Eigene Wäsche ist näher am Körper. Was sollen die Vertreter Deutschlands in der EZB tun, wenn die deutsche Inflation im Juni von 6,1% auf 6,4% gestiegen ist? Richtig, weiterhin "falkenartige" Rhetorik verwenden! Und womit beschäftigen sich die Vertreter Spaniens, wenn die Verbraucherpreise in diesem Land unter die Zielmarke von 2% gefallen sind? Wahrscheinlich werden sie über die Notwendigkeit des Abschlusses des monetären Restriktionszyklus sprechen. Die Spaltung im Direktorium lässt nichts Gutes für den EUR/USD erwarten.
Dynamik der spanischen Inflation
Die Inflationsstatistik zeigt, wie unterschiedlich sich die Verschärfung der Geld- und Kreditpolitik der EZB auf die 20 Länder des Währungsraums auswirkt. Der hohe Anteil des produzierenden Sektors in Deutschland im Vergleich zu Spanien aufgrund von Lieferkettenproblemen und dem Bestreben der Arbeitgeber, die Mitarbeiter zu halten, führt zu höheren Preisen. Im Gegensatz dazu reagiert der nicht-produzierende Sektor sensibler auf Zinserhöhungen bei Einlagen.
Die Spaltung im Governing Council könnte das Wachstumspotenzial einschränken und dem EUR/USD schaden. Insbesondere, da die jährlichen Inflationserwartungen der Haushalte in der Eurozone im Juni von 12,1% auf 6,1% stark gesunken sind. Der Wert lag zuletzt 2016 auf diesem Niveau.
Die Entwicklung der europäischen Inflationserwartungen
Nach Meinung von Credit Agricole war im Juni die Verengung der Anleihe-Spreads zwischen den peripheren Ländern der Eurozone und Deutschland ein entscheidender Erfolgsfaktor für den Euro. Da sich jedoch die wirtschaftlichen Aussichten für den Währungsblock verschlechtern, wird dieser Indikator anfangen, sich zu erweitern. Dies wird sich negativ auf den EUR/USD auswirken. Auch Danske Bank zählt sich zu den "Bären" des Hauptwährungspaares. Sie sind der Ansicht, dass die Verschlechterung der weltweiten Wirtschaftslage in der zweiten Hälfte von 2023 und die amerikanische Ausnahmestellung zu einer Schwächung des Euro gegenüber dem US-Dollar führen werden.
In jedem Währungspaar gibt es immer zwei Währungen. Egal was in Europa passiert, investoren richten ihren Blick auch nach Nordamerika. Dort wurde erneut eine gute Menge an Makrostatistiken veröffentlicht. Die neue Schätzung des BIP der USA für das erste Quartal zeigte ein schnelleres Wachstum des Indikators auf 2%, und der Rückgang der Arbeitslosenunterstützungsanträge zeigt die Stärke des Arbeitsmarktes. Es ist nicht überraschend, dass die Chancen auf eine Zinserhöhung des Federal Reserve bis Dezember auf 5,75% gestiegen sind und der EUR/USD unter die Marke von 1,09 zurückgekehrt ist.
Es ist offensichtlich, dass es eine Divergenz im wirtschaftlichen Wachstum zwischen den USA und der Eurozone gibt. Gleichzeitig lassen die Spaltung in den Reihen der EZB und die erhebliche Verlangsamung der europäischen Inflationserwartungen den Euro nicht aufblühen. Der Markt hingegen ist überzeugt, dass die FOMC-Prognosen über zwei Zinsanhebungen in diesem Jahr höchstwahrscheinlich korrekt sind. Dies führt zur Stärkung des US-Dollars gegenüber den wichtigsten Weltwährungen.
Technisch gesehen setzt sich auf dem Tageschart von EUR/USD das Muster 1-2-3 fort. Die Unfähigkeit der "Bullen", die Kurse über das 23,6%-Fibonacci-Niveau der letzten Aufwärtswelle zurückzubringen, deutet auf ihre Schwäche hin und gibt Anlass, zuvor gebildete Short-Positionen weiter aufzubauen. Wir setzen den Verkauf des Euro in Richtung $1,0825 und $1,0800 fort.