Dank Powell und Wiede: USD/JPY erhält neuen Aufwärtsschub

Das Währungspaar Dollar-Yen setzt seine eindrucksvolle Rallye fort, die bereits in der vergangenen Woche begann. Der Major hat in den letzten fünf Sitzungen zugelegt und es sieht nicht danach aus, als ob dies bald ein Ende finden wird. Die gestrigen Kommentare des Vorsitzenden der Federal Reserve und seines japanischen Kollegen legten einen hervorragenden Grundstein für weiteres Wachstum des Assets. Was haben Jerome Powell und Katsuro Ueda gesagt?

Das wichtigste Ereignis des letzten Mittwochs, das von Währungshändlern genau verfolgt wurde, war die jährliche Konferenz der Europäischen Zentralbank, die in der portugiesischen Stadt Sintra stattfand.

In einer Podiumsdiskussion über die Geldpolitik der weltweit größten Zentralbanken wählte der Vorsitzende der Federal Reserve überraschend einen eher falkenhaften Ton als in der Vorwoche, als er die Aussichten der Geldpolitik im amerikanischen Kongress diskutierte.

Jerome Powell sagte, dass er zwei weitere Zinserhöhungen in diesem Jahr für möglich hält und schließt nicht aus, dass die Zentralbank bereits bei der nächsten Sitzung, die am 25.–26. Juli stattfindet, eine Straffung vornehmen könnte.

Darüber hinaus teilte der Leiter der US-Behörde in Sintra seine Prognose zur Inflation mit und äußerte Bedenken, dass die Preissteigerungen in den USA bis 2025 über dem Zielwert der Fed von 2% bleiben könnten.

Nach Ansicht von Analysten deutet eine solche Einschätzung der weiteren Inflationsdynamik in den USA darauf hin, dass die Behörde beabsichtigt, den aggressiven Kurs mit hohen Zinssätzen so lange wie möglich beizubehalten.

Die gestrigen Kommentare von J. Powell haben die Markt­erwartungen hinsichtlich der Zinserhöhung im Juli um 25 Basispunkte deutlich erhöht. Derzeit schätzen Futures-Trader die Wahrscheinlichkeit eines solchen Ereignisses fast auf 82% im Vergleich zu 77% am Vortag ein.

Die Stärkung der hawkishen Stimmung hat dem Greenback neuen Auftrieb gegeben. Am Ende des Handelstages am Mittwoch stieg der DXY-Index gegenüber einem Korb von Hauptwährungen um 0,4% auf 102,870.

Eine der größten Verlierer auf dem Devisenmarkt gestern war der japanische Yen, der gegenüber dem US-Dollar ein neues 7-Monatstief von 144,62 erreichte.

Neben den aggressiven Aussagen von Jay Powell übt auch der Taubenreferent der Bank of Japan zusätzlichen Druck auf den JPY aus, der ebenfalls auf dem ECB-Forum gesprochen hat.

Der neue BOJ-Chef sieht genauso wie sein Vorgänger Haruhiko Kuroda aus wie die weiße Taube unter den anderen Zentralbankchefs.

Während Jay Powell, Christine Lagarde und Andrew Bailey gestern den aggressiven Ton verschärft haben, hat der japanische Verantwortliche erneut seine Verpflichtung zu einer ultralockeren Politik bestätigt.

Kuroda betonte auf der Konferenz in Sintra, dass die Bank of Japan noch einen sehr langen Weg vor sich hat, um eine nachhaltige Inflation von 2% zu erreichen, begleitet von angemessenem Lohnwachstum.

– Wir erwarten, dass die Inflation vorübergehend verlangsamt wird, aufgrund der nachlassenden Auswirkungen früherer Preiserhöhungen für Importe, bevor sie im Jahr 2024 erneut steigt. Aber wir sind uns nicht sicher, ob sie ansteigen wird, und um auf eine straffere Geldpolitik umzustellen, brauchen wir handfeste Gründe, sagte der Chef der japanischen Behörde.

Als K. Ueda um eine Stellungnahme zur aktuellen Abwertung des Yen gebeten wurde, antwortete er, dass der Wechselkurs nicht nur von der monetären Position der Bank of Japan beeinflusst wird, sondern auch von der straffen Politik seiner drei Kollegen: der Fed, der EZB und der Bank of England.

– Die Tatsache, dass Ueda die Politik anderer Zentralbanken als entscheidenden Faktor für die Abwertung des Yen betrachtet, eröffnet die Tür für eine weitere Abschwächung der japanischen Währung, teilte der Analyst Eric Bregar mit.

Seit März des letzten Jahres, als die Federal Reserve aktiv gegen die hohe Inflation vorging, indem sie ihre Geldpolitik straffte, ist der Yen um 11,5% gegenüber dem Dollar gefallen. Nach den Prognosen vieler Analysten wird das Währungspaar USD/JPY in naher Zukunft einen Aufwärtstrend beibehalten.

Im Juli wird ein starker Volatilitätssprung beim Major in Richtung Aufwärtsbewegung erwartet. Dafür ist es erforderlich, dass die US-Notenbank eine Zinserhöhung wieder aufnimmt und die BOJ keine weiteren haustraubenden Schritte unternimmt.

Der nächste wichtige Auslöser, der einen erneuten Anstieg des Major verursachen könnte, sollte die Veröffentlichung der Daten zum Verbraucherpreisindex in den USA für Mai sein, die morgen stattfinden wird.

Ökonomen erwarten, dass die Gesamtinflation gemessen an diesem Indikator von 4,4% auf 3,8% sinkt (hauptsächlich aufgrund des Rückgangs der Benzinpreise). Gleichzeitig gehen sie davon aus, dass die Kerninflation, die Lebensmittel- und Energieausgaben ausschließt und von US-amerikanischen Politikern als aussagekräftiger für den Haupttrend angesehen wird, auf dem Niveau von 4,7% unverändert bleiben wird.

Ein nachhaltiges Wachstum der Verbraucherpreise in den USA könnte die Überzeugung verstärken, dass die Federal Reserve im Juli erneut die Geld- und Kreditbedingungen verschärfen wird. Dies sollte dem Dollar in alle Richtungen, einschließlich des Paares mit dem Yen, deutliche Unterstützung bieten.

Derzeit ist das Hauptziel der Käufer von USD/JPY die runde Zahl von 145. Einige Analysten bezeichnen dieses Niveau als rote Linie, bei deren Erreichen die japanische Regierung eingreifen könnte, um den Yen zu stärken.

Bedenken über Interventionen sind ein starker abschreckender Faktor für die Dollar-Bullen. Aber ein starker Auslöser in Form heißerer US-Inflationsdaten könnte die vorsichtige Stimmung überwiegen, und dann wird das Angebot voraussichtlich ein neues Hoch erreichen.

Von technischer Sicht aus betrachtet ist der USD/JPY aktuell überkauft. Der Relative Strength Index (RSI) liegt jedoch noch weit entfernt von extremen Werten nahe 80, daher besteht die Chance auf weiteres Wachstum.

Wenn das Währungspaar über 145,00 steigt, wird der nächste Widerstand bei 145,10 liegen, dem Tagesminimum vom 27. Oktober. Der Durchbruch dieser Marke wird die psychologisch wichtige Schwelle von 146,00 freilegen, gefolgt vom Tageshoch vom 10. November bei 146,59.

Und umgekehrt, wenn das Dollar-Yen-Paar eine Umkehr vollzieht, wird der nächste Support bei 144,00 liegen. Ein Durchbruch unterhalb dieses Levels wird den schnellen Weg zum Tagesminimum vom 28. Juni bei 143,73 öffnen, gefolgt vom Tageshoch vom 22. November bei 142,24.