Es gibt keine bessere Musik für die Seele als das Gefühl der eigenen Richtigkeit. In den letzten Wochen waren die Finanzmärkte gegen die Federal Reserve (FED). Sie behaupteten, dass die Juni-Prognose des FOMC über zwei Zinserhöhungen fehlerhaft sei. Die Anhänger dieser Theorie kauften EUR/USD. Im Gegensatz dazu verkauften diejenigen, die der Zentralbank bedingungslos vertrauten, das Paar. Wer recht hatte, sollte der Bericht über die amerikanische Inflation entscheiden. Er wurde zu einer wahren Offenbarung für die Märkte.
Die Verbraucherpreise im Juni verlangsamten sich auf 3% im Jahresvergleich und auf 0,2% im Monatsvergleich. Die Kerninflation sank entsprechend auf 4,8% und 0,2%. Alle Zahlen lagen unter den Prognosen der Bloomberg-Experten, was die Gerüchte über das Ende des FED-Zyklus der geldpolitischen Restriktionen verstärkte und den US-Dollar belastete. Tatsächlich, wenn die Inflation so schnell auf das Ziel von 2% zusteuert, warum sollte dann der Zinssatz für die Bundesfonds erhöht werden?
Inflationsdynamik in den USA und die FED-Rate
Es erinnert sofort an eine Rede des Präsidenten der Federal Reserve Bank von Atlanta, Rafael Bostic, dass die Preise zum Ziel der Zentralbank zurückkehren können, ohne dass die Kosten für Kreditaufnahmen steigen. Obwohl der Terminkreditmarkt immer noch davon überzeugt ist, dass die Preise im Juli um 5,5% steigen werden, haben Derivate die Wahrscheinlichkeit eines weiteren Anstiegs auf 5,75% oder höher um mehr als 30% auf 23% reduziert. Dadurch ist die Rendite von Treasury-Anleihen gesunken und die US-Aktienindizes haben ihren Aufwärtstrend fortgesetzt. Diese Marktbedingungen schaffen ideale Voraussetzungen für den EUR/USD. Kein Wunder, dass das Hauptwährungspaar sich der Marke von 1,11 annähert.
Die Hauptfrage, die die Anleger derzeit beschäftigt, lautet: Wird es nach Juli eine Pause im Straffungsprozess der Geldpolitik der Federal Reserve geben oder ist das Ende des Zyklus erreicht? Laut dem ehemaligen Präsidenten der Federal Reserve Bank von New York, William Dudley, muss man sehen, dass das Wachstum der Durchschnittsgehälter langsamer wird. Wenn der Arbeitsmarkt zu restriktiv bleibt, kann die Inflation nicht auf 2% zurückkehren.
Es ist nicht ausgeschlossen, dass angesichts der erheblichen Verlangsamung der Inflation eine Lawine der Kritik auf die Federal Reserve (FED) niederprasseln wird. Politiker werden die Zentralbank für die Verlangsamung des BIP-Wachstums kritisieren und ihr vorwerfen, die US-Wirtschaft in eine Rezession zu führen. Doch erinnern wir uns an die 1970er Jahre. Damals wurde die Zentralbank auch dafür kritisiert, dass sie über das Ziel hinausgeschossen sei. Und dann wurde ihr ein politischer Fehler vorgeworfen. Die Geschichte wiederholt sich und die Fed möchte nicht zweimal in denselben Fehler tappen. Wahrscheinlich wird sie eine "falkenhafte" Rhetorik beibehalten, aber die Kosten für Kredite nur auf 5,5% erhöhen.
Obwohl die Äußerungen einiger FOMC-Beamter über das bevorstehende Ende der Geldpolitik-Restriktionen und die Tatsache, dass sie nicht fortgesetzt werden muss, auf eine bevorstehende Spaltung im Ausschuss hindeuten, könnte dies ein weiterer Trumpf für die EUR/USD-"Bullen" sein. Die Situation in diesem Paar hat sich komplett geändert und wir müssen von früheren Dogmen abweichen.
Technisch gesehen gibt es auf dem Tageschart ein harmonisches Handelsmuster AB=CD. Das Ziel bei 161,8% liegt bei 1,112. Wir gehen zur Strategie des Kaufens von EUR/USD bei Korrekturen über. Solange das Paar über 1,106 bleibt, behalten die "Bullen" die Kontrolle über die Situation.