgenommene Anpassung der Politik der Bank of Japan, die die Yield Curve Control (YCC) flexibler gemacht hat und dazu beigetragen hat, die Rendite der japanischen 10-jährigen Staatsanleihen auf 1% zu erhöhen, konnte dem japanischen Yen keine Unterstützung bieten.
Die diese Woche veröffentlichten schwachen Lohndaten in Japan bestätigen, dass die Bank of Japan die negativen Zinssätze bis zum Ende des Jahres beibehalten wird.
Ein solcher fundamentaler Hintergrund zeigt eine erhebliche Divergenz in der Geld- und Kreditpolitik dieser Länder, wenn man bedenkt, dass die EZB seit Juli letzten Jahres die Gesamtkosten der Kreditaufnahme um 425 Basispunkte erhöht hat.
Dementsprechend deutet die Divergenz zwischen der Politik der Bank of Japan und der EZB darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für das EUR/JPY-Paar nach oben zeigt.