Wie wir in unserer heutigen Analyse "Dollar: wichtige Makrodaten der Woche und Aussichten" festgestellt haben, sprachen sich die FED-Führungskräfte in den veröffentlichten Protokollen der Juni-Sitzung für eine weitere Verschärfung der Geldpolitik aus. Dennoch gibt der Dollar heute nach. Möglicherweise wird diese Woche die Richtung des Dollars bis zum Ende des Monats beeinflussen, wenn am 25. und 26. Juli die nächste FED-Sitzung stattfinden wird.
Inzwischen gehört das britische Pfund zu den führenden Währungen, einschließlich gegenüber dem Dollar, in der heutigen Stärkung.
Er bleibt trotz des heute Morgen veröffentlichten schwachen Berichts von S&P Global über die Geschäftsaktivität im Bauwesen stabil. Dieser PMI bewertet das Geschäftsklima und die Konjunktur im britischen Baugewerbe. Die Prognosen sahen einen Rückgang des Juni-Wertes auf 50,9 vor (im Vergleich zu 51,6 im Vormonat), aber der Wert erwies sich als schlechter als erwartet und fiel auch unter die Marke von 50, die das Wachstum der Geschäftsaktivität von ihrer Verlangsamung trennt, mit einem Wert von 48,9.
Wichtigere Indikatoren, die gestern veröffentlicht wurden, wiesen positive Werte auf. Der finale PMI im Dienstleistungssektor (von S&P Global) blieb im Juni unverändert bei 53,7, und der composite PMI blieb bei 52,8.
Gleichzeitig lagen diese Werte schlechter als zuvor (PMI im Dienstleistungssektor: 55,2, 55,9; composite PMI: 54,0, 54,9), was auf eine aufkommende Tendenz zur Verlangsamung der Geschäftsaktivität hinweist.
Der veröffentlichte aktualisierte PMI für die Produktion (von S&P Global) stieg von 46,2 auf 46,5 (gegenüber einer Prognose von 46,2 und derselben vorläufigen Bewertung). Dennoch liegt er weiterhin unter der neutralen Marke von 50, was auf eine Verlangsamung der Geschäftsaktivität im Vereinigten Königreich hinweist.
Die britische Wirtschaft wuchs im ersten Quartal 2023 um +0,1% (gegenüber +0,1% vorher und derselben Prognose). Das jährliche BIP stieg im ersten Quartal um +0,2% (verglichen mit einer ersten Schätzung von +0,2% und einer Prognose von +0,2%).
Diese Zahlen und die zuvor veröffentlichten Makrodaten deuten auf ein sehr begrenztes, fast rückläufiges Wachstum hin.
Jedoch sind Ökonomen der Ansicht, dass das Pfund durch den Zinserhöhungszyklus der Bank of England unterstützt werden kann, solange die Wirtschaft keine deutlicheren Anzeichen einer Verlangsamung zeigt.
Ökonomen prognostizieren derzeit einen höheren Höhepunkt der Zinssätze in Großbritannien im Vergleich zur Eurozone oder den USA. Gleichzeitig wird aufgrund der Folgen des Brexits erwartet, dass das Wirtschaftswachstum in den Jahren 2023-2024 schwächer sein wird und die Inflation höher als in der Eurozone und den USA.
Nicht ausgeschlossen ist, dass zu einem bestimmten Zeitpunkt die Gefahr einer sich verlangsamenden Wirtschaft "die Oberhand gewinnt" über den Risiken einer steigenden Inflation. Viele Ökonomen glauben, dass dies bereits im zweiten Halbjahr 2023 eintreten könnte.
Sobald die Bank of England den Zinserhöhungsprozess stoppt, wird das Pfund seine Unterstützung von ihrer Seite verlieren und es könnte eine umgekehrte Entwicklung einsetzen. Darüber hinaus kann man nicht übersehen, dass der wöchentliche Anstieg des GBP/USD-Paares in der Nähe der Schlüsselwiderstandszonen von 1.2800 und 1.2850 zum Stillstand gekommen ist, von denen aus eine umgekehrte Bewegung beginnen kann. Diese kann weitaus dynamischer sein als der Anstieg des GBP/USD seit September letzten Jahres (weitere Informationen zur Dynamik des Paares finden Sie unter GBP/USD: Szenarien der Dynamik am 06.07.2023).
Damals musste die Bank of England aufgrund der plötzlichen Schwächung des Pfunds infolge der unprofessionellen Maßnahmen der damaligen britischen Regierung, angeführt von der später zurückgetretenen Liz Trass, in den Finanzmarkt eingreifen.
Die Bank of England erklärte, dass sie vorübergehend britische Staatsanleihen mit langen Laufzeiten kaufen werde, "um geordnete Marktbedingungen wiederherzustellen". Im Rahmen dieses angekündigten Anleihenkaufprogramms wird die Bank of England Anleihen mit einer Laufzeit von mehr als 20 Jahren kaufen: "Anfangs werden im Wert von bis zu 5 Milliarden Pfund pro Auktion Anleihen gekauft".
Details zu den bevorstehenden Ereignissen in dieser Woche finden Sie in Die wichtigsten wirtschaftlichen Ereignisse der Woche vom 03.07.2023 bis 09.07.2023 und in der heutigen Überprüfung "Dollar: wichtige Makrodaten der Woche und Aussichten".