Nachdem die US-Notenbank den Leitzins angehoben hat und ihr die Europäische Zentralbank gefolgt ist, begann auf den Märkten eine Rallye, die bisher allerdings nur lokal begrenzt ist und enden könnte, wenn die Angst vor weiteren Zinserhöhungen bei den Investoren bestehen bleibt.
Die Ergebnisse der Sitzung des amerikanischen Regulierungsorgans haben auf den Märkten das Gefühl ausgelöst, dass der Zinssatz seinen Höhepunkt bereits erreicht hat, was im Wesentlichen der Grund für positive Stimmungen ist, begleitet von einem Anstieg der Aktienindizes in Amerika und einer Abwertung des Dollar-Kurses. Und alles wäre schön gewesen, aber die am Donnerstag vorgestellten frischen BIP-Daten für das zweite Quartal waren zunächst Anlass zur Euphorie, führten dann jedoch zu Verkäufen und einer Stärkung des US-Dollar-Kurses.
Also gemäß den vorgelegten Daten ist das BIP der USA im zweiten Quartal unerwartet um 2,4% gestiegen, verglichen mit der Erwartung eines Rückgangs auf 1,8% gegenüber 2,0% für den vorherigen betrachteten Zeitraum. Die anderen Komponenten dieses Indikators waren ebenfalls stark. Eine zusätzliche Nachricht, einerseits positiv und ein Zeichen für die Stärke des lokalen Arbeitsmarktes, andererseits negativ für die Märkte, war die Veröffentlichung der Zahl der Arbeitslosenunterstützungsanträge in der vergangenen Woche, die unter den Erwartungen lagen - 221.000 im Vergleich zu einer Prognose von 235.000 und einem Wert von 228.000 in der Vorwoche.
Also, was hat die Investoren enttäuscht?
Dies sind die offensichtlichen Bedenken der Federal Reserve, die von J. Powell bei der Pressekonferenz am Mittwoch geäußert wurden. Diese Bedenken bestehen darin, dass die relativ gute wirtschaftliche Lage der USA und der starke Arbeitsmarkt in der aktuellen Situation einer weiteren Inflationsminderung im Weg stehen könnten. Das bedeutet, dass wir in dieser Situation nicht nur eine weitere, bereits angekündigte Erhöhung der Kreditkosten erwarten sollten, sondern möglicherweise sogar noch eine weitere Zinserhöhung bis zum Ende dieses Jahres.
Dies ist genau der Fall, in dem sich eine gute wirtschaftliche Lage negativ auf die Nachfrage nach riskanten Vermögenswerten auswirken kann.
In dieser Situation befanden sich die Märkte in einer äußerst ambivalenten Lage. Wenn ein ähnliches Bild des BIPs und des Arbeitsmarktes beispielsweise vor oder kurz nach der Pandemie der Coronavirus-Infektion beobachtet worden wäre, würden die Investoren dies nur begeistert aufnehmen, da alles auf ein vielversprechendes Wirtschaftswachstum und damit auf die Notwendigkeit des Kaufs von riskanten Vermögenswerten hinweisen würde. Übrigens, genau diese Situation fördert die Nachfrage nach Warenwerten und natürlich nach Öl.
Es sind genau die Bedenken der Federal Reserve, dass die anhaltend starke Nachfrage aufgrund des robusten Arbeitsmarktes die Inflation stimulieren wird und nahezu eine garantierte Voraussetzung für weitere Zinserhöhungen darstellt. In dieser Situation wird der Dollar trotz der Tatsache, dass die weltweiten Zentralbanken - die Bank von England, die EZB und einige andere - auch die Zinssätze erhöhen werden, Unterstützung erfahren.
Hier wird unserer Meinung nach die Dynamik der Inflation in Amerika ein wichtiger Faktor sein. Wenn die frischen Juli-Daten, die im August veröffentlicht werden, ein Abflachen, eine Verlangsamung oder sogar einen gewissen Anstieg zeigen, dann ist zu erwarten, dass das oben beschriebene Szenario eintreten wird, bei dem die Zentralbank gezwungen ist, nicht nur einmal, sondern möglicherweise sogar zweimal die Zinssätze anzuheben.
Alles in allem stehen uns anscheinend interessante Ereignisse in naher Zukunft bevor.
Tagesprognose:
EUR/USD
Das Währungspaar handelt unterhalb des Niveaus von 1,1000. Wenn es nicht darunten fällt und negative Stimmungen den Markt wieder beherrschen, dann ist mit einem Abfall auf 1,0850 zu rechnen.
AUD/USD
Das Währungspaar nähert sich der unteren Grenze der Preisrange von 0,6600-0,6900. Ein Fall unterhalb von 0,6625 kann zuerst zu einem Abfall des Paares auf das Niveau von 0,6600 führen, und nach dessen Durchbruch dann auf 0,6500.