Am Donnerstag stieg der Greenback zum zweiten Tag in Folge und erreichte mit über 103,30 Punkten ein Zweiwochenhoch.
Der "Amerikaner" kehrt zu den Niveaus zurück, die vor den Ergebnissen der jüngsten Sitzungen der Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank zu beobachten waren.
In der Zwischenzeit bleibt das Währungspaar EUR/USD unter Druck und testet die Unterstützung bei rund 1,0870.
Händler setzen weiterhin die Aussagen von Federal Reserve Chairman Jerome Powell und European Central Bank President Christine Lagarde um, die in vielerlei Hinsicht ihren jüngsten Kommentaren ähneln.
Es sei daran erinnert, dass die Federal Reserve nach 10 aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen am 14. Juni beschlossen hat, den Leitzins im Bereich von 5 % bis 5,25 % zu halten.
Gleichzeitig haben sie neue Prognosen veröffentlicht, laut denen die Mehrheit der FOMC-Mitglieder bis zum Ende des Jahres eine weitere Erhöhung der Kreditkosten um mindestens einen halben Prozentpunkt erwartet.
Um die Inflation auf 2% zurückzuführen, ist noch ein langer Weg vor uns. Aus diesem Grund halten es die meisten Mitglieder des Ausschusses für sinnvoll, die Zinssätze in diesem Jahr weiter zu erhöhen, erklärte der Vorsitzende der Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, auf der Abschlusspressekonferenz.
Er lehnte erneut die Idee ab, die Zinssätze bis zum Ende des Jahres zu senken, mit der Begründung, dass dazu eine erhebliche Verlangsamung der Inflation erforderlich sei und dies etwa ein paar Jahre dauern könnte.
Die Fed erhöhte ihre Prognose für den Kern-PCE-Index für dieses Jahr von 3,6% im März auf 3,9% und beließ ihre Prognose für das Jahr 2024 unverändert bei 2,6%.
Unterdessen erhöhte die Europäische Zentralbank (EZB) am 15. Juni zum achten Mal in Folge den Leitzins um einen Viertel Prozentpunkt und brachte den Einlagensatz auf 3,5%, den höchsten Stand seit 2001.
"Wir sind noch nicht am Ziel angekommen. Unsere Reise ist noch nicht beendet. Es gibt noch viel zu tun", betonte die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde, auf der Pressekonferenz.
Der Zentralbank der Eurozone zufolge, die darauf hinweist, dass weitere Zinserhöhungen zu erwarten sind, erwartet die Zentralbank nun, dass die Inflation bis Ende 2025 über dem Zielwert von 2% bleiben wird.
Die EZB hat ihre Prognose für die Kerninflation in der Eurozone für dieses Jahr auf 5,1% angehoben, verglichen mit der Schätzung von 4,6% im März. Im Jahr 2024 erwartet die EZB einen Rückgang auf 3% und im Jahr 2025 auf 2,3%.
Damals glaubten die Investoren den Vertretern der US-Notenbank nicht und betrachteten ihre Bereitschaft, die Zinssätze in diesem Jahr mindestens zweimal zu erhöhen, als Bluff, indem sie nur eine Erhöhung der Kosten für Kredite in den USA einpreisten.
Gleichzeitig erwarten die Händler, dass die EZB im Juli und September die Zinssätze weiter erhöhen wird.
Gestern auf dem EZB-Forum in Sintra, Portugal, erklärte der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, dass er nicht erwartet, dass die Inflation, abgesehen von volatilen Lebensmitteln und Energiepreisen, dieses Jahr oder im nächsten Jahr auf 2% steigen wird.
"Wenn man sich die Daten der USA für das letzte Quartal ansieht, sieht man ein stärkeres als erwartetes Wirtschaftswachstum, einen strafferen als erwarteten Arbeitsmarkt und eine höhere als erwartete Inflation. Das sagt uns, dass die Geld- und Kreditpolitik restriktiver ist, aber möglicherweise noch nicht ausreichend lange restriktiv war", sagte der Leiter der Federal Reserve Bank.
Da die Zinssätze sich dem Zielniveau nähern, steigen auch die Risiken, so dass die Führungskräfte der Federal Reserve beschlossen haben, die Zinssätze im Juni nicht zu erhöhen, so Powell. Die Mehrheit der FOMC-Mitglieder erwartet jedoch in Zukunft zwei oder mehr Zinserhöhungen.
"Wenn die Inflation plötzlich stark abnimmt und wir sehen, dass sie sich 2% annähert, würden wir dann über eine Lockerung der Politik nachdenken. Aber das ist nicht das, worüber wir im Moment nachdenken", sagte er.
Auf die Frage, ob die amerikanische Zentralbank die Zinssätze in den nächsten Sitzungen hintereinander erhöhen werde, antwortete J. Powell, dass dies noch nicht entschieden sei, jedoch nicht ausgeschlossen werde.
Darüber hinaus erklärte der Vorsitzende der Federal Reserve am Mittwoch, dass eine Rezession in der US-Wirtschaft immer noch möglich sei, jedoch nicht das wahrscheinlichste Szenario darstelle.
ECB-Präsidentin Christine Lagarde äußerte ebenfalls die Hoffnung, dass die Eurozone in diesem Jahr eine Rezession vermeiden kann.
Im zweiten Halbjahr erwartet die ECB-Führung eine Beschleunigung des Wirtschaftswachstums im Währungsblock und prognostiziert insgesamt eine Steigerung des BIP der Region um 0,9% in diesem Jahr.
Laut C. Lagarde sieht die ECB weiterhin nicht genügend Beweise dafür, dass die Kerninflation rückläufig ist.
"Wir wollen die Zinssätze auf einem hohen Niveau halten, bis wir uns sicher sind, dass die Inflation stabil auf das Ziel von 2 % zusteuert", sagte sie gestern auf dem Forum in Sintra.
Lagarde teilte auch mit, dass die Europäische Zentralbank mit hoher Wahrscheinlichkeit die Zinssätze im Juli erhöhen wird und betonte dabei, dass die Entscheidungen auf jeder einzelnen Sitzung getroffen werden und von den eingehenden Konjunkturdaten abhängen.
Die Worte der Fed-Vorsitzenden waren diesmal überzeugend genug, um die Dollar-Bullen zu wecken.
Gleichzeitig konnte Lagarde jedoch keine "habichtartige" Überraschung präsentieren.
Darüber hinaus enthielt sie sich einer Bestätigung weiterer politischer Schritte später in diesem Jahr.
Als Ergebnis verlor EUR/USD am Mittwoch etwa 50 Punkte und schloss in der Nähe von 1,0910.
Der Donnerstag brachte dem Paar keine Erleichterung, und es setzte seine Abwärtsbewegung fort und fiel unter die Marke von 1,0900.
Die heute veröffentlichten Daten zeigen, dass der harmonisierte Verbraucherpreisindex in Deutschland im Juni gegenüber dem Vorjahr um 6,8% gestiegen ist, nach einem Anstieg um 6,3% im Mai. Im Monatsvergleich stieg der Indikator um 0,4%, nach einem Rückgang um 0,2% im Vormonat.
Diese Daten sollten eigentlich die "falkenhafte" Position der EZB bestätigen und zu einer weiteren Erholung des EUR/USD-Wechselkurses führen.
Jedoch bleibt das Währungspaar unter Druck, da die Marktteilnehmer befürchten, dass die Wirtschaft der Eurozone in diesem Jahr in eine Rezession abrutschen könnte.
Die offiziellen Vertreter der EZB haben bereits zuvor erklärt, dass es wichtiger ist, die Inflation zu senken als das Wirtschaftswachstum zu verlangsamen.
Die starken Daten aus den USA haben dem sinkenden EUR/USD zusätzlich angeheizt.
Gemäß der dritten, endgültigen Schätzung hat das BIP des Landes im ersten Quartal 2023 um 2% zugelegt. Die erste Schätzung hatte ein Wachstum der amerikanischen Wirtschaft um 1,1% und die zweite um 1,3% vorgesehen.
Im Januar-März stiegen die Konsumausgaben in den USA um 4,2% - der höchste Anstieg seit dem zweiten Quartal 2021.
Ein separater Bericht zeigte, dass die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in der Woche bis zum 24. Juni auf 239.000 gesunken ist, den niedrigsten Wert seit Ende Mai.
In Kombination mit den im Mai hinzugefügten 339.000 Arbeitsplätzen setzt dies die Federal Reserve (Fed) unter Druck, ihre Zinserhöhungen in diesem Jahr fortzusetzen.
Jüngste Kommentare von J. Powell haben einige Marktteilnehmer davon überzeugt, dass die amerikanische Zentralbank wahrscheinlich mehr tun wird, aber gemäß den Zinstermin-Futures erwarten Investoren weiterhin keine zwei Zinserhöhungen vom Regulator.
Dies bedeutet, dass es Möglichkeiten für weitere Überprüfungen der Marktpreise gibt, wenn die US-Daten die Annahme von mehr als einer zusätzlichen Fed-Zinserhöhung bestätigen, was zu einer weiteren Stärkung des Dollars führen könnte.
Die Credit Suisse-Strategen stellen fest, dass Greenback weiterhin von der Unterbewertung der Inflation und der Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft profitiert.
"Unsere Prognose für EUR/USD im zweiten Quartal von 1,0500-1,1250 bleibt weiterhin relevant. Da die Daten für den Euroraum schwächer werden, erwarten wir, dass das Paar sich in Richtung der unteren Grenze dieser Spanne bewegen wird", sagten sie.
Experten von Capital Economics warnen davor, dass falls das Wirtschaftswachstum in den USA und anderen großen Volkswirtschaften letztendlich enttäuscht, dies zu einer erhöhten Nachfrage nach sicheren Anlagen und einer weiteren Stärkung des Dollars führen wird.
Sie geben zu, dass in einem solchen Szenario das EUR/USD-Paar später in diesem Jahr wieder zur Parität zurückkehren könnte.
Die Experten der JPMorgan haben eine Reihe von Szenarien für die globale Wirtschaftsentwicklung vorgelegt, von denen die Bank erwartet, dass sie sich in den Jahren 2023 und 2024 realisieren werden.
Die wahrscheinlichste Entwicklung, nach Meinung der Analysten, wäre Szenario, in dem die USA zusammen mit der restlichen Weltwirtschaft in eine Rezession abrutschen.
Sie haben die Chancen für die Umsetzung dieses Szenarios auf 36% geschätzt und betont, dass diese Entwicklung vor allem auf die Umsetzung einer aggressiven geldpolitischen Straffung durch die Fed als Reaktion auf die anhaltende Inflation zurückzuführen ist.
"Die Bestrebungen der US-amerikanischen Zentralbank nach einer "sanften Landung" haben zu einer Verlangsamung der Verschärfung des Tempos geführt. Doch die Hoffnungen auf eine schmerzlose Rückkehr der Inflation zum Zielwert werden wahrscheinlich zerplatzen und erfordern von den Politikern eher restriktive Maßnahmen, um den Preisanstieg zu stoppen", sagte JPMorgan.
Als zweitwahrscheinlichstes Szenario wird eine "schleichende" Rezession (mit einer Wahrscheinlichkeit von 32%) angesehen. Laut der Prognose der Bank wird sie in der Zeit von Ende 2023 bis Anfang 2024 eintreten.
In einem solchen Fall würde die US-Wirtschaft aufgrund der anhaltenden Kreditkrise einen moderaten Rückgang erleben, der zur Rezession führt, während andere Volkswirtschaften weltweit ihre Stabilität zeigen würden, präzisierte JPMorgan.
Die Wahrscheinlichkeit einer "sanften Landung", bei der die US-Wirtschaft erfolgreich eine Rezession vermeidet, schätzten die Bankstrategen auf 23%.
Schließlich sehen sie eine Wahrscheinlichkeit von 10%, dass Ende 2023 eine kurzfristige Rezession in den USA stattfindet.
Auch die Bedenken darüber, dass die wirtschaftliche Erholung Chinas nach der COVID-19-Pandemie gebremst wird, wirken sich negativ auf das EUR/USD-Paar aus.
Goldman Sachs hat die Prognose für das Wirtschaftswachstum in China für das Jahr 2023 von 6% auf 5,4% und für das Jahr 2024 von 4,6% auf 4,5% gesenkt.
Einige Experten halten es für leicht erreichbar, das Wachstumsziel von 5% in diesem Jahr zu erreichen, angesichts der Schwäche der chinesischen Wirtschaft im letzten Jahr.
Dennoch fragen sich viele Experten, woher das Wachstum kommen wird.
"Ein Wachstum, das von den Verbrauchern getrieben wird, war für China immer ein erstrebenswertes Ziel. Jetzt könnte es noch schwieriger sein, diese Aufgabe zu erfüllen, angesichts der Vorsicht der lokalen Verbraucher nach der Pandemie. Obwohl Peking in diesem Jahr versucht, den Kreditprozess zu vereinfachen, zeigen die Daten, dass Haushalte Schulden begleichen anstatt neue aufzunehmen", erklärten Analysten von Oxford Economics.
"Die große Frage ist, ob wir den Punkt erreicht haben, an dem das Bewusstsein für den strukturellen Abschwung zu einem direkten Problem für das Vertrauen wird? Dann befinden wir uns in einer Art Teufelskreis", sagten die Strategen von 22V Research.
Eine potenzielle Verlangsamung des Wachstums in China in den nächsten Jahren wird voraussichtlich keinen wesentlichen Einfluss auf die auf den Binnenmarkt ausgerichtete US-Wirtschaft haben, glaubt Moody's.
Die Tatsache jedoch, dass Chinas Rückkehr zur Normalität nach der Aufhebung der Null-COVID-19-Politik ins Stocken geraten ist, ist schlechte Nachrichten für die exportorientierte Wirtschaft der Währungszone und somit für den EUR/USD.
Wenn der Bereich von 1,0870 zum Widerstand wird, wird das Hauptwährungspaar neue Verkäufer anziehen, die zunächst in Richtung 1,0840 und dann 1,0810 gehen könnten.
Auf der anderen Seite liegt die nächste Widerstandsbarriere bei 1,0900, danach könnten die Ebenen von 1,0950 und 1,1000 ins Spiel kommen.